מחקר: סיכוי של 35% לתרחיש של מיתון כפול

מכון מילקן פרסם מאמר שכתב ראש מחלקת המחקר, רוס דוול. דוול מותח ביקורת על המהלך להורדת הדירוג של ארה"ב וטוען כי יכולת הפירעון שלה עולה על זו של מדינות המחזיקות עדיין בדירוג אשראי מושלם - AAA

סיכוי של כ-35% לתרחיש של מיתון כפול - כך לפי מכון מילקן שפרסם מאמר שכתב ראש מחלקת המחקר רוס דוול, שכותרתו "גירעונות, חוב והורדת הדירוג: השלכות לשווקים הפיננסים ולארה"ב וכלכלות העולם". להערכת דוול, זאת בהנחה שהשערוכים בשוקי המניות יישארו בטווח הנוכחי.

 

אף שהביקורת על S&P אינה חדשה, דוול בוחן לעומק את הטעויות של סוכנות הדירוג ומסכם את עמדתו בנוגע לסיכוי למיתון ולתחזיות לצמיחת המשרות בחודשים הקרובים. דוול טוען כי S&P לא צדקו כשהורידו את דירוג האשראי של ארה"ב מ-AAA ל-AA+.

 

עוד נכתב, כי הטעות בשווי 2 טריליון דולר של הסוכנות זעזעה את השווקים והעלתה ספקות בנוגע לביטחון שבאג"ח הממשלתיות האמריקניות. היא גם העלתה ספקות בנוגע לאמינות סוכנות הדירוג.

 

דוול מציין שמדד מרכזי ליכולת פירעון עתידית מראה שהסיכויים של ארה"ב גבוהים מאלו של גרמניה, צרפת, בריטניה, קנדה ואוסטרליה, שלכולן S&P העניקה דירוג AAA. ו"בל נשכח את מעורבות S&P בדירוג ניירות ערך מגובי משכנתאות, שתרמה למשבר הפיננסי".

 

דוול סוקר מה צפוי לשווקים הפיננסיים ולכלכלות בעולם, לאחר שהורדת הדירוג כבר נעשתה: דוול צופה צמיחה ריאלית של כ-2% בתמ"ג של ארה"ב במחצית השנייה של 2011 ו-1.8% בשנה בכללותה ושל 2.9% ב-2012.

 

דוול צופה עלייה של כ-80 אלף משרות בחודש ברבעון השלישי, 100 אלף משרות לחודש ברבעון הרביעי ו-125 אלף משרות לחודש ב-2012.