גרינספאן: משבר הסאב-פריים - תאונה צפויה מראש

יו"ר הפדרל ריזרב לשעבר במאמר ל"וול סטריט ג'ורנל": הצמיחה חסרת התקדים בכלכלה הגלובלית פיתתה את המשקיעים להגדיל את הסיכון. עוד אמר גרינספאן כי הפד לא היה יכול למנוע את המשבר בשוקי האשראי

יו"ר הפדרל ריזרב לשעבר, אלן גרינספאן, אמר במאמר פרי עטו שפורסם היום (ד') בעיתון "וול סטריט ג'ורנל", כי המשבר בשוק משכנתאות הסאב-פריים האמריקני היה "תאונה צפויה מראש". לדבריו, תקופה של צמיחה חסרת תקדים בכלכלה הגלובלית פיתתה את המשקיעים לקחת על עצמם סיכונים גוברים והולכים.

 

גרינספאן הודה כי שערי הריבית הנמוכים שקבע הפד תחת ניהולו תרמו ליצירת הבועה במחירי הבתים בארה"ב, אך לדבריו שורשי משבר משכנתאות הסאב-פריים נמצאים בהתרחבות הכלכלית הגלובלית.

 

"שורשי המשבר הנוכחי נעוצים בסיום המלחמה הקרה, שהוביל להחלפה שקטה אך מהירה של מערכות התכנון המרכזי הנפוצות בעולם השלישי בקפיטליזם", אמר גרינספאן במאמר.

 

לדבריו, גידול במספר העובדים המשכילים יחסית בשכר נמוך, וייצוא ממדינות מתפתחות, הוביל לירידה בשכר במדינות המפותחות ולצמצום הציפיות לאינפלציה בעולם, ביניהן גם ציפיות לאינפלציה שמשולבות בשערי הריבית ארוכי הטווח הגלובלים.

 

העליה במחירי הבתים - "ממוצעת"

גרינספאן כתב עוד כי מחירי הבתים עלו באופן חד ברחבי העולם, פרט ליפן וגרמניה. הוא ציטט ממחקר שביצע ה"אקונומיסט", שאמר כי העליה במחירי הבתים בארה"ב היתה "ממוצעת" יחסית לעליות במחירי הבתים במדינות אחרות.

 

עוד אמר גרינספאן כי לדעתו הפדרל ריזרב לא היה יכול לעשות יותר מדי כדי למנוע את המשבר בשוקי האשראי שפרץ באוגוסט האחרון.

 

"לאחר יותר מחצי מאה של מעקב אחר התפתחות והתפוצצות של מספר לא מבוטל של בועות מחירים, הגעתי למסקנה כי לא ניתן לנטרל בועות כאלו באופן בטוח באמצעות מדיניות מוניטרית או כל סוג אחר של יוזמת מדיניות, לפני שהקדחת הספקולטיבית פורצת".

 

גרינספאן צופה כי שוקי האשראי יתאוששו מהמשבר הנוכחי רק לאחר שהמלאים הקיימים של הבתים החדשים יימכרו, וכשתסתיים הדיפלציה במחירי הדיור.