שקל, דולר, ומה שביניהם

האם האופוריה בשווקים הפיננסים הגיעה לסיומה, או שמדובר רק במנוחה קלה, לפני חידוש העליות? קשה למצוא מומחה שיוכל לתת תשובה. ובכל זאת, מספר עצות למי שמבולבל משטף האירועים של השבועות האחרונים.

האפיק השקלי כדאי יותר

האפיק השקלי כדאי יותר להשקעה מאשר אפיקים אחרים. כך אומר מנהל אגף ניירות ערך בבנק דיסקונט, ראובן רשתי. בחודשים הקרובים צפויים מדדים שליליים, שמשמעותם פגיעה בתשואות שמציעים אפיקים צמודי מדד, ותוספת לתשואות של אפיקים שקליים (במונחים ריאליים). הדולר, לדעתו, אינו מעניין להשקעה וגם אם יעלה הוא אינו צפוי להתחזק מעבר ל-4.65 שקל עד סוף השנה.

האפיקים השקליים מציעים כיום תשואה של כ-7% לשנה קדימה (אגרות חוב שקליות שמנפיקה הממשלה, גילון ושחר, או פקדונות שקליים). בטווח של מספר חודשים, לאור המדדים השליליים הצפויים, גלומה בהם תשואה גבוהה יותר למשקיעים.

האם למשוך כסף מקופות הגמל?

קופות הגמל רשמו באפריל תשואה ריאלית של כ-3%, ומתחילת השנה תשואה מצטברת של כ-5%, מה שמחק שני שליש מהתשואות השליליות של השנה הקודמת. עם זאת, מתחילת 2002 המשקיעים עדיין מופסדים ריאלית על ההשקעה בקופות גמל. לצד התשואות היפות של הקופות, שנובעות מהעליות החדות בבורסה, מתברר כי זרם משיכת הכספים מקופות הגמל גדל. הדבר מוסבר בהמשך המיתון במשק, העלייה במספר המפוטרים שמושכים כספי פיצויים ובמשיכות למימון צריכה שוטפת, לאור הירידה בשכר והעלייה במחירי המוצרים והשירותים במשק. גם האינפלציה הנמוכה תורמת לתשואה הריאלית שמציגות הקופות, והמדדים השליליים הצפויים בחודשים הקרובים יתרמו אף הם.

אז מה כדאי: למשוך כסף מהקופה או להשאיר אותו? תלוי. מי שהמשיכה כרוכה עבורו בתשלום קנס - שלא ימשוך. אפשר לחפש פתרונות ביניים, כמו הלוואה ממנהל הקופה. מי שהקופה שלו נזילה ונמצא במינוס כרוני בבנק, יכול לשקול משיכה.

מה יקרה עם הדולר?

המטבע האמריקני נחשב בעבר המטבע החזק בעולם. בתקופה האחרונה השקל שלנו שב ומוכיח שהוא חזק ממנו. בשבוע האחרון הדולר הידרדר לשפל של 4.435 שקל, ושב ועלה לרמות של 4.50 שקל. גם בעולם נחלש הדולר משמעותית מול המטבעות המובילים ובראשם האירו, וחזר להיסחר סביב 1.16 דולר ליורו, בדומה לרמות בתחילת שנת 99'.

עבור הלקוח הקטן, שאין לו הכנסות בדולרים, התנודתיות עלולה להיות מזיקה. רוב הפעילים בשוק המט"ח מעריכים, כי הדולר נמצא כיום ברמות נמוכות ויש יותר סיכוי שיתחזק מול השקל מאשר שייחלש באופן מהותי. מי שיודע שתהיה לו בחודשים הקרובים הוצאה צמודה למט"ח, כמו טיול קיץ לחו"ל, ויש בידו את הכסף - מומלץ לשלם מראש, או להצמיד את הכסף בפיקדון מט"חי.

תם עידן האשראי הזול

אחרי תקופה ארוכה של אשראי זול במיוחד שהציעו חברות כרטיסי אשראי, הריבית על אשראי עלתה בשבועות האחרונים. בדרך כלל מדובר בעלייה זוחלת, שמגיעה בתקופה בה הריבית במשק יורדת. ללקוחות שהתרגלו להשתמש באשראי שמציעות החברות - שהוא זמין, מהיר ואינו כרוך בערבים ובטחונות - כדאי להיות מודעים היטב להתייקרות. עדיין ניתן לקבל אשראי בתנאים טובים יותר מחריגה ממסגרת האשראי המאושרת בבנק, אבל הפערים לטובת חברות האשראי פחות גבוהים מבעבר.