מי נהנה מירידת הריבית

ערב חג השבועות האופטימיות בשיאה - בתחום המדיני ובשווקים הפיננסיים. הסלסלות מלאות בביכורים, ותיקי ההשקעות מלאים ברווחים. נתוני המקרו של המשק, לעומת זאת, ממשיכים להפגין יציבות, כלומר אין עדיין אינדיקציות ליציאה מהמיתון.

השבוע פורסמו נתוני הגירעון בתקציב המדינה לחודש מאי, שממשיכים להצביע על גירעון כבד בגלל הירידה בהכנסות ממסים. הגירעון בחמשת החודשים הראשונים של השנה מסתכם ב-8.15 מיליארד שקל, יותר ממחצית מהמותר השנה לפי חוק התקציב - 15.2 מיליארד שקל. אך על רקע הפסגה המשולשת בוש-שרון-אבו-מאזן הנתונים האלה לא שינו את המגמות בשווקים - הבורסה ממשיכה בעליות והדולר ממשיך להיחלש.

הריבית במשק, לעומת זאת, עדיין גבוהה מאוד, והריבית הבסיסית עומדת על 9.5% לשנה. ההערכה היא כי האינפלציה ב-12 החודשים הקרובים תהיה כ-2%-1%, כך שמדובר בריבית ריאלית של כ-7% ויותר. מי שמצפה שנגיד בנק ישראל יחרוג ממנהגו - שינוי בריבית אחת לחודש בשיעור מתון של כ-0.4%-0.3% - צפוי כנראה להתבדות. בנק ישראל ינהג בשמרנות ובעקביות ויפרסם את החלטת הריבית מדי סוף חודש.

יש מי שנהנה מהפחתת הריבית באופן ישיר, ויש מי שאינו מושפע כלל. הריבית על האוברדרפט והריבית על הלוואות בריבית משתנה יורדות (אך לא הריבית על הלוואות משכנתא צמודות מדד בריבית משתנה). גם הריבית לבעלי פקדונות שקליים במסלול ריבית משתנה פוחתת. בעלי משכנתא צמודת מדד אינם מושפעים כלל מירידת הריבית.

חוסכים, התעוררו

בחודשים הקרובים צפויים מדדים שליליים גבוהים, מה שהופך את ההשקעה באפיקים השקליים לטווח קצר לכדאית במיוחד, היות שהריבית הריאלית שהחוסכים יקבלו צפויה להיות גבוהה מהריבית המשולמת.

כלכלנים מעריכים כי בשלושת החודשים הקרובים המדד יירד בכ-1%-1.5%. אילנות בטוחה, לדוגמה, מציעה בפיקדון שקלי בהפקדות מעל 50 אלף שקל ריבית קבועה של 7.5% לשנה. בהפקדה לתקופה של שלושה חודשים החוסכים יקבלו ריבית גבוהה אף יותר - 7.6%.

זו ההזדמנות לקרוא שוב לכל החוסכים הישנים בתוכניות המשך להתעורר. באפיקים הסולידיים יש ריביות גבוהות, ולמרות זאת יותר מ-3 מיליארד שקל עדיין תקועים בתוכניות המשך בבנקים, שהריבית עליהן נמוכה מאוד, ובהתחשב במדדים השליליים היא עשויה להיות אפסית. רוב החוסכים בתוכניות אלה הם אנשים מבוגרים או כאלה שלא שמו לב למכתב מהבנק האומר ש"אם לא תודיע אחרת עד לתאריך... הכסף יופקד בתנאים המקובלים". כדאי להסב את תשומת לבם של בני משפחה מבוגרים או בעלי מודעות נמוכה - שיפשפשו בניירות מהבנק ויעברו מיד למסלול כדאי יותר.

קופות הגמל מפצות

למי שמרגיש שפספס את גל העליות בבורסה, נזכיר כי לכל אחד יש קצת מניות - בקופת גמל, בתוכנית ביטוח או בקרן השתלמות. קופות הגמל יפרסמו בימים הקרובים את התשואות לחודש מאי, שצפויות להיות כ-2% ריאלית. בחמשת החודשים הראשונים של השנה רשמו הקופות תשואה של כ-7% ריאלית, מה שמחק את התשואה השלילית שנרשמה ב-2002.

החזרי המשכנתא יורדים

הדולר ממשיך בצניחה החופשית מול השקל ונסחר השבוע סביב 4.37 שקלים, רמות שבהן ביקר בפעם האחרונה לפני שנה וחצי. מי שיכול להרוויח מהירידה הוא מי שנטל הלוואה, לדוגמה משכנתא, צמודה לדולר כאשר הדולר נשק לחמישה שקלים. יתרת הקרן ירדה בחודשים האחרונים ביותר מ-10%, וכדאי לבחון אפשרות לעבור למסלול הלוואה אחר.

בינתיים יש רווח מיידי ללווה כזה באמצעות ירידת ההחזר החודשי. מנכ"ל בנק אדנים, יונתן הולצר, אומר כי בהלוואה של כ-100 אלף דולר, שנלקחה בשער של 4.95 שקלים, מדובר בחיסכון של כ-500 שקל בהחזר החודשי, לצד ירידת הקרן בכ-50 אלף שקל. הריבית במסלול צמוד דולר נמוכה מאשר במסלולי משכנתא אחרים, כך שכל לווה צריך לערוך בדיקה ולקבל החלטה.