מט"ח: האירו ירד ב-0.6% ונקבע על 4.9863 ש'

בסיכומו של יום רשם השקל התחזקות כנגד 12 מתוך 14 מטבעות להם מפרסם בנק ישראל שערים יציגים. שערו היציג של הדולר ירד ב-0.239% ונקבע על 3.7620 שקלים. ברקע המסחר: התקוות לבלימת המשבר באירופה

קראל פרומוביץ פורסם: 12.12.11, 16:58

שבוע המסחר בעולם נפתח היום (ב') על רקע תקוות לבלימת המשבר באירופה, אולם אצלנו השקל התחזק. בעוד המשקיעים מעכלים את שהכריזו מנהיגי אירופה בסוף השבוע האחרון, החלו להישמע קולות פחות אופטימיים בדבר יכולתם המוגבלת של הרשויות באירופה לייצב את המשבר הנוכחי ולמנוע את החרפתו. במילים אחרות, לאחר שהמנהיגים הצליחו לגבש מסר ברור יותר בחזית הפיסקאלית, חוסר נכונותו של הבנק המרכזי האירופאי (ECB) לתת את התייחסותו לפתרון בעיית האמון מטרידה את השווקים.

 

 

על רקע חששות אלו נסחר היום הצמד אירו/דולר בירידות של 1.05% ברמה של 1.3246 דולר לאירו. כמו כן, החלשות ניכרת גם בין היפני, אשר נכון לשעה 16:15 נחלש ב-0.4% אל מול הדולר לרמה של 77.93 ין. הליש"ט נחלש ב-0.4% אל מול הדולר האמריקאי לרמה של 1.5607 דולר.

 

נרחיב מעט לגבי הפסגה והשלכותיה. מנהיגי 26 מתוך 27 מדינות האיחוד (כולן מלבד בריטניה) הגיעו לידי הסכמה על הסכם בין-ממשלי, ליישום ואכיפת משמעת פיסקאלית הדוקה יותר. ממשלות האיחוד נדרשות להעביר בחקיקה פנימית מתווה חוקי לתקציב מאוזן יותר (הגבלת הגדלת צד ההוצאות בהתאם לגובה צד ההכנסות) ולהתרת סנקציות אוטומטיות על ממשלות אשר לא יעמדו ביעדי הגירעון.

 

יעד גיבוש ההסכם עצמו הינו חודש מרס 2012 ורק לאחריו יחל תהליך של אשרורו בכל אחד מ-26 הפרלמנטים. עד אז, החליטו מנהיגי האיחוד לספק דוגמה אישית ולהגדיל את הפרשתם לקרן המטבע הבינלאומית (IMF) ב-200 מיליארד אירו בכדי שזו תוכל לסייע בטווח המיידי לממשלה אשר תתקשה לגייס אשראי בשווקים.

 

הצעד הבא שמתבקש הינו תמיכה במהלך של הבנק המרכזי האירופאי. נגיד הבנק התבטא בעבר כי לא יפעל באופן רחב היקף עד לכשמנהיגי אירופה יגבשו חזית אחידה וברורה לטיפול במשבר. כאן בדיוק מתחבר הסיפור למטבע האיחוד – הלוא הוא האירו. מאז חודש מאי 2010 רכש הבנק המרכזי האירופאי אג"ח של ממשלות הפריפריה בסכום של 207 מיליארד אירו. רכישות אלו סייעו להותיר את עלויות המימון של איטליה וספרד ברמות של 6%-7% ולהמשיך להתממן בשווקים.

 

עם זאת, רמת עלויות זו הינה בעייתית לאורך זמן וחוסר התייצבות המערכת רק מגבירה את מכירות האג"ח של ממשלות הפריפריה על ידי משקיעים - צעד אשר מייצר לחץ לייקור עלויות המימון עוד ועוד.

 

הציפייה היא שהבנק המרכזי האירופאי יגביר את קצב הרכישות ולשם כך למעשה ידפיס אירו. הדפסה שכזו צפויה להביא לפיחות משמעותי במטבע האיחוד ולכך מצפים השווקים. בשולי הדברים נציין ידיעה חיובית: ממשלת איטליה הנפיקה היום אג"ח בתשואות נמוכות יותר מאלו בשבועות האחרונים וכנגד ביקושים רבים יותר.

 

בסיכומו של יום, רשם השקל התחזקות כנגד 12 מתוך 14 מטבעות להם מפרסם בנק ישראל שערים יציגים. כך בין היתר, שערו היציג של הדולר ירד ב-0.239% ונקבע על 3.7620 שקלים. שערו היציג של האירו ירד גם הוא ב-0.673% ונקבע על 4.9863 שקלים. מדד "סל המטבעות" אשר משקף ממוצע גיאומטרי של שער החליפין של השקל מול 28 מטבעות, המייצגים 38 שותפות סחר עיקריות של ישראל, ירד היום ב-0.392%.

 

הכותב הוא מהמחלקה הכלכלית ב-IBI