בקרוב: מכרז נעילה רב צדדי בסוף יום המסחר בבורסה

עם יישומה של ההחלטה בקרוב, תצטמצם האפשרות להשפיע על שערי הנעילה של המניות

דירקטוריון הבורסה החליט עקרונית לקיים מכרז נעילה בתום כל יום מסחר ובכל ניירות הערך. האישור הסופי צפוי בקרוב  על ידי דירקטוריון הבורסה ורשות ניירות ערך. ההחלטה צפויה לצמצם את האפשרות להשפיע על שערי הנעילה של המניות.

 

מדובר במכרז רב צדדי במתכונת של מסחר הפתיחה, בו יתרכזו בנקודת זמן אחת, בתום המסחר, כמות גדולה של פקודות לקניה ומכירה של ניירות ערך ובכך יושג שער מייצג יותר. לפני מכרז הנעילה, יתקיים מידי יום שלב טרום-נעילה (מקביל לשלב ה"טרום פתיחה") במשך כ-10 דקות. עד כה חושב שער הנעילה לפי ממוצע משוקלל של השערים בעסקאות האחרונות.

 

לאחר תום מכרז הנעילה יתקיים שלב מסחר בשער הנעילה - במתכונת הקיימת היום. במניות הסחירות שער הנעילה יהיה השער הקובע, ובמניות פחות סחירות השער הקובע יחושב כממוצע משוקלל של שער הנעילה ושל העסקות האחרונות בשלב הרציף.

 

ההחלטה על מכרז הנעילה התקבלה בעקבות ההמלצות המתגבשות על ידי "הוועדה לבחינת האפשרויות למזעור תרמיות בשוק ההון", שמונתה על ידי יו"ר הרשות ניירות ערך, משה טרי. הוועדה מורכבת ממומחים מהרשות ומהבורסה ובראשה עומד פרופ' שמואל האוזר, הכלכלן הראשי של הרשות.

 

פרופ' שמואל האוזר: פעולה זו מצטרפת לשיפורים רבים שבצעה הבורסה בעבר בעידודה של רשות ניירות ערך, בשיטות המסחר ובכללי הכניסה והיציאה ממדדי הבורסה, במטרה לצמצם תרמיות במסחר. בין המנגנונים שהונהגו ראוי לציין במיוחד את הנהגת האקראיות במועד ביצוע מסחר הפתיחה, ואת הגדלת השיעור המינימלי הנדרש של החזקות הציבור ("כמות צפה") לכניסה למדד ת"א-25, ל-20%. 

 

דרור שליט, סמנכ"ל בכיר בבורסה ומנהל מחלקת המסחר והמסלקות, אמר כי לשער הנעילה חשיבות רבה מאחר שהוא השער הקובע לחישוב התשואות ושווי התיקים של המשקיעים המוסדיים, קרנות נאמנות וכל המשקיעים האחרים, לכן חשוב שהשער יהיה מייצג ולא ניתן להשפעות בקלות.