למה הבורסה עולה?

הסיבות לעליות בבורסה: התוכנית הכלכלית החדשה של האוצר; תוכנית ההתנתקות והעליות הקלות בבורסות בארה"ב

הסיבה העיקרית לעליות בבורסה היא התוכנית הכלכלית החדשה של האוצר, ובראשה הפחתת מס החברות. הפחתה זו תביא לגידול ברווחי החברות הנסחרות בבורסה, ותהפוך אותן לאטרקטיביות יותר. אם מוסיפים לכך את התחושה הכללית בציבור שתוכנית ההתנתקות עוברת ואת העליות הקלות בבורסות בארה"ב בימים האחרונים, מקבלים מתכון ברור לעליות.

 

האם זה קשור לנגיד החדש?

 

קצת פחות מהתוכנית הכלכלית, אבל כאשר נכנס נגיד חדש ומדבר על כך שהצמיחה במשק הישראלי יכולה להגיע לרמות של 6%-5%, זה בהחלט מעודד גם את המשקיעים בשוק ההון.

 

ומה עם הרעיון להעלות את המס על רווחי הון בבורסה?

 

אמנם מדברים על להעלות את המס על רווחי הון מ-15% ל-25%, אבל לפי שעה נראה שיש לתוכנית הרבה מתנגדים. בשוק ההון כנראה סקפטיים לגבי הסיכויים להעלות את המס, ולכן ההשפעה פחותה, והבורסה עולה.

 

מדוע הבורסה עלתה אתמול לשיא כל כך גבוה?

 

המניות שמשכו אתמול את כל הבורסה כלפי מעלה היו של שלוש חברות: חברת בזק, לקראת המכרז על הפרטתה, עלתה ב-4.6%, בעיקר בגלל הדוחות הטובים. מניות טבע עלו ב-2.2%, ומניית מכתשים אגן בכ-2%. הן היו הגורם העיקרי לעליית הבורסה לשיא של כל הזמנים.

 

האם כדאי להיכנס?

 

הבורסה אמנם רותחת, אבל היא כבר נמצאת זה זמן ברמות מחירים גבוהות מאוד. את זה ניתן לראות על ידי מכפילי הרווח (היחס בין רווח החברה ובין שווייה בבורסה) ומכפילי ההון (היחס בין ההון של החברה ובין שוויה). בשני המקרים רואים כי רבות מ-100 המניות הגדולות המרכיבות את מדד ת"א 100 נסחרות לפי מכפילים גבוהים יחסית, ולכן הבורסה נחשבת ליקרה.

 

בנוסף, הרבה משקיעים רשמו רווחים יפים בחודשים האחרונים, ויתכן שהם ירצו בימים הקרובים למכור את המניות שקנו. אם יהיו יותר מוכרים מקונים הבורסה תרד, ומי שייכנס עכשיו ייפגע.

 

ואם אני בכל זאת רוצה להיכנס?

 

רוב הציבור הישראלי לא נמצא בבורסה באופן ישיר - לכל היותר באמצעות קרנות הנאמנות המנייתיות. מי שרוצה להשקיע - מומלץ ללכת ליועצי ההשקעות בבנקים ולנסות למצוא מניות שעדיין נסחרות במחירים נמוכים. להשקיע עכשיו במדדים של הבורסה (אם באמצעות קרנות נאמנות ואם באמצעות תעודות סל) זו השקעה קצת מיותרת, שכן, אם חלק מהמניות יעלו וחלקן ירדו, המדד עצמו יכול להישאר ללא תנועה והמשקיע לא יראה תשואה על השקעתו. למי שחושש להיחשף למניות בודדות זה כנראה זמן קצת מסוכן להיכנס.