ועדת פרוקצ'יה: להקים בורסות נוספות בישראל

הוועדה ממליצה לאפשר הפעלת זירות מסחר חלופיות כבורסות, בכפוף לרגולציה; "ריבוי בורסות יעודד את התחרות, שתניב מכשירים פיננסיים חדשים במחירים אטרקטיביים יותר"

אלי שמעוני פורסם: 06.03.06, 14:40

"ריבוי בורסות יעודד את התחרות בינן לבין עצמן. תחרות זו צפויה להניב גם מכשירים פיננסיים חדשים, שלא נסחרו עד עתה, וגם שידרוג של חבילת השירות למשקיע, הן במחיר השירות והן בכל מה שנוגע לאיכותו". כך אמר היום אוריאל פרוקצ'יה, יו"ר הוועדה שמונתה לפני כשנה וחצי לבחינת פעולתן של זירות חלופיות למסחר בניירות ערך בישראל.

 

ועדת פרוקצ'יה הגישה היום את הדוח המסכם שלה ליו"ר רשות ניירות ערך, משה טרי. הוועדה ממליצה לאפשר הפעלת זירות מסחר חלופיות כבורסות, בכפוף לרגולציה. הוועדה צופה כי בעתיד יגדל פלח השוק של העסקאות שייעשה בזירות החלופיות בישראל.

 

בדו"ח קובעים חברי הוועדה כי מדובר במגמה בינלאומית שהיא פועל יוצא של התחרות בין זירות המסחר הפיסיות ועלייתן המקבילה של הזירות הוירטואליות. "ככל שהטכנולוגיה לקיום מסחר וירטואלי הולכת ומתפתחת, כך נוצרות הזדמנויות טובות יותר לריבוי זירות, ויזמים ברחבי תבל נשאבים אל תוך חלל ההזדמנויות האמור".

 

הבורסה הנוכחית  - "מערכת דיווח לאומית"

 

כל הבורסות יחוייבו לדווח בזמן אמת למערכת דיווח לאומית על כל ניירות הערך שחלה חובה לדווח על המסחר בהם. מערכת הדיווח הלאומית תרכז את כל המידע שיוזרם אליה מכל הבורסות. עד שתוקם (אם תוקם) מערכת דיווח לאומית אחרת, תתפקד הבורסה לניירות ערך בתל אביב כמערכת דיווח לאומית.

 

הוועדה ממליצה לשנות את הגדרת המונח "בורסה" בחוק ניירות ערך, כך שהמונח יכיל מעתה גם זירות מסחר חלופיות לניירות ערך.

 

הוועדה ממליצה כי כל "בורסה" תחוייב לקיים מספר כללים:

 

הוועדה מבחינה בין 2 פלטפורמות עיקריות: זירת מסחר בניירות ערך על ידי הפגשה ישירה של לקוחות סופיים (קונים ומוכרים של ניירות ערך); וזירות תיווך - פלטפורמות שבהן כל העסקאות הן מסוג "נוסטרו", כאשר בעלי הפלטפורמה דואגים "להתכסות" על הפוזיציה שלהם באמצעות עריכת עסקאות נוגדות או בתיווכם של גופים פיננסיים.

 

בדו"ח הוועדה נרשם כי בורסה תפעל אך ורק להפגשה ישירה בין לקוחותיה. לעומת זאת זירת תיווך לא תורשה לפעול להפגשה ישירה בין לקוחותיה.