שנת 2025 נפתחה בחוסר ודאות מוחלט: אינפלציה דביקה, ריביות גבוהות ומתיחות גיאופוליטית בישראל ובעולם. משקיעים רבים בחרו לשבת על הגדר, אבל המספרים שנחשפים בסיכום השנתי נותנים תמונה אחרת.
אם אתם מושקעים בשוק ההון, כנראה שחייכתם השנה אל מול דפי החשבון. אבל הנתון המדהים באמת מגיע דווקא מכאן, מהבית: בעוד מדד ה-S&P 500 האמריקאי רשם עלייה נאה של 16.4%, הבורסה בתל אביב השאירה אבק למדדים המובילים בעולם עם זינוק מטאורי של כ-51%. איך זה קרה, ומה זה אומר על הכיס שלכם ב-2026?
מה קרה בעולם? הטכנולוגיה סחבה את העגלה
למרות הכותרות על מתיחויות סחר והצהרות תקיפות מצד הממשל האמריקאי על הרחבת מכסים, וול סטריט סיימה את השנה בירוק בוהק.
הסקטור הטכנולוגי: תחום הבינה המלאכותית (AI) המשיך להיות השליט הבלתי מעורער. סקטור הטכנולוגיה (XLK) היה המוביל עם זינוק של 24.61%, כשהוא נהנה מהשקעות עתק ועסקאות ענק בין ענקיות הטכנולוגיה.
המדדים המובילים: הנאסד"ק (מוטה הטכנולוגיה) עלה ב-20.1%, הדאו ג'ונס ב-13.0% ומדד הראסל 2000 (מניות קטנות) הסתפק ב-11.6%.
הפד משנה כיוון: לקראת סוף השנה, השיח בארה"ב עבר מ"מלחמה באינפלציה" לחשש מ"האטה בשוק העבודה", מה שהוביל את הבנק המרכזי לגישה זהירה יותר ולשינוי כיוון הדרגתי במדיניות הריבית.
למה הבורסה בתל אביב התפוצצה למעלה?
הסיפור הגדול של 2025 הוא ללא ספק השוק המקומי. על רקע מלחמה מתמשכת ואתגרים גיאופוליטיים, מדד ת"א 35 רשם תשואה פנומנלית של 51.7% ומדד ת"א 125 זינק ב-50.9%. זוהי אחת השנים החזקות ביותר בבורסה המקומית מאז תחילת המילניום. מה דחף את העליות?
חברות עוגן חזקות: חברות ענק כמו טבע, בנק לאומי, הפניקס ועזריאלי בלטו במהלך השנה והובילו את המגמה החיובית.
אקזיטים ועסקאות: המשק הישראלי המשיך לייצר כותרות עסקיות עם מיזוגים, רכישות ואקזיטים שהזרימו הון לשוק.
יציבות ביטחונית וכלכלית: ישראל יצאה ממערכות לחימה מורכבות וקשות כשידה על העליונה. ההישגים הביטחוניים החזירו את האמון לשווקים והובילו לירידה חדה בפרמיית הסיכון של המשק הישראלי (CDS).
הריבית והאינפלציה: נתוני האינפלציה שהתמתנו לאורך השנה, בשילוב עם הייצוב הביטחוני, חיזקו את ההערכות בשוק כי אנו עומדים בפני סבב של הורדות ריבית – דלק סילוני למניות ולחברות הנדל"ן.
הקריפטו והמפסידים: לא הכל ורוד
בעוד המניות חגגו, זירות אחרות הציגו ביצועים מעורבים. שוק הקריפטו, שרבים ציפו ממנו לזינוקים חדים יותר, הציג עליות מתונות יחסית לשוק המניות: הביטקוין עלה ב-7.3% והאיתריום ב-11.37%. בצד המפסיד, סקטור הצריכה הבסיסי (XLP) רשם ירידה של 1.52%, מה שמעיד על כך שהצרכנים צמצמו הוצאות או שהחברות התקשו לגלגל עלויות. בנוסף, שוק האג"ח חווה תנודתיות חריגה, שהושפעה בין היתר מעליית התשואות ביפן.
איך נערכים ל-2026? המהפכה שבדרך
לקראת השנה החדשה, אנו עומדים בפני נקודת מפנה בשוק המקומי: המסחר בבורסה בתל אביב צפוי לעבור למתכונת שני עד שישי, בדומה לשווקים הגלובליים, ולבטל את המסחר ביום ראשון. צעד זה צפוי להגביר את הסנכרון עם העולם, לשפר את הנזילות ולהקל על משקיעים זרים לפעול בישראל.
שנת 2025 הייתה שנה היסטורית, רוויה ברעש ואי-ודאות, אך היא מסתיימת עם מסקנה ברורה: הכלכלה הישראלית יודעת להתאושש מהר וחזק. כעת, כשאנו אחרי המערכה ועם צפי חיובי להורדות ריבית והמשך ירידה בסיכון, 2026 מסתמנת כשנה של הזדמנויות חדשות. המלצתי? התעלמו מרעשי הרקע, התמקדו בנתונים, והיערכו לשנה שעשויה להמשיך את המומנטום החיובי.
שלו אייש הינו חוקר שוק ההון ומייסד קהילת "הכוח של השקעה" עוסק בניתוח דוחות כספיים, מגמות גלובליות ופרשנות מאקרו לשווקים בארה"ב ובישראל.
האמור אינו מהווה ייעוץ השקעות וכל הפועל על סמך הדברים עושה זאת על אחריותו הבלעדית.
אין לחברת ידיעות תקשורת בע״מ, לאתר ynet או לחברת המברקה פתרונות תקשורת בע״מ זיקה כלשהי לתוכן במובן של ניגוד עניינים או של עניין מיוחד. הכתוב אינו מהווה ייעוץ השקעות ו/או תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. אין לראות במידע בסקירה זו כעובדתי או כמכלול כל המידע הידוע, ולכן אין להסתמך על הכתוב בה ככזה.
