השקענו 100 אלף שקל - כמה יש לנו היום

במחצית השנייה של השנה צפויים האפיקים הסולידיים לחזור ולהצדיק את שמם. איפה כדאי לשים את הכסף עד סוף 2002

המחצית הראשונה של 2002, שזה עתה הסתיימה, היתה סוערת ורבת אירועים בלתי צפויים. עכשיו, כשהמונדיאל כבר מאחורינו, שנייה לפני השריקה לפתיחת המחצית השנייה של השנה, כדאי לבחון את תיק ההשקעות החבוט. בימים האחרונים יצאו הבנקים עם שורת מוצרי השקעה חדשים, לאור הריביות הגבוהות שניתן להציע כיום באפיקים הסולידיים. הפיקדונות השקליים שוב מציעים ריביות יפות, ותוכניות חיסכון משלמות כ-5% ריבית. חשוב לזכור להשוות בין התוכניות השונות לפי בסיס השוואה אחיד - כלומר לפי ריבית שנתית אפקטיבית.

האפיקים הסולידיים (שקלי וצמוד-מדד) לא היו סולידיים כלל במחצית הראשונה של השנה, במהלכה רשמו תנודתיות רבה. לעיתים דמתה התנודה היומית במחירם לאופציות של חברות קטנות, בעיקר עקב השינויים התכופים בגובה הריבית במשק והשפעות המצב הביטחוני והכלכלי. הכלכלן הראשי של בנק אגוד, אמיר חייק, אמר כי מי שישקיע במחצית השנייה של השנה באפיקים השקליים עשוי לקבל תשואה של 10%-9% במונחים שנתיים (נומינלית).

חייק מציע למשקיע פרטי סולידי, עם תיק השקעות של 100 אלף שקל, לחלק אותו כך: 35% בקרנות נאמנות ופיקדונות מתחדשים כל שבוע בריבית משתנה. לדבריו, ההשקעה בשקלים מגלמת כיום ריבית גבוהה יחסית, ורצוי להתמקד בשקלים לטווח הקצר, פיקדונות קצרים וקרנות כספים קצרות, המשקיעות עד לטווח של חצי שנה. 20% באיגרות-חוב גילון בריבית משתנה. מומלץ להשקיע בסדרות פטורות ממס, שהונפקו עד מאי 2000. 10% באיגרות-חוב שחר לתקופה של 3-2 שנים. מומלץ להשקיע בסדרות פטורות ממס, שהונפקו עד מאי 2000. 15% בתוכנית חסכון צמודת מדד לשנתיים. 20% במט"ח, כשחצי מהסכום מושקע בדולר וחצי ביורו. להערכת חייק, תיק כזה צפוי להניב תשואה נומינלית של 8.5% לשנה. לדבריו, ההערכה היא שהפיחות יירגע, הדולר ימשיך להיסחר ברמות של 4.8-4.7 שקל, ובנק ישראל יפסיק להעלות את הריבית במשק - ואף עשוי להוריד אותה עד סוף 2002 ב-0.5%.

אחת השאלות המרכזיות בפניהן עומד משקיע פרטי היא אם לבחור באפיקים שקליים לטווח הקצר או הארוך. חייק אמר כי יש לבחור בטווח הקצר, מאחר שברמת התשואות כיום הפערים בין האפיקים השקליים לטווח הארוך והקצר הם קטנים. במצב כזה ההשקעה באפיקים שקליים לטווח הארוך אינה מפצה על הסיכון הכרוך בה.

לעומת זאת, למרות שהאינפלציה הרימה את ראשה במחצית הראשונה של השנה, השקעה באפיקים צמודי המדד מעניינת פחות. התחזית היא שבשנה הקרובה תעלה האינפלציה ב-2% בלבד. לדברי חייק, השקעה באג"ח צמודות מדד עם טווח פדיון קצר אינה מעניינת, אם כי השקעה בצמודים עם טווחי פדיון ארוכים יכולה להיות רווחית - עם ירידת קצב האינפלציה הם עשויים להניב למשקיעים רווחי הון.

ומה לגבי ההשקעה בדולר? ברמות של 4.8-4.7 שקל חייק סבור כי זו עדיין השקעה מעניינת. להערכתו, הדולר לא יירד הרבה מתחת לרמת ה-4.7 שקל. את ההשקעה במט"ח כדאי לחלק בין הדולר ליורו, למרות שהיורו התחזק מאוד מול הדולר והוא כבר קרוב אליו (כלומר יחס של 1:1). זהו חסם מסויים להמשך התחזקות היורו, ולכן אין ציפיות שהיורו יתחזק עוד מול הדולר, כפי שעשה במחצית הראשונה.

 

השקעתי 100 אלף שקל ב-1.1.2002 כמה הם שווים ב-30.6.2002?

 

אפיק לא צמוד - 93,700; מק"מ - 100,400; גילון - 97,600; שחר מעל 5 שנים – 87,840; שחר 2-5 שנים – 93,320; פקדון שבועי ריבית משתנה- 102,500; תוכנית חסכון צמודת מדד- 108,000 (הכסף סגור); אג"ח מדדיות ריבית קבועה (גלבוע ושגיא) 98,450: בתוכן: צמודים ארוכים 15-10 שנה- 94,000; קצרים עד שנתיים - 103,670; גלבוע - 106,210; דולר- 108,110; יורו - 121,000; קופות גמל- 86,000; הערות: אינפלציה (בהנחה שמדד יוני 0.8%) – 6.4%.