דויטשה: "הבנקים בישראל בתמחור חסר עמוק"

"הבנקים בישראל עברו לתמחור חסר עמוק על רקע ירידות השערים האחרונות" - כך אומרים כלכלני דויטשה בנק. מכפילי הרווח ירדו לרמה של 8-7 בסקטור הבנקים לעומת 10-9 בשלוש השנים האחרונות.

מכפיל ההון של הפועלים ולאומי הגיע ל-1.2 בלבד - הרמה הנמוכה ביותר מאז ספטמבר 2005, מאותה נקודה עלו שערי מניות הבנקים ב-40% בתוך 4 חודשים בלבד.

בחודש יוני האחרון הוריד דויטשה בנק את המלצתו לדואופול הבנקים מ"קנייה" ל"החזק" (ראה מסגרת), על רקע "היעדר מנועי הצמיחה והשינויים בסביבה התחרותית, הנובעת מוועדת בכר שיביאו אובדן ההכנסות הצפוי מניהול נכסים".

כעת מעלים האנליסטים את מחיר היעד למניית בנק לאומי מרמה של 18 שקל לרמה של 19.5 שקל וממליצים לקנות את המניה.

בסיכום המחצית הראשונה של השנה זינקו רווחי בנק לאומי 

נרשם רווח נקי של 1.83 מיליארד שקל, גידול של 22.8% לעומת התקופה המקבילה אשתקד.

לא רואים יתרון בפעילות הפועלים בחו"ל

לגבי בנק הפועלים משאירים בדויטשה בנק המלצת "החזק" ומורידים את מחיר היעד מרמה של 23.5 שקלים ל-21 שקל. "תוצאות הרבעון השני הראו היעדר צמיחה", אומרים האנליסטים.

ומה לגבי הרכישות של בנק הפועלים בחו"ל? בדויטשה בנק אומרים כי מנוע הצמיחה של בנק הפועלים על ידי רכישות של בנקים בחו"ל מגדילה את הסיכון.

"אנו נוקטים בגישה זהירה לגבי האסטרטגיה של בנק הפועלים מעבר לים, זה מגיע ממקום של חולשה (הבנק גדול מדיי לשוק מקומי) ואנו לא רואים את היתרון מהפעילות בטורקיה, קזחסטן ורוסיה".

לגבי בנק דיסקונט משאירים המלצת "קנייה" ומחיר יעד של 10.8 שקלים, לבנק מזרחי-טפחות משאירים גם כן המלצת "קנייה" עם מחיר יעד של 35 שקלים.