בנק ההשקעות השווצרי UBS הפחית את הדירוג של ישראל לתשואת חסר בהשוואה לשוק. בהודעת הבנק שהתפרסמה שלשום נאמר כי "אנו מפחיתים את הדירוג של ישראל והפיליפינים לתשואת חסר בהשוואה לשוק ומעלים את ברזיל לתשואת שוק".
הורדת הדירוג היא בעקבות עליות השערים החדות במהלך השנה האחרונה: "השוק בישראל היה בין המדינות עם הביצועים הגבוהים ביותר מבין השווקים המתעוררים בשנה החולפת, זאת במיוחד הודות למספר קטן של מניות בתחום החמרים והצריכה".
הכלכנים מציינים כי "חלק גדול מהשוק הכולל חברות פיננסים ופרמצבטיקה הפגינו ביצועים נמוכים מהשוק. אנו רואים עליות שערים בהמשך באופן מוגבל בהשוואה לשווקים מתעוררים אחרים, למרות נתוני המקרו החזקים".
"האם הגיע הזמן למכור? אנו חושבים שלא", שואלים ב-UBS ומסבירים ש"תחזית הגידול העתידי בהכנסות מספיקה כדי להצדיק ביצועים טובים בהמשך. הגידול ברווחים בשווקים המתעוררים (Global Emerging Markets) נותר חזק יותר מאשר בעולם".
ב-3 החודשים האחרונים עידכנו הכלכלנים את כלפי מעלה את תחזית ההכנסות במדינות: צ'ילה, רוסיה, מקסיקו, ישראל,הודו, ומלזיה. לעומתן, התחזית למדינות ה-CE3 (פולין, צ'כיה והונגריה), אינדונזיה ותאילנד הופחתו משמעותית.
בבנק ההשקעות עדיין לא רואים את הסוף של הגיאות במחזור הכלכלי הנוכחי: "אנו נוטים לראות כל תיקון טכני שעלול להתרחש בזמן הקרוב בתור הזדמנות קנייה".
כלכלני הבנק מעדיפים חברות בעלות 4 מאפיינים עיקריים: חברות עם חשיפה לצריכה של שוק מקומי לעומת חברות עם חשיפה למחזוריות גלובלית, חברות המחלקות לבעלי המניות דיבידנד בשיעורים גבוהים, חברות קטנות ובינוניות וחברות שחשופות לאיזור המזרח התיכון.
שינויים בפורטפוליו: סלקום במקום דלק
"אנו מחליפים את מניית דלק שהניבה תשואה מהשוק במניית חברת סלקום, שהניבה תשואת חסר ביחס לחברת פרטנר והיא נתמכת על ידי גידול חזק בהכנסות", אומרים בבנק ההשקעות.
חברת הסלולר שבשליטת אי.די.בי של נוחי דנקנר זוכה להמלצה חמה מ-UBS: "סלקום היא סיפור של מפנה עסקי ונהנית כעת מתשואת דיבידנד שהיא גבוהה מהתשואה של האג"ח בישראל".
מניית סלקום, הנסחרת בבורסת ה-NYSE לפי שווי שוק של 2.1 מיליארד דולר, זוכה להמלצת קנייה במשקל של 1% מתוך 30 המניות המומלצות בשווקים המתעוררים. סלקום תפרסם את הדו"חות הכספיים לרבעון הראשון של 2007 מחר בבקר.