בורסה: שיפור ברווחיות חברות התעשייה ברבעון הראשון

שיפור של 11% ברבעון הראשון נרשם במכירות החברות המדדיות, לעומת הרבעון המקביל אשתקד; שיפור של 44% נרשם במכירות החברות הדולריות ברבעון זה

ברבעון הראשון של 2003 נרשם שיפור של 11% בסך המכירות של 128 החברות המדדיות, לעומת הרבעון המקביל אשתקד. היקף המכירות של החברות המדדיות, שהן חברות בורסאיות המתאמות את דו"חותיהן הכספיים לפי מדד המחירים לצרכן, הסתכם בכ-11.7 מיליארד שקל. כך מסר היום (א') מנהל מחלקת המחקר של הבורסה לניירות ערך בתל-אביב, קובי אברמוב.

שולי הרווח הגולמי של חברות אלה נשארו ברמה של השנה הקודמת, אך בשולי הרווח התפעולי מהמכירות חל שיפור קל. שיעור התשואה התפעולית להון הגיע ברבעון הראשון של שנת 2003 לכ-16.6% לעומת כ-12.8% אשתקד, ו-13.4% בכל שנת 2002.

בשורת הרווח הנקי נרשם רווח נקי של כ-100 מיליון שקל, לאחר יותר משנתיים של הפסד נקי. שיפור זה נובע מירידה משמעותית בהיקף ההפחתות שביצעו בעבר הקונצרנים הגדולים (כלל תעשיות וכור) בגין ירידת ערך והפסדים של חברות בנות.

 

תקן 15 לא השפיע

 

אברמוב מציין, כי לתקן חשבונאות מספר 15 (שפורסם בינואר 2003) העוסק בירידת ערך נכסים, לא היתה השפעה מהותית על רווחיות חברות התעשיה הבורסאיות. בנטרול קונצרן "כור", השיפור שנרשם ברווחיות החברות המדדיות הוא מתון יותר והתשואה התפעולית להון הגיעה לכ-12.7% בלבד.

בחינת ענפי המשנה של חברות התעשייה המדדיות מורה כי השיפור בולט במיוחד בענף חברות החשמל והאלקטרוניקה והכימיה, לעומת יציבות בחברות המתכת, וירידה ברווחיות חברות הטכסטיל.

 

טבע מושכת את החברות הדולריות

 

גם חברות התעשייה הבורסאיות הדולריות (המתאמות את דו"חותיהן מול הדולר), רשמו שיפור ניכר ברווחיות ברבעון הראשון של 2003. סך המכירות של 44 חברות אלה ברבעון הראשון עלה בכ-23% לעומת הרבעון המקביל אשתקד, לכ-12 מילארד שקל. מקורו של מחצית מגידול זה הוא בחברת "טבע". מקורה של המחצית השניה הוא בחברות "כיל" ו"מכתשים-אגן".

בשולי הרווח הגולמי והתפעולי מהמכירות חלה עליה חדה, המצביעה על המשך ההתייעלות בחברות אלה, והן הגיעו לכ-36% ו-11.5%, בהתאמה, לעומת כ-33% ו-8.3% אשתקד. שיעור התשואה התפעולית להון הגיעה ליותר מ-18%, לעומת 14.5%- 12% במהלך רבעוני שנת 2002. השיפור ברווחיות החברות הדולריות התרחש למרות ייסוף ריאלי של כ-1.8% בשער השקל לעומת דולר במהלך הרבעון הראשון של השנה.

ניתוח ענפי מורה כי 26 חברות החשמל והאלקטרוניקה הבורסאיות הדולריות ממשיכות להציג הפסד תפעולי ונקי זה יותר משנתיים, ואילו 7 חברות הכימיה והתרופות הדולריות ממשיכות להציג שיפור ברמת הרווחיות. גם בנטרול "טבע", המהווה כ-30% מסך מכירות וההון של החברות הדולריות, חל בענף שיפור ניכר בכל מדדי הרווחיות, אם כי ללא "טבע" רמת הרווחיות היא נמוכה יותר.