אבגול במו"מ לרכישת חברה אנגלית ב-238 מיליון דולר

אבגול, יצרנית הבדים הלא ארוגים, מנהלת משא ומתן לרכישת חברת פייברווב האנגלית (Fiberweb) בתמורה ל-238 מיליון דולר. פייברווב היא החברה הרביעית בגודלה בעולם בשוק הבדים הלא ארוגים והיא בעלת 24 אתרי ייצור ברחבי העולם.

המשא ומתן עם אבגול מתנהל לפי מחיר של ליש"ט עבור כל מניה רגילה של פייברווב, שנסחרה ערב ההודעה על על המשא ומתן בבורסה הראשית של לונדון לפי שווי שוק של 48 מיליון ליש"ט (100 מיליון דולר). מדובר בפרמיה של כ-150% ביחס למחיר המניה אתמול.

במסגרת מזכר ההבנות סוכם בין הצדדים על בלעדיות בתקופת בדיקת הנאותות, כאשר בתנאים מסוימים, בהתבטל העסקה, תהיה אבגול זכאית לפיצוי של 1% מסך התמורה הכוללת המוצעת על ידה.

ברקע - הרצון להרחיב את בסיס הלקוחות

התמריץ של אבגול לביצוע רכישת הענק נובע מרצונה להרחיב את הבסיס עליו נשענת פעילותה, לאחר שלפני חודש ימים הודיעה כי היא עלולה לאבד את אחד משני הלקוחות העיקריים שלה - חברת קווידיין (Covidien) ומתוך הכרה כי איננה יכולה להסתמך על פרוקטר אנד גמבל כלקוח יחידי.

ברקע, קווידיין צפויה להשלים ברבעון הנוכחי את מכירת החטיבה הקמעונאית שלה. חטיבה המייצרת חיתולים מבדים לא ארוגים, שרכשה מאבגול בתשעת החודשים הראשונים של 2007 בדים בהיקף של 59 מיליון דולר - 33% מהיקף המכירות של החברה הישראלית. רכישת פייברווב תסייע לאבגול לחדור לשווקים בהם איננה פעילה כיום כמו שוק המסננים לבריכות, מערכות סינון וייצור בדים לתעשיית הרכב.

באבגול הודיעו בזמנו, כי להערכתם יהיו מסוגלים לפצות על אובדן ההכנסות מקווידין, אך המשקיעים שהצביעו ברגליים שלחו את המניה לירידות של 12% מאז ההודעה בסוף דצמבר, 2.37% מהן היום. בבורסה של לונדון לעומת זאת, זינקה מניית פייברווב היום ב-30%.

חברת הדירוג מעלות הודיעה על רקע איבוד הלקוח כי תבחן מחדש את הדירוג שהעניקה לאיגרות החוב סדרה א' של אבגול (A-/Positive). היום הודיעה מעלות כי תמשיך את תהליך הבחינה בו החלה ותפרסם בקרוב את מסקנותיה מכיוון שהיא רואה במשא ומתן עם פייברווב יתרונות סינרגטיים לאבגול.