כלל תעשיות שוקלת מיזוג עם כלל אלקטרוניקה

מאיר שני: המיזוג נועד לבטל את הדיסקאונט הכפול שגורם המבנה של שתי חברות אחזקות

כלל-תעשיות שוקלת מיזוג בהחלפת מניות בינה לבין החברה-הבת כלל-אלקטרוניקה, בה היא מחזיקה 53.3%. לדברי מאיר שני, מנכל כלל-תעשיות, מדובר בחייטות (חשבונאית) בלבד, שאמורה להעלות את ערך כלל-תעשיות יום לאחר המיזוג.

מדובר באחד המיזוגים הגדולים במשק. שווי השוק של כלל-אלקטרוניקה מסתכם ב-242 מיליון דולר ושל כלל-תעשיות ב-742 מיליון דולר.

שני טוען, כי המיזוג אינו מבוסס על דוח חברת הייעוץ ביין, שהוזמן טרם תקופתו, אלא מתוך רצון להיטיב עם בעלי המניות. לדבריו, מניות חברות האחזקות סובלות מדיסקאונט ניכר במחירן, ולכן בעלי המניות בכלל-תעשיות סובלים מדיסקאונט כפול באותן השקעות של כלל-תעשיות שנעשו באמצעות כלל-אלקטרוניקה בחברות כמו סאיטקס, אי.סי.איי ואחרות. אנחנו רוצים לבטל דיסקאונט אחד על-ידי המיזוג, אמר שני.

שני הוסיף, שבעלי המניות של כלל-אלקטרוניקה בוודאי ישמחו לגוון את תיק ההשקעות שלהם, שכולו מוטה טכנולוגיה, בהשקעות מהכלכלה הישנה שמחזיקה כלל-תעשיות כמו יפאורה, נשר וכו'. שני טוען, שכלל-תעשיות תגוון גם את השקעותיה של כלל-אלקטרוניקה בכלכלה החדשה, שכן היא מחזיקה בהשקעות ביוטכנולוגיה, חומרים מתקדמים ותוכנה, שלא מצויות בכלל-אלקטרוניקה.

השאלה היא אם בכיוון ההפוך ישמחו בעלי המניות בכלל-תעשיות לאמץ לחיקם את סל השקעות ההיי-טק של כלל-אלקטרוניקה. זאת, על רקע המשך המשבר בנאסדא"ק, ולאחר שבתחילת פברואר 2000 דיווחה כלל-תעשיות, כי היא בוחנת מחיקה של השקעותיה במספר חברות טכנולוגיה, כמו אורכית, בי.וי.אר ווקלטק בהיקף של 502 מיליון שקל. זו כמובן שאלה של מחיר, או ליתר דיוק שאלה של יחס ההמרה שייקבע למיזוג.

לדברי שני, בדיקת המיזוג היא הליך שיימשך מספר חודשים, ואם נחטוף עוד מנאסדא"ק נעדכן את יחס ההמרה. בינתיים נשכרה שורה של מומחים לצורך הערכת שווי שתי החברות, ביניהם רו"ח סוארי, ד"ר אריה עובדיה ורוני עופר.

הנהלות כלל-תעשיות וכלל-אלקטרוניקה מסרו, כי הן סבורות שמהלך המיזוג, אם יבוצע, יבטיח ייעול מנגנון קבלת ההחלטות, איחוד אחזקות משותפות, גיוון מקורות המימון והקטנת עלויות תפעול.