קרייזלר תשלוט בבל"ל?

מסוכן למכור השליטה בבנק לקרן הון פרטית, המשקיעה מיליארדים בחברות רכב במצוקה

בעוד המפקח על הבנקים בבנק ישראל מנסה להציע פתרונות יצירתיים, שיאפשרו להעניק היתר שליטה בבנק לאומי לקרן ההון הפרטית האמריקנית "סרברוס", שזכתה במכרז ההפרטה - מנהלי הקרן עצמם נוקטים צעדים עסקיים, שיעמידו את רצונו הטוב של בנק ישראל במבחן קשה.

 

בשבוע שעבר נודע ב"וול-סטריט" ש"סרברוס" קנתה את מרבית הנכסים של "טאוור", יצרנית חלקי הרכבה למכוניות, תמורת כמיליארד דולר. בבעלותה של "סרברוס" כבר מצויה יצרנית אחרת של חלקי חילוף לכלי-רכב, GDX, והיא גם מובילה קבוצת משקיעים שהגישה הצעה לרכישת שליטה בעוד תאגיד ענק לייצור חלפים, "דלפי". שלוש החברות היו, בטרם מכירתן ל"סרברוס", במצב של חדלות פירעון חוקי, ונוהלו על-ידי כונסי נכסים.

 

לפני חודשים אחדים קנתה "סרברוס" 51% מ-GMAC ,חברת-הבת הפיננסית של יצרנית המכוניות "ג'נרל מוטורס", המתמחה במתן אשראי לרכב. "סרברוס", דווח הבוקר (ד') בתקשורת האמריקנית, אף הגישה הצעה מעשית לקנות את יצרנית המכוניות "קרייזלר" - השלישית בגודלה בארצות-הברית - מידי הקונצרן "דיימלר-קרייזלר" (יצרנית מרצדס). שתי חברות השכרת הרכב "אלמו" ו"נשיונל" מצויות בבעלותה של "סרברוס".

 

אם מסע הרכישות של "סרברוס" יוכתר בהצלחה, הקרן תמצב את עצמה כבעלת מגוון רחב מאוד של חברות בענף המכוניות. עד כדי כך, שכבר מודבק לה הכינוי "ג'נרל מוטורס החדשה".

 

יש הרבה פוטנציאל לרווחים בתעשיית הרכב האמריקנית. דרושים לה רק ניהול תקיף יותר, יכולת התחדשות מקורית יותר וניצול יעיל יותר של היתרונות התחרותיים הגלומים בה. עם זאת, פרשנים ואנליסטים תוהים האם לאסטרטגיית הרכישות וההשתלטויות של "סרברוס" במגזר הרכב יש הגיון פנימי, והאם הקרן לא חושפת את עצמה לניגודי אינטרסים בין החלקים השונים של האימפריה שהיא בונה.

 

דובריה ונציגיה של "סרברוס", כדרכם בקודש ובחול, לא השיבו לשאלות

התקשורת האמריקנית, סירבו לשתף פעולה עמה ונמנעו מלפרט את תוכניותיהם. שיהיו בריאים; זה לא עסקנו. כן עסקנו להעלות את השאלה, האם סביר כלכלית - ומתקבל על הדעת ציבורית - להעניק לקרן הון פרטית, המתכוונת להיות השחקן המרכזי בשוק המכוניות בארצות-הברית, היתר לשלוט בבנק השני בגודלו של מדינת ישראל, החולש על כרבע ממגזר הבנקאות המסחרית שלנו.

 

עם כל אהדתי לבעליה ומנהליה של "סרברוס" - ויש אהדה כזו - ועם כל רצוני לראות את ענף הבנקאות שלנו נענש על שחצנותו וחדל להיות מועדון הערצה הדדי, אני לא יכול להשתחרר מהתחושה שזה לא בסדר, או לפחות שזה מסוכן מאוד, למכור את השליטה בבנק לאומי לקרן הון פרטית, המשקיעה מיליארדי דולרים בחברות רכב במצוקה.

 

"אם 'סרברוס' לא תצליח לנהל כראוי את המפעלים בענף הרכב שכבר קנתה ועוד מתכוונת לקנות", כתבו באחרונה הפרשנים רוב קוקס ומרטין הוטצ'יסון באתר האינטרנט שלהם, "יסתבר ש'סרברוס' יצרה כלב ענק נטול-ראש". כלב נטול-ראש לא יכול להפחיד אותנו, אלא אם הוא צריך לשמור על הבית שלנו - או לנהל את הבנק שלנו. וזה בדיוק מה ש"סרברוס" רוצה לעשות בישראל: לשלוט בבנק לאומי ולנהלו, בשולי חזונה העסקי העיקרי: לשקם את תעשיית הרכב האמריקנית. הלוואי ש"סרברוס" תצליח במשימתה האמריקנית הגדולה; ובאשר לבל"ל, ההפרטה של בנק זה תמשיך להיות תקועה כעצם בגרונו של בנק ישראל. לא להקיא ולא לבלוע, לא לאשר ולא לפסול. רק להוציא לכולם את המיץ ואת הנשמה.