אפריקה ישראל גייסה 1.2 מיליארד שקלים

החברה שבשליטת לב לבייב רשמה הצלחה בגיוס ההון על ידי הנפקת מניות לציבור. הביקושים בהנפקה עמדו על למעלה מ-1.4 מיליארד שקל, לפי שווי הגבוה בכ-1.5% ממחיר המנייה

בצעד חריג גייסה היום (ד') אפריקה ישראל כ-1.2 מיליארד שקל, כ-355 מיליון דולר, בהקצאת מניות לציבור. הגיוס התבצע עלך רקע השחיקה בהון העצמי של החברה ברבעון הראשון והשחיקה הנוספת הצפויה ברבעון השני, בשל ירידת שערי המטבעות במדינות שבהן פועלות החברות-בנות. כך נראה כי לאפריקה לא נותרה הרבה ברירה, אלא לצאת בהליך מזורז לגיוס הון, שיאפשר לה לשמור על איתנות פיננסית גם בימים קשים אלו של אי-ודאות בשווקים.

 

נזכיר, כי הונה העצמי של החברה נשחק ברבעון הראשון של 2008 מיחס של 17% בסוף 2007 לכדי 11% מסך כל המאזן.

המחיר שבו הוקצו המניות - 213 שקל למניה גבוה בכ-1.5% ממחיר המניה בסגירת המסחר היום (ד') ונמוך ב-62% מרמת השיא של 560 שקל למניה - בה היא שהתה במאי 2007.  

 

בנק דיסקונט חושב אחרת

בתוך כך עולה מעבודת ניתוח פנימית שהוכנה בבנק דיסקונט, כי מנית אפריקה נסחרת גם היום במחיר מנופח. בבנק המליצו שלא להשתתף בהנפקה בשל רמת הסיכון הגבוהה של החברה וקיבעו למנית אפריקה מחיר יעד של 89 שקל למניה, הנמוך בכ-58% ממחיר השוק. דובר הבנק מסר כי המסמך מהווה את עמדת הכותב בלבד.

 

לאפריקה ישראל היו במקור תוכניות אחרות שהיו מגדילות את הונה העצמי וחוסכות מהלך של דילול המשקיעים. בחברה תכננו להנפיק את קבוצת אלון בארצות הברית וכן להנפיק את חברת אפי אירופה, אולם השלכותיו של משבר הסאב־פריים החזירו תוכניות אלה למגירה.

 

אז כמה שווה החברה?

לאחר מכן, בחנו בחברה מימוש אחזקות בנכסים מניבים שברשותם וכן מימוש אחזקות בנכסים אחרים, אולם בסופו של דבר הגדלת ההון באמצעות הקצאת מניות היתה בלתי נמנעת. ב-31 במאי החברה הכריזה על המהלך באופן רשמי. מחיר זה, שבו הוקצו המניות, מייצג לחברה שווי של כ-3.1 מיליארד דולר בלבד.

 

אם להתייחס להתבטאויותיו של לב לבייב כמדד לרמת המחירים של המניה - הרי שאפריקה הקצתה מניות לציבור במחיר המשקף שווי הנמוך בכ-56% מהשווי הראוי בעיני בעל השליטה. זאת בהתחשב בעובדה שבפברואר השנה, בעת שמחיר המניה עמד על כ-240 שקל, אמר לבייב כי מניית אפריקה ישראל הנה המציאה הגדולה ביותר בשוק, אמירה שהתווספה לאמירתו בעבר כי שווייה של אפריקה ישראל עומד על 7 מיליארד דולר.

 

לבייב קנה חצי

כך או אחרת, ללבייב אין יותר מדי סיבות להתלונן על המחיר שבו נקבעה הקצאת המניות, שכן כ-50% מהמניות שהוקצו נרכשו על ידו. לצורך ההשתתפות בהקצאת המניות קיבל לבייב מימון מבנקי ההשקעות לאומי שוויץ, דויטשה בנק ו-UBS. יש לציין, כי דויטשה בנק שימש גם כחתם שהוביל את ההנפקה מול המשקיעים הזרים ו-UBS סייע להנפקה גם בכך שהמליץ לפני כשבוע על המניה. את ההנפקה הובילה בישראל אפריקה חיתום בניהולו של צביקה מנס.