איך עוצרים את הצניחה?

מניית טבע ממשיכה להתרסק, והחברה מחקה כ־41 מיליארד שקל משווייה • מדוע הגיעו הירידות החדות דווקא כעת? האם קרנות הפנסיה שלנו יושפעו מהירידות? והאם החברה יכולה להתאושש מהמכה שספגה? • רועי ברגמן עושה סדר בנתונים

מניית חברת התרופות טבע צנחה אתמול בבורסה בתל־אביב ב־22 אחוז אחרי שנחתכה בשיעור 18 אחוז ביום חמישי שעבר והשלימה בכך את היומיים הגרועים ביותר בתולדותיה. בסך הכל מחקה טבע כ־41 מיליארד שקל משווייה בימים האחרונים וכ־200 מיליארד שקל מאז השיא במניה שהושג לפני שנתיים בדיוק. אבל מה בעצם קורה בטבע? האם העובדים צריכים לחשוש? ומה יהיה על הכסף שלנו? ריכזנו כמה תשובות לשאלות הבוערות:

 

למה מניית טבע מתרסקת בבורסה?

 

הנהלת טבע פירסמה ביום חמישי האחרון בשעות הצהריים את הדו"חות הכספיים של החברה לרבעון השני של השנה שכולל את החודשים אפריל-יוני. במסגרת הדו"חות האלו דיווחה טבע על הפסד עתק של 6 מיליארד דולר ואף הורידה את התחזיות שלה לגבי המשך השנה. הנתונים השליליים הביאו לגל מכירות של מניות החברה בבורסות.

 

ממה נגרם ההפסד הגבוה שעליו דיווחה טבע?

 

באוגוסט אשתקד השלימה טבע את הרכישה הגדולה ביותר בתולדותיה של חטיבת התרופות הגנריות של חברת אקטביס. הרכישה בוצעה בסכום עתק של כ־40 מיליארד דולר. אלא שעוד לפני הרכישה וגם לאחריה סבל שוק התרופות הגנריות בארה"ב מחולשה שהובילה לירידת מחירי התרופות. כתוצאה מכך הסכום ששילמה טבע בגין הרכישה נראה מנופח והיא הייתה חייבת למחוק חלק ממנו בדו"חות הכספיים שלה.

 

העובדים בישראל צריכים לחשוש?

 

נכון להיום טבע הודיעה על כוונתה להקטין את מצבת כוח האדם שלה בשני אתרים בישראל — במפעל החברה בכפר־סבא ובמפעל טבע טק ברמת חובב. על פי ההערכות טבע תפטר במהלך זה 350 עובדים.

 

יש חשש שטבע תקרוס ותסגור את פעילותה בישראל?

 

נכון להיום זהו תרחיש שהסבירות להתממשותו היא אפסית.

 

מה הסיכון הגדול לפעילות בישראל?

 

טבע פעלה תמיד כחברה ישראלית, אך רוב בעלי המניות שלה הם זרים. אם ישתלטו על החברה קרנות השקעה שידועות בהיותן "אגרסיביות" בהתנהלות, הן יכולות לדרוש מהחברה להוציא אל הפועל צעדי התייעלות חריפים הרבה יותר ואף לחייב את הדירקטוריון להוביל מכירה של החברה לחברה אחרת.

 

כחוסכים בקרנות הפנסיה, אנחנו צריכים לדאוג לכסף שלנו בעקבות הנפילה במניה?

 

בקצרה, לא. קרנות הפנסיה וקופות הגמל בישראל מחזיקות בפחות מ־4.5 אחוזים ממניות טבע. כך שגם הנפילה בשני ימי המסחר האחרונים חתכה במקרה הגרוע ביותר כ־2-1.5 מיליארד שקל מתיק הנכסים הפנסיוני של הציבור בישראל. אף על פי שמדובר במספר גבוה הוא מתגמד ביחס להיקף הנכסים הכולל בקרנות הפנסיה ובקופות הגמל, שעומד על כטריליון שקל. כך שמדובר ב"מכה קלה בכנף".

 

האם מניית טבע יכולה להתאושש?

 

בהחלט. מטבעה של מניה, היא יכולה לעלות ואפילו באותו אופן שבו ירדה. בסופו של דבר הכל תלוי במה שיקרה לחברה בהמשך. כמו כל השקעה במניה, יש להביא בחשבון שתמיד קיים הסיכון שהיא יכולה גם להמשיך לרדת.