החלופות הכדאיות לפקדונות השקליים

ירידת הריבית במשק ב-2% הפכה את הפק"מים לאפשרות השקעה לא כדאית. מה לעשות עם הכסף

לפני שלושה שבועות הוריד בנק ישראל את הריבית במשק ב-2% ושינה לחלוטין את כללי המשחק.

מאז מחפשים המשקיעים חלופות לאפיק ההשקעה הישראלי - השקל - שהיה נחלת כל בית באמצעות פיקדון שקלי, קרנות שקליות ואג"ח שקליות. השקל, שנתן תשואה ריאלית של כ-8% בשנים האחרונות, מציע כיום למשקיעים ריבית של כ-3%-2% בשנה בלבד. כשהריביות נמוכות, מה החלופות?

שי צוקר, מנכ"ל נשואה זנקס קרנות נאמנות, אומר כי רוב הציבור הבין שכדי להשיג תשואה סבירה צריך לפזר את תיק ההשקעות. צוקר מציע להפסיק להשקיע את הכסף בפק"מ - אפיק לא מנוהל וסטטי לחלוטין - ולהתחיל להיעזר ביועצים, כי ההשקעות הפכו מורכבות מאוד ונדרשת בקיאות גבוהה.

תוכנית חיסכון: ההשקעה הסולידית ביותר היא תוכנית חיסכון צמודת מדד או מט"ח, שנותנת מדד ועוד כ-3.8% לשנה או דולר + כ-5% לשנה למספר שנים. היתרון בהשקעה בתוכנית חיסכון הוא שתשואה נקבעת ומובטחת מראש. החיסרון: התוכנית סגורה לפחות לשנתיים ואין נזילות ואפשרות להגיב לאירועים (ראו הרחבה בהמשך).

קרנות נאמנות: בישראל פועלות כיום למעלה מ-500 קרנות נאמנות, שנותנות מענה במגוון אפיקי השקעה. צוקר מציע לפזר את ההשקעה במספר אפיקים מכיוון שבתקופת אי ודאות כדאי שהתיק יהיה מפוזר ולא תלוי באפיק אחד. נשואה זנקס קרנות נאמנות מציעה תיק השקעות סולידי ללא מניות, שיכול לתת הגנה מפני פיחות בשער השקל והתגברות האינפלציה ועשוי להניב תשואה סבירה: 10% השקעה בדולר, 30% צמוד מדד בינוני, 40% שקל קצר ו-20% שקל בריבית משתנה.

היזהרו מאגרות חוב ארוכות: צוקר מזהיר כי השקעה בשקלים לטווח ארוך באמצעות איגרות חוב שקליות או קרנות שקליות לטווח ארוך עלולה להיות מסוכנת. זאת על רקע ריבוי ההנפקות, שמשרד האוצר עומד לבצע בחודשים הקרובים, וביחוד לאור התגברות הציפיות האינפלציוניות. על רקע הפיחות המהיר בשער השקל מול הדולר, האינפלציה צפויה לעלות מדרגה מעבר ליעד של הממשלה. לנגיד בנק ישראל לא תהיה ברירה אלא להעלות את הריבית במשק. לכן צוקר מציע למי שרוצה להשקיע באפיק צמוד מדד, להשקיע בצמודי מדד לטווחים קצרים ובינוניים ולא בארוכים, שעלולים לרדת עקב עליית תשואות פתאומית.

השקעה במט"ח: השקעה דווקא במט"ח, שנראה סולידי ומבטיח, הסב בעבר הפסדים למשקיעים והחזיר אותם לשקל הבטוח. מט"ח יכול להתנהג בצורה מאוד תנודתית - וזה לא מתאים למשקיעים רבים. למי שאין לו התחייבות במט"ח או ייעוד מסוים לכסף, מציע צוקר שלא להגזים בחלקו של רכיב המט"ח בתיק ההשקעות.

מניות: מאז הפחתת הריבית עלה שוק המניות בכ-15%, ויש להניח שעד סוף השנה יהיו רמות מחירים גבוהות יותר. אולם התנהגות המניות תלויה במשתנים רבים (רווחיות החברות, גובה הריבית, התאוששות הכלכלה האמריקנית ועוד). יש סיכוי לרווחים יפים במניות אבל תוך סיכון רב, ולכן ממליץ צוקר על אפיק זה רק לבעלי עצבים. לדבריו מומלץ להשתמש בקרנות נאמנות - כך שגם בסכום קטן ניתן לפזר השקעה על מספר רב של מניות.

אגב, מי שהשקיע במניות בשנים 92' ו-94' זוכר את המכה הקשה שספגו המשקיעים, ובמיוחד אלה שהשקיעו במניות הקטנות, שנקראו בעבר מניות הכר"מ ונקראות כיום מניות היתר. צוקר סבור כי לא כדאי להשקיע במניות אלה, וכדאי להתרכז במניות הכבדות (מניות ת"א 100) ובמניות ההיי-טק המובילות, הנסחרות בנאסדא"ק בארה"ב. את תיק ההשקעות המנייתי מציע צוקר לחלק כך: ת"א 100 -60%, מניות גלובליות 10%, היי-טק 10% וכללי 20%.

 

תוכניות החיסכון: שובן של ארוכות הטווח

 

בשנים האחרונות אפיק ההשקעה העיקרי של החוסכים הסולידיים היה תוכניות החיסכון צמודות מדד לתקופה של שנתיים. איש לא רצה לשמוע על תוכנית חיסכון לתקופה של 5 או 10 שנים - למרות שגם בתוכניות הארוכות היתה תחנת יציאה אחרי שנתיים.

היום, כאשר התוכניות הקצרות מגיעות לסיומן, החוסכים יכולים רק להצטער על ההחלטה השגויה.

התוכניות הקצרות שילמו אמנם תשואה גבוהה במעט לעומת התוכניות הארוכות, אבל היום מתברר שהטעות עלתה ביוקר. לדוגמא, רק לפני חודש הציע בנק טפחות תוכנית חיסכון להפקדה של 50,000 שקל ומעלה לתקופה של 5 שנים, עם תחנת יציאה אחרי 3 שנים, בריבית של 5% לשנה ב-3 השנים הראשונות. מי שיתמיד לחסוך עד תום התקופה יקבל ריבית של 5.2% לשנה. בחודש אוגוסט הציע בנק הפועלים תוכנית חיסכון לתקופה של 30 חודש, שמשלמת מענק שקלי של 15%, המהווה ריבית שנתית של 5.75%. בנק לאומי הציע תוכנית חיסכון לתקופה של 4 שנים, המשלמת ריבית של 4.8% לשנה.

היום, כשבחסכונות מקבלים רק כ-3% לשנה צמוד מדד, אפשר רק לחלום על ריביות כאלה.

אבל עדיין לא מאוחר להסיק מסקנות. מי שרוצה השקעה סולידית עם ריבית קבועה, כדאי שישקול בכובד ראש את תוכניות החיסכון ארוכות הטווח. טפחות, לדוגמא, מציע כעת חיסכון צמוד מדד ל-10 שנים עם ריבית של 4.15% לשנה.

 

זה הזמן לקבע את ריבית המשכנתאות

 

נוטלי משכנתאות נהנים דווקא מהפחתת הריבית במשק: היא גרמה לירידה של עלויות הגיוס של הבנקים למשכנתאות, ולכן הריבית על המשכנתאות יורדת. לראשונה זה שנים ירדה הריבית על משכנתא לטווח ארוך מתחת ל-5% לשנה, אחרי שלפני כשנה היא עמדה על שיא של 7% לשנה. מי שיכול להנות מזה הם אלה שטרם נטלו משכנתא, או מי שלקחו הלוואה בריבית משתנה. להם כדאי לבדוק בבנק אפשרות לקבע את הריבית. ייתכן שהבנק שבו לקחתם משכנתא יציע לכם ריבית גבוהה יותר מ-5% בזמן קיבוע הריבית. במקרה כזה אפשר לבדוק הצעות של בנקים אחרים למשכנתאות. אמנם מדובר למעשה בנטילת משכנתא מחדש, ולכך יש עלויות - אבל אם תצליחו לקבל משכנתא בריבית נמוכה זה עשוי להשתלם.