לאומי: רמת הסיכון בבורסה עדיין גבוהה

התנודתיות הגבוהה בשוק ההון תימשך; ולמגמת המסחר בחו"ל תהיה השפעה לא מבוטלת על כיוון המסחר בבורסה בתל אביב. כך מעריכים כלכלני בנק לאומי.

להערכתם, לנוכח העלייה ברמת התנודתיות ועל רקע רמות המחירים, רמת הסיכון בשוק נמצאת עדיין ברמה גבוהה על אף החוסן שהפגין השוק בימים האחרונים.

כלכלני בנק הפועלים צופים כי בטווח הבינוני והארוך עשוי שוק המניות להניב תשואה עודפת למשקיע, בעיקר נוכח התשואות הנמוכות באפיקי ההשקעה האלטרנטיביים. עם זאת, ישנם גם גורמי סיכון אשר עלולים להעיב על הבורסה, כשבטווח הקצר הסיכון העיקרי הוא מפני מימושי רווחים לאחר גל העליות של סוף 2006, וכן הסיכון הנובע מהעליה ברמת אי הודאות בזירה הפוליטית נוכח האירועים האחרונים.

בבנק הפועלים ממליצים למזער את הסיכון בתיק באמצעות התמקדות במניות של חברות שהוכיחו לאורך זמן יציבות, רווחיות ומדיניות דיבידנדים, והקטנת הסיכון הגיאוגרפי באמצעות פיזור הרכיב המנייתי בשוקי המניות הזרים

הדולר ימשיך להיחלש בעולם

לגבי הדולר צופים בלאומי כי בטווח הקצר, ללא התפתחויות מהותיות במישור הביטחוני והגיאופוליטי, הוא ימשיך להסחר מול השקל בהתאם למגמות המסחר בעולם.

בטווח הבינוני, המשך הגירעון במאזן התשלומים של ארה"ב וגיוון יתרות המטבע של הבנקים המרכזיים המובילים עלול לתמוך בהמשך החלשותו של הדולר מול המטבעות המובילים בעולם כמו גם מול השקל. בנוסף, חוסנו היחסי של המשק המקומי, המשך הצמיחה וזרם ההשקעות הזרות בארץ צפוי גם הוא לתמוך בשקל.

בבנק הפועלים צופים בטווח הקצר מגמה מעורבת במסחר בשקל מול הדולר ובטווח הארוך צופים שבנק ישראל ימשיך לפעול למניעת המשך התחזקותו על ידי הורדת ריבית. עם זאת, צפוי הדולר להמשיך ולהיחלש בעולם בטווח הארוך ובשל כך לתרום ללחץ כלפי מטה גם על שער הדולר מול השקל, במקביל לירידה במחירי האנרגיה והציפיות כי גם בשנת 2007 ישקיעו בארץ המשקיעים זרים.

"אנו ממליצים להחזיק רכיב מט"ח בתיק ההשקעות בשיעור של כ-10%, תוך פיזור למטבעות נוספים כגון האירו והליש"ט", מוסרים בבנק.