אילו אפשרויות יש למשקיע הקטן

אפשרויות ההשקעה העומדות בפני המשקיע הקטן כוללות בעיקר תוכניות חסכון, פיקדונות, מק"מ, קרן נאמנות שיקלית או קרן המשקיעה באג"ח ממשלתית (קרן מדד), וקופות גמל

המחצית הראשונה של 2002, ובמיוחד חודש יוני, לא האירו פנים למשקיעים. משקי הבית שמצאו את עצמם בסיום דצמבר 2001 מופתעים מהפחתת ריבית של 2% במשק, ניסו במהלך ששת החודשים האחרונים לנחש לאן מנשבות הרוחות במשק, משימה שגם גדולי הכלכלנים לא השכילו לעמוד בה בהצלחה יתרה. סיכומי המחצית הראשונה של השנה שיבוצעו בימים הקרובים, יעלו תמונה עגומה, כשמרבית אפיקי ההשקעה הניבו הפסדים. חוץ מהמדד שהרים ראש, ובכך הפך את התשואות שנרשמו באפיקים השונים לגרועות עוד יותר, והמט"ח - ההפסדים צורבים.

 

תיק ההשקעות משתנה

 

כבר במועד הפחתת הריבית היה ברור שיחול שינוי בהרכב תיק ההשקעות של הציבור. הציפיות היו, כי יותר כספים יופנו לאפיקים צמודי מט"ח, אך בימים הראשונים - קשה להאמין - היתה נהירה גדולה לשוק המניות. הריבית על הפיקדונות השקליים בבנקים ירדה במהרה לכיוון 0% לשנה או מאוד קרוב לזה, והציבור שהתרגל לקבל ריבית גבוהה בהרבה, הצביע ברגלים, בעיקר לכיוון קרנות נאמנות שקליות, שנתפסו בעיני רבים כתחליף לפיקדונות שקליים. גם קרנות מנוהלות וקרנות אג"ח נהנו מפריחה אדירה, וכך גם קרנות אג"ח חו"ל, שנהנו מכספים רבים שזרמו אליהן.

אפשרויות ההשקעה העומדות בפני משקיע קטן כוללות בעיקר תוכניות חסכון, פיקדונות, מק"מ, קרן נאמנות שיקלית או קרן המשקיעה באג"ח ממשלתית (קרן מדד), וקופות גמל.

ברגעים אלה ממש בנקים מעדכנים את טבלאות הריבית לחוסכים, ונערכים להציע מוצרי השקעה חדשים, שיענו על הצורך של הציבור ששרוי באי-וודאות, ובעיצומו של תהליך קיצור תיק ההשקעות ומעבר להשקעות סחירות. הציבור הישראלי אולי לא גילה תחכום ואורך רוח כשמיהר למכור את קרנות הנאמנות בשבוע החולף, אבל לאורך חצי השנה האחרונה הוא בהחלט גילה יציבות רבה.

 

להישאר בעמדת המתנה

 

מנהלת אגף השקעות בחטיבה בנקאית בבנק לאומי, רבקה אליסקו, אומרת כי הציבור תוהה מה לעשות לאור התנודתיות הגבוהה בשווקים. בלאומי מציעים להישאר בעמדת המתנה עד שתהיה יציבות בשווקים, ולהשקיע בפיקדונות שקליים קצרים לתקופה של שבוע, בגלל

התנודתיות וחוסר הוודאות. בנוסף מומלץ לבחון השקעה בתוכניות צמודות מדד, כי המדד יכול לשקף את ההתרחשויות בשווקים: כך לדוגמה התחזקות הדולר מתגלגלת למדד והמשקיעים בתוכניות חיסכון נהנים מהפיחות באמצעות עליית המדד.

אז מה נקבל על השקעה של 100 אלף שקל? בתוכנית חיסכון צמודה למדד לתקופה של שנתיים - ריבית של כ-4.5% לשנה, ואפשר גם יותר. בימים הקרובים הריבית תהיה גבוהה יותר כנראה. חשוב להתמקח ולערוך שופינג. בתוכנית חיסכון שקלית לשנתיים, לאומי מציע לדוגמה 19% לשנתיים או עליית המדד, הגבוה מביניהם. מי שמעדיף תוכנית חיסכון צמודה לדולר, יקבל 4.5% לשנה בתנאי שיסגור את כספו ל-5 שנים, ובהצמדה ליורו 2.25% לשנה בתוכנית לשנתיים.

מי שלא מעוניין לסגור את הכסף לתקופה כה ארוכה, יכול להשקיע בפיקדונות שקליים שהריבית עליהם עלתה. בפיקדון לשבוע משלמים ריבית של כ-6.05% בשיעור שנתי, או ריבית הנגזרת מריבית הפריים, 6.35% מיום שישי. בפיקדון לשנה תקבלו 8.25% או בריבית משתנה 8.65% מיום שישי. אפשר לסגור כסף גם בפיקדון צמוד מט"ח - בהפקדה של 100 אלף דולר לשנה תקבלו ריבית של 0.88% בפיקדון צמוד דולר, או ריבית של כ-1.8% בפיקדון צמוד יורו. מי שרוצה נזילות יומיומית יכול להשקיע בקרנות נאמנות שקליות, מדד (אג"ח מדינה) או מט"ח. קרנות נאמנות אינן מבטיחות תשואה בדרך כלל ויש להן עלויות.

 

יש קרנות מבטיחות

 

ישנן עם זאת קרנות המבטיחות תשואה - לדוגמה פסגות חיסכון נזיל שאתמול הבטיחה תשואה של 10.2% לשנה, לפני עלויות, למי שיחזיק בקרן למשך 4 שנים. בהשקעה בקרנות נאמנות תחויבו בחשבון העו"ש בדמי משמרת של 0.5% לשנה, כשאפשר להתמקח ולהפחית אותם. בנוסף תחויבו בדמי ניהול שבין0.1% ל-2%, ובמרבית המקרים סביב כ-1%.

אפשר להשקיע בקופות גמל, שמתחלקות לפי אפיקי השקעה שונים. דמי הניהול בקופות הם 1%-0.5% לשנה, ואפשר להתמקח ולהוזיל אותם. מותר להעביר כסף אחת לשנה מקופה לקופה, וישנן קופות המאפשרות להעביר את הכסף אחת לחודש ללא קנס. אפשרות נוספת היא להשקיע במק"מ ישירות לתקופה של עד שנה. ההשקעה כרוכה בדמי משמרת של 0.5% ועמלת קנייה ומכירה של 0.1% לכל כיוון. התשואה במק"מ מותנת במחיר בו תרכשו אותו ובעלויות הנלוות. מי שרכש אתמול מק"מ יכול לקבל תשואה של כ-9.2% לשנה נטו, לפני דמי משמרת.

 

לא הפנימו

 

הבנקים שיווקו את הקרנות השקליות בעיקר על סמך תשואות עבר ויועצי השקעות לא הפנימו ולא הבהירו ללקוחות את הסיכון הפוטנציאלי הקיים בקרנות - ובמיוחד בקרנות שקליות ארוכות. בחודשים האחרונים הפסיד הציבור בחלק מהקרנות הארוכות יותר מאשר בקרנות מנייתיות. עם זאת, היום למכור קרן ארוכה זה מהלך לא נכון ורצוי לנהוג באורך רוח שעשוי לצמצם את ההפסדים. כך אומר איציק שנידובסקי, סמנכ"ל חברת מיטב.