פארמוס: מי שהימר על הכישלון הרוויח 15 מיליון דולר

שלשום בערב עסקו מרבית מנהלי התיקים ושאר המשקיעים במניית פארמוס במתן פקודות מכירה בכל מחיר. מי שגיחך כל הדרך אל הבנק היו הפסימיסטים שהמרו שהניסוי ייכשל

ההודעה הדרמטית של חברת פארמוס שלשום (ב') בצהריים על כשלון הניסוי בתרופה שמקורה בצמח הקנביס (ממנו מפיקים גם את סם המריחואנה) גרמה אכזבה מרה למשקיעים רבים, שראו את מניות החברה צונחות בשיעור חד של 66.3% ומוחקות למשקיעים ביום אחד סכום אדיר של 18.42 מיליון דולר.

 

הנפגעים בפארמוס לא היו רק המשקיעים הקטנים (מה שנקרא משקי בית) שקיוו להתעשר בתוך יום. גופים מוסדיים רבים החזיקו את המניה המבטיחה, ובשוק ההון ידעו לספר אתמול כי כמעט כל מנהל תיקים החזיק מניות פארמוס בשיעור כזה או אחר בתקווה שהצלחת הניסוי תביא לפריצת דרך והעשרה של תיק ההשקעות. בין המשקיעים הרבים במניה, בנוסף למנהלי תיקים, ניתן למנות גם חברות ביטוח וקופות שונות של גופים מוסדיים שמנהלים כסף רב.

 

ההודעה של פארמוס טרפה את הקלפים עבור מנהלי הכספים של הגופים המוסדיים והם התחילו להזרים פקודות מכירה למניה ולא משנה באיזה מחיר. העיקר למכור את המניה ולהעלים אותה מתיק ההשקעות שלהם. או במילים בוטות יותר: לא להראות שהיא בכלל היתה קיימת שם. הפגיעה תורגש, ללא ספק, בתשואות שגופים אלה יציגו.

 

את הפגיעה בקופות הגמל וחברות הביטוח יהיה קשה לראות בביצועי הגופים הללו, שכן ניתן להניח ששיעור החשיפה שלהם אינו גבוה במיוחד. כנראה גם שלא נדע בכלל שגופים אלה החזיקו במניות פארמוס. עם זאת, ביממה הקרובה נוכל לראות פגיעה בחלק מהקרנות הנאמנות, בעיקר אלה המשקיעות בחברות ישראליות בחו"ל ובקרנות המתמחות בסוג השקעה של חברות בעולם הביוטכנולוגיה.

 

ביום שני בלילה ריכזה מניית פארמוס את המחזור השלישי בגודלו בנאסד"ק - 80.7 מיליון מניות. במונחי כסף מדובר בפעילות של 91.3 מיליון דולר. אגב, את המחזורים הגבוהים בנאסד"ק לפני פארמוס ריכזו מניות סיריוס (109.8 מיליון מניות) ומיקרוסופט (85.6 מיליון מניות). המחזור בפארמוס היה גבוה פי 80 מהממוצע היומי שלה בשלושת החודשים האחרונים.

 

בשיא הירידות רשמה פארמוס צניחה של 73.4% למחיר של 93 סנט, ששיקף לחברה שווי שוק של 87.5 מיליון דולר בלבד. אולם גם אתמול (ג'), לאחר הירידות החדות במניה, עדיין נסחרה פארמוס בשווי הגבוה מהמזומנים שבקופתה. החברה נסחרת לפי שוו שוק של 111 מיליון דולר בעוד שבקופת המזומנים שלה מונחים 60 מיליון דולר.

 

אבל יש גם מי שהרוויחו מהסיפור של פארמוס. ערב הודעת החברה על הכישלון בניסוי התרופה, שהיתה יכולה להיות פריצת דרך, היו פוזיציות שורט (רכישה בחסר) במניה בהיקף של 5.7 מיליון מניות שהן כ-6% מההון הצף של המניות. חלקן הרב של הפוזיציות נפתחו כשהמניה היתה במחיר של 3.5 דולר.

 

בעקבות הצניחה במניות, החלו בעלי הפוזיציות לרכוש את המניה חזרה במחירים נמוכים של כ-1 דולר למניה, כך שהם גרפו אתמול רווחים נאים בהחלט, של כ-15 מיליון דולר ואף יותר מכך. אגב, בזכות שחקני השורט, המניה לא רשמה ירידה חדה יותר מכיוון שמבחינת המשקיעים לא היה הבדל רב בין רכישת המניה במחיר של 93 סנט לבין רכישתה ב-1.1 דולר.