הבנקים: הבורסה השנה תהיה פחות טובה מאשתקד
בסיכומו של שבוע המסחר הראשון של השנה האזרחית החדשה שהסתיים בירידות שערים, מעריכים כלכלני הבנקים כי בתקופה הקרובה צפוי מסחר תנודתי בהשפעת שווקי העולם וכי בהמשך השנה יתקשו המדדים המובילים לשחזר את ההצלחה של השנים הקודמות. ביחס למסחר בדולר סבורים בבנקים כי השקל צפוי להמשיך ולהתחזק
שנה חיובית הסתיימה השבוע בבורסה של תל אביב ולמרות זאת התאפיין המסחר בימים האחרונים בתנודתיות רבה. שבוע המסחר הראשון אל תוך השנה האזרחית התחיל בירידות שערים, עבר לעליות והוא שב וננעל אמש בירידות חדות: מדד ת"א 25 ירד ב-0.9% , מדד ת"א 100 נחלש ב-1.3% התל-טק איבד 1.87% ומדד הנדל"ן צנח ב-4% לשפל של 14 חודשים.
בבורסות שמעבר לים נרשמה השבוע מגמה שלילית שהושפעה מהיקפי המסחר הדלילים בשל חופשת החג, מהנתונים על ירידה בתוצר המגזר היצרני בארה"ב לשפל של 5 שנים ומהעלייה במחיר הנפט. כל אלה הביאו את הבורסה של תל בסיכום שבועי לאבד למעלה מ-1% במדדים המובילים: מדד ת"א 25 ירד ב-1.34%, ת"א 100 איבד 1.3% התל-טק ירד ב-1.8% ואת הירידה המשמעותית ביותר רשם מדד הנדל"ן שאיבד 5%.
ביחס למגמות המסחר, מסכימים כלכלני הבנקים כי בתקופה הקרובה צפוי מסחר תנודתי בהשפעת שווקי העולם וכי השנה הנכנסת צפויה להיות טובה פחות מקודמתה.
כלכלני בנק הפועלים סבורים כי "המשך השנה צפוי להתאפיין במגמה חיובית (אך מתונה בהשוואה לשנים האחרונות), וזאת על רקע נתונים טובים שצפויים למשק המקומי". בטוח הקצר אומרים בפועלים, עשויים להעיב על שוק המניות המקומי "שוקי העולם, והחשש מפני זליגת משבר האשראי גם לכלכלה הריאלית" אולם בטווח האחרון יותר "נתוני המאקרו המקומיים, לצד הריבית הנוחה והתחזיות להמשך השיפור בתוצאות החברות, יחזרו להשפיע לחיוב על שוק המניות המקומי בהמשך 2008".
בבנק לאומי אומרים כי "בשל ההאטה הצפויה בצמיחה העולמית העלולה להשפיע על ביצועי הפירמות ובשל מחירי השיא של חומרי הגלם, צפויה התנודתיות להמשך והמסחר בשוק המקומי יושפע בעיקר מן המגמה מעבר לים". ב-2008 אומרים בלאומי "יתקשו המדדים לרשום תשואות דומות לאלו שהושגו בשנים האחרונות". וממליצים להחזיק מניות בעלות ערך של חברות יציבות ורווחיות, בעלות מדיניות חלוקת דיבידנד וכן על רכישת הגנות מתאימות.
במבט לשנה הנכנסת, אומרים בבנק מזרחי טפחות כי ההשקעה באג"ח ממשלתיות עם משך חיים ממוצע בינוני, אג"ח מדורגות של חברות עם מח"מ קצר-בינוני, אג"ח גילון ונכסים צמודי דולר עשויה להניב תוצאות טובות יחסית בחודשים הקרובים. להערכתם "שוק המניות עלול להוות חלופה מוצלחת פחות. אחת הסיבות היא שבניגוד לשנה שעברה, לא תהיינה מניות בודדות שתצגנה עליות חזקות מספיק כדי לסחוף את מדדי ת"א 25 ו-100 לתוצאות כה מרשימות", אומרים במזרחי טפחות.
השקל ימשיך להתחזק
גם השבוע, למרות מחזורי המסחר הדלים, המשיך השקל להתחזק מול הדולר תוך שהמטבע האמריקני מאבד 0.85% מערכו. האירו, לעומת זאת, התחזק השבוע ב-0.89% ובבנקים מעריכים גם השבוע כי מגמת ההתחזקות של השקל צפויה להימשך לפחות בתקופה הקרובה.
"חוסנו הפיננסי של השוק המקומי וחשיפתו הנמוכה יחסית (בהשוואה לארה"ב ולגוש האירו) להשפעות הישירות של משבר הסאב פריים וכן הצפי למעבר לפער ריביות חיובי בין המשק המקומי לזה אמריקאי (לטובת המשק המקומי), צפויים להמשיך ולתמוך במטבע המקומי בטווח הקצר-בינוני", אומרים בבנק לאומי.
יחד עם זאת מעריכים בלאומי כי "בטווח הארוך יותר נראה כי מכלול האלמנטים שתמכו במטבע המקומי הולכים ונחלשים, הן על רקע הצפי לתנועות הון מדודות יותר לשוק הישראלי בהשוואה ל-2007 (גם על רקע אי הוודאות העולה בשווקים) והן על רקע ההתקרבות מגמת החלשות הדולר בעולם לכלל מיצוי וצפי להיפוכה במהלך 2008. התפתחויות אלו צפויות לבוא לידי ביטוי בשערי החליפין בשוק המקומי, עת צפוי כי ירשם פיחות מסוים (לא דרמתי) בשקל".
בבנק הפועלים מצטרפים להערכות על התחזקות השקל ואומרים כי המסחר במט"ח "יושפע גם בתקופה הקרובה מהתפתחות המסחר בדולר ובשוקי המניות, ברחבי העולם. יחד עם זאת, הגורמים התומכים במגמת ההתחזקות של השקל עדיין תקפים, שכן המשקיעים הזרים צפויים להמשיך להשקיע בישראל, על רקע הציפיות כי הכלכלה המקומית תמשיך להפגין ביצועים טובים. מנגד, בארה"ב מתחזקות החששות מהעמקת ההאטה הכלכלית". לפיכך ממליצים בפועלים "להחזיק רכיב מט"ח בתיק ההשקעות, בשיעור של כ- 10%, תוך פיזור למטבעות נוספים כגון האירו והליש"ט".
לפנייה לכתב/ת 
