תחזיות חדשות מסוף השבוע צופות מדד שלילי של 1% בחודש נובמבר המסתיים היום. המשמעות: האינפלציה, שעלתה עד חודש אוגוסט השנה, עם מדדים שעלו עד ל-1.5% בחודש אחד, משנה כיוון באופן קיצוני ועשויה להביא לכך ששנת 2008 תסתיים עם מדד של 3.5% בלבד.
עד לפני חודשיים חזו הכלכלנים כי האינפלציה ב-2008 תהיה גבוהה ותסתכם ביותר מ-5%. האינפלציה בישראל היתה גבוהה במשך חודשים ארוכים. בין השאר נמדדו בסוף שנת 2007 ובשנת 2008 מדדים נדירים בגובהם בשנים האחרונות - עלייה של 1.5% באפריל, עלייה של 1.1% ביולי ומדדים שעלו ב-0.8% באוגוסט, ב-0.7% במאי וב-0.6% בדצמבר 2007.
האינפלציה הזאת נבלמה לחלוטין בחודשים ספטמבר - עם מדד אפס - ואוקטובר - עם מדד שעלה רק ב-0.1%. עכשיו לא רק שהאינפלציה תיבלם, אלא שהיא אף צפויה לרדת בשיעור חד מאוד בנובמבר - ככל הנראה באחוז שלם.
מדד שלילי נוסף, בשיעור של מינוס 0.1% עד מינוס 0.2%, יירשם בחודש דצמבר ויסיים את השנה הנוכחית עם אינפלציה של 3.4% עד 3.5% בלבד. היעד שקבעה הממשלה לשנת 2008 לאינפלציה בישראל הוא 1% עד 3%.
השינוי הקיצוני בממדי האינפלציה בישראל קשור לשני מרכיבים עיקריים. האחד הוא ירידה גדולה במחירי הדלק (13% בנובמבר), הגז, החשמל, הלחם, הקמח, הפירות והירקות הטריים והנסיעות לחו"ל. מדובר במוצרים ושירותים ששיעורם בסל הצריכה גבוה ביותר.
הגורם השני לירידת המדד הוא המיתון במשק, שאותותיו ניכרים ברכישה מצומצמת של מוצרים כמעט בכל התחומים. כתוצאה מכך, סוחרים ובתי עסק יוצאים במבצעי הוזלות משמעותיים.
על פי תחזיות של חלק מבתי ההשקעות, האינפלציה בישראל הסתכמה בחודש נובמבר במינוס 1% ואולי אף מינוס 1.2%. בנק הפועלים פירסם תחזית למדד שלילי של 0.9% בנובמבר, וזהו הצפי המתון ביותר.
הציפיות לאינפלציה הנמוכה באות למרות שבנובמבר תימשך העלייה בסעיף הדיור, בשל נקיבת דמי השכירות בחוזים המתחדשים (בעיקר לסטודנטים עם תחילת שנת הלימודים) בשקלים במקום בדולרים. הסיבה: המשכירים מנצלים את ההזדמנות ולנוכח המחסור בדירות קטנות מעלים את המחירים בשקלים.
בנוסף לעלייה הצפויה בסעיף הדיור צפויה התייקרות מסוימת גם במוצרי ההלבשה וההנעלה, בשל המשך כניסת בגדי החורף לחנויות. אולם החורף המבושש לבוא עלול לגרום להוזלה מהירה מאוד במוצרים אלה כבר בחודש דצמבר.
בנובמבר חל פיחות ניכר בשער השקל מול הדולר, בשיעור של יותר מ-5% אך השפעת המיתון תהיה גדולה יותר ולכן לא יהיו התייקרויות רבות במשק (בשל העלייה בשער הדולר לא יוקרו המוצרים המיובאים מגוש הדולר).
מדד חודש נובמבר יפורסם ביום שני, 15 בדצמבר. התחזיות השליליות החדשות עשויות לגרום תמורה בשערי איגרות החוב ולהביא ללקיחת הלוואות רבות יותר הצמודות למדד.
גם מדד חודש דצמבר צפוי להיות שלילי והוא יושפע בעיקר מהוזלה נוספת משמעותית הצפויה במחירי הדלק, ירידה עונתית במחירי הפירות והירקות, המשך הירידה במחירי המזון והעמקת המיתון במשק שתביא לעוד מבצעי הוזלה בשווקים.
ההפתעה בתחזיות נוגעת גם למדד השנתי של 2009: אם עד כה צפו שהמדד יהיה בתוך היעד השנתי לאינפלציה שקבעה הממשלה (1%-3%) הרי שכעת התחזיות הן למדד שנתי שלילי או מדד של 0% עד 0.2%. בנק הפועלים חזה בסוף השבוע מדד שנתי של 0.1%, ובאוצר חוזים מדד של 0%.
בבתי השקעות מסוימים מדברים אפילו על מדד שנתי שלילי ב-2009, כפי שנרשם בשנת המיתון הכבד 2003 (מינוס 1.9%). מדד שנתי שלילי נרשם גם ב-2006 (מינוס 0.1%). בשנת 2000, עם פרוץ האינתיפאדה השנייה והמיתון הכבד שנמשך קרוב לארבע שנים, נרשם מדד אפס.