אכזבה צפויה: בז"ן צנחה ב-8% ביומה הראשון

"ברמות האלו מניית בז"ן חוזרת לרמות המחיר בהן קנו המוסדיים". כך ציין בתום יום המסחר הראשון של מניית בז"ן בבורסה, יגאל לוי מנהל השקעות ראשי בתחום הפנסיה באקסלנס שלקחו חלק במסחר.

בסיום יום המסחר הראשון בבורסה איבדה המניה 8% מהמחיר ששילמו המוסדיים, שנקבע על 3.1 שקל למניה. לוי מציין, כי "המפסידים הגדולים היום הם ללא ספק המשקיעים המוסדיים, שצפו שתהיה תחרות על השליטה בבז"ן - ציפייה שירדה לטימיון עם פרישת לבייב מהמירוץ".

בשורה התחתונה אומר לוי כי "כולם צפו ירידות היום, אך עיקר האכזבה היא מהחיתוך החד בשווי החברה שכרגע נסחרת לפי שווי של 1.23 מיליארד לעומת שווי של 1.38 מיליארד דולר שזה השווי האמיתי לפיו רכשו המוסדיים. אני מכיר לא מעט משקיעים מוסדיים שתכננו לעשו רווח מהיר ויצאו מהפוזיציה בהפסד. באשר לקבוצת עופר-פדרמן למרות שעל הנייר הפסידו 13.5% זה בהחלט משקף פרמיה מקובלת לרכישת שליטה".

עוד מצייין לוי, כי רמת המחיר הנוכחית של המניה מהווה רצפה לאור הקונצנזוס בקרב לא מעט גופים מוסדיים שגזרו לבז"ן שווי כלכלי של 1.6 מליארד דולר המשקף לבז"ן מחיר מניה של 3.4 שקל.  

בשבוע שעבר הונפקו 44% מבית הזיקוק במכרז סגור למשקיעים מוסדיים. במכרז זה נקבע מחיר מינימום למניית בז"ן -2.7 שקלים למניה, המשקף לחברה שווי של 1.28 מיליארד שקלים.

בעקבות ההנפקה לפני יומיים, צפוי היה על פי התשקיף לעלות המחיר למשקיעים המוסדיים ב-15% מהמחיר שנקבע במכרז המוסדי למשקיעים, כלומר למחיר של 3.1 שקל למניה. בפועל רכשו קבוצת עופר-פדרמן את בז"ן במכרז הציבורי ב-1.56 מיליארד שקל לפי 3.3 שקל למניה. מניית בז"ן ננעלה בשער של 2.85 שקל למניה.