לקראת דו"חות טבע: צפי לתוצאות "עוצמתיות"

"לטבע צפויות תוצאות 'עוצמתיות' בזכות ההשקות הגנריות לתרופות בעלות מכירות גבוהות - זולופט, זוקור ופרובקול". כך מעריך האנליסט יואב בורגן מלידר שוקי הון, לקראת פרסום הדו"חות הכספיים של טבע לרבעון השלישי, מחר.

מניית טבע, המכונה "מניית העם" בגלל שיעור המחזיקים בה מקרב הציבור, נסחרה במחצית האחרונה בירידות שערים, על רקע חשש תציג תוצאות חלשות בעקבות רכישת איווקס והתפטרותו של מנכ"ל טבע, ישראל מקוב. 

בורגן מזכיר כי מעבר לפרסום תוצאות טבע מחר, יתרחש אירוע דרמטי הרבה יותר: הבחירות לקונגרס בארה"ב, אשר צפוי להשפיע על התעשייה הגנרית ובמיוחד על טבע. "אם נאמץ את התפיסה המסורתית הרווחת, לפיה רפובליקנים מעדיפים חברות פארמה אינובטיביות, והדמוקרטים - גנריקה, הרי שניתן לחשוב על מספר תרחישים עם השלכות שונות על חברות גנריות דוגמת טבע", מציין בורגן.

"אנו תקווה, כי העיסוק בטבע יחזור להתמקד בביצועיה הכספיים, ופחות ברכילאות סביב חילופי הגברי", אומר בורגן בתגובה לירידות השערים שרשמה טבע לאחר פרסום עזיבתו של מקוב. 

בורגן מעריך כי טבע תציג מחר הכנסות רבעוניות בהיקף של 2.3 מיליארד דולר, ורווח נקי של 62 סנט למניה. את כל שנת 2006 תסיים טבע עם הכנסת של 8.5 מיליארד דולר, ורווח נקי של 2.24 דולרים למניה. בורגן מעניק למניית טבע מחיר יעד של 41 דולר למניה. מניית טבע עומדת כעת על מחיר של 33 דולר למניה (141.5 שקל).

בית ההשקעות ליהמן ברדרס פרסם אתמול סקירה לקראת פרסום הדו"חות, והעניק לטבע מחיר יעד למניה של 47 דולר. "עם פוקוס רב כל כך על הנחיות החברה לשנת 2007, אנו חושבים כי תחזית החברה לטווח הארוך לא מוערכת כראוי", כותבים כלכלני ליהמן ברדרס.

בליהמן ברדרס מציינים את התחזית שהעניק בעבר ישראל מקוב, כי טבע תצמח כל שנה בין 15% ל-17% בתקופה של 2010-2006. בבית ההשקעות האמריקני צופים כי טבע תציג הכנסות של 2.3 מיליארד דולר ברבעון ורווח גולמי של 50% הודות לקצב השקות גנריות בתקופה, בהם הזוקור (שהושק לשיווק בלעדי לחצי שנה בסוף הרבעון השני) והזולופיט שהושק באוגוסט.