תיקון לחוק ניירות ערך יאפשר הפעלת בורסות נוספות
מהפכת הבורסות האלטרנטיביות יצאה השבוע לדרך לאחר שרשות ניירות ערך אישרה שורה של תיקונים לחוק ניירות ערך, שנועדו להסדיר את נושא רישוין ופעילותן של בורסות אלטרנטיביות ואת הפיקוח עליהן
חוק ניירות ערך קובע כי "לא יפתח אדם ולא ינהל בורסה לניירות ערך אלא ברישיון מאת שר האוצר שניתן לאחר התייעצות עם הרשות". נכון להיום רק בורסה אחת, הבורסה לניירות ערך בתל אביב, פועלת על פי רשיון כזה.
בשנים האחרונות החלו לפעול בישראל זירות מסחר אלטרנטיביות שאינן קשורות לבורסה לניירות ערך בתל אביב. בין מפעילי המערכות הללו ניתן למנות את מאה נט, בלומברג, וכלל.
מפעילי מערכות אלה אינם פועלים על פי רישיון. בחלק מהן מתקיים מסחר בניירות ערך הנסחרים בבורסה לניירות ערך בתל אביב, ובחלק אחר מתקיים מסחר בניירות ערך בלתי סחירים.
לטענת חלק ממפעילי זירות מסחר אלה, לא נדרש לפעילותם רישיון על פי החוק כי הפעילות המתבצעת בזירות המסחר איננה פעילות בורסאית. לטענתם,שכלול העסקאות או הסגירה המחייבת שלהן נעשית במישרין בין הצדדים או בין הברוקרים שלהם.
לאור עובדות אלה מינה יושב ראש רשות ניירות ערך את ועדת פרוקצ'יה, לבחינת הסדרת הפיקוח על מערכות מסחר אלטרנטיביות. בחודש פברואר 2006 פרסמה הוועדה את מסקנותיה. תיקון חוק זה הוא פועל יוצא של אותן המלצות.
הופעתן של בורסות חלופיות בשוק ההון בישראל היא שיקוף של תופעות דומות המתרחשות במקומות אחרים בעולם, והיא פועל יוצא של ירידת קרנן של זירות המסחר הפיסיות ועלייתן המקבילה של הזירות הוירטואליות.
"ריבוין של בורסות לניירות ערך הוא ביסודו של דבר תופעה חיובית", אומרים ברשות, "בעיקר משום שיש בה כדי לעודד תחרות, חדשנות ויוזמה בשוק ההון".
