מחירי הזהב זינקו ב-11% בחודש האחרון ורשמו עלייה מצטברת של 58% מתחילת השנה, הרבה מעבר למדדי המניות המרכזיים. זאת על פי סקירה חדשה של הבנק השוויצרי לומברד אודייר, המעריך כי המגמה תימשך עם תחזית של 4,600 דולר לאונקיה ב-12 החודשים הקרובים.
מייקל סטרובק, מנהל ההשקעות הגלובלי הראשי של הבנק, וד"ר ננט הכלר פיידרהב, מנהלת אסטרטגיית השקעות, קיימות ומחקר ומנהלת ההשקעות באזור אירופה, המזרח התיכון ואפריקה, מסבירים בסקירתם כי העלייה המרשימה במחירי הזהב משקפת שינוי מהותי במבנה הכלכלה העולמית.
לדבריהם, מדינות מתפתחות תופסות מקום מרכזי בזירה הגיאו-פוליטית ומעצבות מחדש את מערכת הסחר, זרימות ההון וההשפעה הכלכלית. סין, רוסיה, הודו, ברזיל ודרום אפריקה פועלות לחיזוק ביטחונן האנרגטי, התזונתי והבריאותי, ולהפחתת התלות במערב. תהליך זה, כך נטען בסקירה, מואץ על ידי מדיניות הסחר של הנשיא טראמפ וכולל פיתוח מערכות פיננסיות חלופיות והרחבת רשתות סחר חדשות.
במקביל, מציינים בלומברד אודייר היחלשות של מוסדות רב-לאומיים ותיקים כמו האו"ם וקרן המטבע הבינלאומית (IMF), לצד עלייה בחשיבותם של גופי שיתוף פעולה אזוריים דוגמת פורום BRICS+, הפורום הכלכלי באסיה והפסיפיק ומסגרות נוספות שבהן למדינות הדרום הגלובלי משקל הולך וגובר.
סין כספקית מובילה
הסקירה מצביעה על שינוי במאזן הכוחות בין "צרכני העולם הישן ליצרני העולם החדש". סין, שלהערכת הבנק כבר אינה זקוקה להקלות סחר במסגרת ארגון הסחר העולמי (WTO), הופכת לספקית המובילה של סחורות וטכנולוגיה, לא רק למדינות מתפתחות אלא גם למפותחות, תוך ניצול שליטתה במשאבים קריטיים כמו מתכות נדירות.
בתחום הפיננסי מזהה הבנק השוויצרי האצה בפיתוח מערכות סליקה חדשות המאפשרות העברת תשלומים במטבעות מקומיים, על בסיס טכנולוגיות בלוקצ'יין וקווי אשראי הדדיים בין בנקים מרכזיים. מגמה זו, לפי הסקירה, מגבירה את עצמאותן הפיננסית של כלכלות מתפתחות ומקטינה את התלות בדולר האמריקאי – מה שמסביר את הצטברות הזהב במאזני הבנקים המרכזיים.
נושא נוסף שעולה בסקירה הוא העלייה בהשקעות במערכי ביטחון, אנרגיה ותשתיות. העלייה בהוצאות הביטחון, לצד חידוש ההשקעות באנרגיה גרעינית ובייצור תעשייתי, מחדדת את הצורך בחומרי גלם קריטיים כמו מתכות יקרות, אורניום, נפט וגז, ומחזקת את מעמדן של מדינות מתפתחות כמוקדי ייצור והשפעה עולמיים.
השלכות להשקעות
לאור התפתחויות אלה, מעריכים בלומברד אודייר כי הביקוש למתכות יקרות ולמשאבי אנרגיה צפוי להישאר גבוה, וכי מגמות אלה תומכות בהמשך עליות במחירי הזהב ובשוקי הנכסים של המדינות המתפתחות.
הבנק מדווח כי הוא מחזיק זהב כחלק מהקצאת הנכסים האסטרטגית שלו, ואף הגדיל את החשיפה אליו באופן טקטי לאחרונה. בנוסף, הבנק ממשיך להחזיק פוזיציית יתר במניות ובאג"ח של שווקים מתפתחים, ומתכנן לבחון מחדש את כלל הקצאת הנכסים האסטרטגית במסגרת הסקירה השנתית הקרובה.
אין לחברת ידיעות תקשורת בע״מ, לאתר ynet או לחברת המברקה פתרונות תקשורת בע״מ זיקה כלשהי לתוכן במובן של ניגוד עניינים או של עניין מיוחד. הכתוב אינו מהווה ייעוץ השקעות ו/או תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. אין לראות במידע בסקירה זו כעובדתי או כמכלול כל המידע הידוע, ולכן אין להסתמך על הכתוב בה ככזה.
