ירידה מפתיעה במדד חודש יולי בארה"ב

המדד ירד ביולי ב-0.1% - בניגוד לציפיות המוקדמות - עקב ירידה במחיר הדלק

מדד המחירים לצרכן בארצות-הברית רשם ביולי ירידה בשיעור 0.1% לעומת עלייה בשיעור של 0.3% בחודש יוני. כך דיווח היום (ג') משרד-העבודה הפדראלי.

 

ירידת המדד בארה"ב מהווה הפתעה כפולה; האנליסטים צפו מגמה הפוכה, ובעוצמה יותר חזקה: הם דיברו על "עלייה של 0.2% בערך".

 

פרשנים הסבירו כי הסיבה לירידה המפתיעה במדד היא הוזלת הדלק. לכאורה, הדבר אינו נכון: המומחים חישבו את "ליבת האינפלציה" (שיקלול הנתונים, בלי מרכיבי האנרגיה והמזון – שהתנודות בהם פוסלות אותם מייצוג המצב לאשורו במשק) ומצאו כי "מדד הליבה" רשם עלייה בשיעור 0.1% ביולי לעומת עלייה זהה ביוני. כלומר, כל התייקרות הנפט התבטאה בעלייה בשיעור 0.1% במדד הליבה בלבד.

 

מהיכן מגיעים, אם כך, סימנים של דה-פלציה? פרשנים משיבים: אין לשכוח כי מרכיב האנרגיה של חישובי המדד (הכללי) מאופיין בתנודות חדות, אשר לא בהכרח מייצגות את מה שמתרחש בשוק. העובדות הן ברורות: עלות תדלוקן של מכוניות ומשאיות רשמה ירידה בשיעור 4.7% בדיוק ביולי; סך-כל עלויות האנרגיה רשמו ירידה בשיעור 1.9% ומחירי התעבודה ירדו בשיעור 0.8%.

 

מרכיבי-מדד נוספים שירדו בחודש יולי הם הלבשה - ירידה בשיעור 0.8%; פנאי - 0.2%; תקשורת – ירידה של 0.1%.