חייק: הדולר עשוי לעבור את ה-5 שקל

ראש מחלקת המחקר של בנק איגוד, אמיר חייק: בין המשקיעים הזרים שהסתערו על השוק הישראלי יש קרנות גידור, שעלולות לעזוב בבהילות ולגרום לפיחות פרוע

חלק גדול מגל המשקיעים הזרים, שפקד בחודשים האחרונים את שוקי ההון בישראל, הם משקיעים בקרנות גידור, שנועדו לעשיית רווחים בטווח הקצר ועשויים לעזוב בבת אחת ולגרום לפיחות חד בשער השקל. כך אומר ל-ynet ראש מחלקת המחקר של בנק איגוד, אמיר חייק.

 

קרנות גידור הן קרנות להשקעת הון, שנועדו להשקיע באופן ממוקד לזמן קצר במקום אחד, במטרה לקצור במהירות סכומים כסף גבוהים ולהסתלק.

 

עם הסתערות המשקיעים הזרים על השוק הישראלי, בחודשים האחרונים, חל פיחות בשער השקל. הסתלקות פתאומית של המשקיעים עשוייה להוביל לפיחות פרוע. בעבר גרמו הסתערויות של קרנות גידור על מדינות שונות לקטסטרופות כלכליות: כלכלת מלזיה, למשל, התמוטטה בשנת 1998 לאחר שמשקיעים זרים הסתערו עליה לתקופה קצרה, ועזבו בבת אחת.

 

"השוק הישראלי הפך השנה לאטרקטיבי מאוד עבור קרנות הגידור", אומר חייק, "בגלל הריבית הגבוהה, בגלל שהשוק הישראלי מעניק תשואות גבוהות יחסית למדינות מתפתחות אחרות, ומכיוון שהסיכון הביטחוני כאן ירד בעקבות המלחמה בעיראק וקבלת הערבויות האמריקניות. 

 

"אבל משקיעי קרנות הגידור לא הגיעו לכאן על מנת להישאר, אלא כדי להרוויח ולהסתלק. מרבית המשקיעים שהגיעו השנה לישראל כבר קצרו רווח נאה, שהצדיק, מבחינתם, את כניסתם לכאן. חלקם כבר מימשו את רווחיהם ועזבו, והדבר התבטא בפיחות השקל בשבועות האחרונים.

 

"השאלה היא לא האם האחרים יעזבו, אלא מתי ובאיזו צורה. צריך לזכור, שמנהלי ההשקעה בקרנות הם בני אדם, שפועלים לפי אינטרסים טריוויאליים, כמו הבונוסים שהמנהלים שלהם מחלקים להם בסוף השנה. לקראת חלוקת הבונוסים, בסביבות נובמבר, כדאי למנהל ההשקעה לבוא לבוס ולהראות לו, הנה הרווחים שקצרנו השנה.

 

"תקופת הסתיו היא זמן הגיוני ומתאים מבחינתם לעזוב, והם יודעים שכדאי להם להתחיל לממש את רווחיהם ולעזוב בחודש-חודשיים הקרובים. אלא שבאופן אנושי מאוד, כל עוד ההשקעה כאן ממשיכה להעניק להם רווחים, הם נשארים. אני ממליץ למשקיעים שכבר הרוויחו לעזוב כבר עכשיו, בצורה מסודרת, כיוון שאני חושש מתסריט קשה, שבו יעזבו כולם בבבת אחת ובבהילות.

 

"בריחה חפוזה של המשקיעים הזרים יכולה להביא לקפיצה של שער הדולר, שעשוי בהחלט גם לעבור את רף החמישה שקלים. כמובן שבריחה חפוזה של המשקיעים עשויה להתרחש בגלל סיבות אחרות, כמו מגה-פיגוע, הרעה במצב הביטחוני או הורדה של דירוג האשראי של ישראל מסיבה פוליטית כזאת או אחרת. אחת הסיבות, לדעתי, שנגיד בנק ישראל מתעקש שלא להוריד את הריבית, היא שהוא יודע, שהירידה בדולר נבעה בעיקרה מהסתערות של משקיעים זרים".