הבנקים: הסיכון עדיין גבוה, המעיטו באחזקת מניות
הדולר היציג ירד היום (ו') ב-0.36% ל-3.60 שקל. הבורסה סגרה שבוע רביעי ברציפות של עליות שערים, אך כלכלני הבנקים מזהירים כי התנודתיות בשיאה והסיכון בשוק עודנו גבוה. כלכלני לאומי ומזרחי ממליצים להמעיט בחשיפה למניות ולהתמקד במניות דפנסיביות דוגמת קמעונאות ותקשורת
הדולר נחלש היום (ו') ב-0.36% ושערו היציג נקבע על 3.60 שקלים. האירו נחלש ב-0.845% ושערו היציג ירד ל-5.6938 שקלים.
בתחילת השבוע טיפס הדולר לרמתו הגבוהה ביותר בחודשיים האחרונים (3.64 שקלים), אך בהמשך התהפכה מגמת המסחר, בעיקר על רקע היחלשותו של הדולר מול רוב המטבעות העיקריים בשוק המט"ח הבינלאומי, אך מאז שב ונחלש בכאחוז וחזר כמעט לרמתו מיום שישי שעבר.
בבנק הפועלים אומרים כי רמת השפל של הדולר מקשה על חיזוי מגמת המסחר ובכל מקרה המסחר בדולר בשוק המט"ח הישראלי יושפע גם בתקופה הקרובה מהתפתחות המסחר בדולר ובשוקי המניות ברחבי העולם. עם זאת, לדבריהם הגורמים שתמכו עד כה במגמת ההתחזקות של השקל נחלשים, שכן גם בנק ישראל הנמיך השבוע את ציפיות הצמיחה הכלכלית בישראל לשיעור מתון יחסית של 3.2% והוא מאותת כי הוא נחוש לבלום את מגמת התיסוף בשקל. מנגד, הדולר צפוי להמשיך להיחלש בעולם וה"פד" צפוי להמשיך ולהפחית את הריבית באגרסיביות, ככל הנראה בשיעור הגבוה מיכולתו של בנק ישראל.
בבנק לאומי אומרים כי חוסנו הפיננסי של השוק המקומי וחשיפתו הנמוכה יחסית (בהשוואה לארה"ב ולגוש האירו) להשפעות הישירות של משבר האשראי העולמי, וכן פער הריביות בין המשק המקומי לאמריקאי (לטובת המשק המקומי), צפויים להמשיך ולתמוך בשקל בטווח הקצר-בינוני. עם זאת, חשש המשקיעים מהתערבות אפשרית נוספת של בנק ישראל בשוק המט"ח עשוי למתן מגמה זו. בהמשך, אומרים כלכלני לאומי, מיצוי מגמת הפחתות הריבית בארה"ב ושינוי כיוון בכלכלה האמריקאית יביאו להתחזקותו של הדולר בעולם, מה שיבוא לידי ביטוי גם מול השקל.
הפועלים: התנודתיות בשיא של שנה וחצי
הבורסה של תל אביב סיימה אתמול שבוע רביעי ברציפות של עליות שערים. בסיכום השבוע עלה מדד ת"א 25 ב-2.49%, מדד ת"א 100 עלה ב-1.87% ומדד הנדל"ן והתל טק סגרו את השבוע בירידה קלה של 0.7%. מחזור המסחר הממוצע הסתכם ב-1.9 מיליארד שקל, מחזור גבוה ביחס לימי המסחר המקוצרים שנרשמו בתחילת השבוע בשל העיצומים בבורסה שהחריפו באמצע השבוע עד כדי אי פתיחת המסחר.
בבנק הפועלים אומרים כי רמת התנודתיות בשוק מצויה בשיא של שנה וחצי ומכאן שרמת הסיכון בשוק עודנה גבוהה, כאשר החשש מפני העמקת המשבר בארה"ב והשלכותיו על המשק המקומי, הם בעיקר מה שמעיב על מגמת המסחר. לדבריהם בטווח הקצר עיני המשקיעים תמשכנה להיות נשואות לנעשה בעולם, וזה יקבע את הכיוון העתידי שבו תנוע הבורסה המקומית. יחד עם זאת הם מציינים כי המשק המקומי, גם בתחזיות הפסימיות, צפוי להניב ביצועים טובים בהרבה מהכלכלות המערביות האחרות, כשגם רווחי החברות בינתיים צמחו ברבעון הרביעי (גם אם בשיעור מתון).
לאומי ממליצים: אחזקה נמוכה במניות
בבנק לאומי מציינים כי למרות שינוי האווירה שנחזה בשוק, מספר אלמנטים יעיבו על הדו"חות הכספיים של הרבעון הראשון ובעיקר היחלשות הדולר שכבר הביאה לשתי אזהרות רווח של פטרוכימיים ושל אלספק הנדסה. לפיכך מעריכים בלאומי כי בטווח הקצר צפוי המסחר בשוק המקומי להמשיך להתאפיין בתנודתיות רבה תוך קורלציה גבוהה עם השווקים הבינלאומיים. לדבריהם, רמת המכפילים הנמוכה בשוק מעניינת ללקוחות בעלי אופק השקעה ארוך טווח. אולם עבור הלקוח הסולידי או למשקיע שיידרש לכספו בטווח הקצר הם מציעים להמשיך ולשמור על רמת אחזקה נמוכה יחסית במניות, תוך התמקדות בענפים דפנסיביים, דוגמת קמעונאות ותקשורת.ביחידת ההשקעות של מזרחי טפחות מעריכים כי פני המשק לעת אינם למיתון של ממש וזאת בלשון המעטה. אולם למרות המגמה החיובית שנרשמה בשבוע האחרון, הם דבקים בהמלצה לתיק מניות ישראלי דפנסיבי יחסית ומניחים כי תחומי התקשורת, הנדל"ן המניב והמזון יבלטו לטובה.
פורסם לראשונה 11/04/2008 09:09
לפנייה לכתב/ת 
הדולר מסתובב באזור ה-3.60
צילום: AP
הבורסה
צילום: index open
מומלצים
