אם פתחתם את האפליקציה של קרן ההשתלמות או הפנסיה שלכם בימים האחרונים, סביר להניח שראיתם מספרים אדומים. חודש יוני 2026 סגר את המחצית הראשונה של השנה בטעם מעט חמצמץ, עם ירידות בחלק ניכר מהמסלולים המרכזיים. עם זאת, אם אתם חוסכים ומשקיעים שמסתכלים קדימה, חשוב לא להיבהל מנקודת זמן אחת. מי שהציל את המצב החודש והוכיח את החשיבות של פיזור סיכונים היה דווקא המטבע האמריקאי. אז מה בדיוק קרה לכסף שלכם, והאם יש סיבה אמיתית לדאגה?
מה קרה למסלולים שלנו ביוני?
המסלול הכללי, שבו מושקעים רוב החוסכים בישראל, הניב ביוני תשואה שלילית ממוצעת של 0.6%. המסלול המנייתי, שבאופן טבעי חשוף יותר לתנודות השוק, ספג מכה קשה יותר עם הפסד ממוצע של 2.3%. אבל רגע לפני שנלחצים, צריך להסתכל על סיכום המחצית כולה, שמציג תמונה מצוינת: מתחילת השנה (ינואר-יוני 2026), המסלול הכללי רשם רווח מרשים של 5.8%, והמסלול המנייתי סיפק תשואה נאה מאוד של 9.7%.
למה זה קרה עכשיו? המפולת המקומית
המשקולת המרכזית שמשכה את התשואות למטה ביוני הגיעה מהשוק המקומי. הבורסה בתל אביב חוותה חודש קשה מאוד: מדד ת"א 35 צלל ב-8.7%, ומדד ת"א 90 התרסק בלא פחות מ-11.2%. גם מעבר לים, בוול סטריט, המגמה לא הייתה מזהירה, כשהנאסד"ק ירד ב-2.8% ומדד ה-S&P 500 השיל 1.1%. הירידות הללו פגעו ישירות בקרנות שממוקדות במניות, ועל פי ההערכות בשוק, יפגעו בעיקר בביצועי קרנות ההשתלמות של חברות הביטוח, שנוטות להחזיק נתח גדול יותר בשוק המקומי.
גלגל ההצלה: הדולר וההפתעה של ה-S&P 500
כאן מגיע הנתון המרתק ביותר של החודש: בזמן ששוקי המניות סבלו, שער הדולר זינק בכ-6% מול השקל. הזינוק הזה שימש כ"כרית אוויר" עבור המסלולים הכלליים וקיזז חלק ניכר מההפסדים. המרוויחים הגדולים של החודש היו החוסכים במסלול העוקב אחר ה-S&P 500. למרות שהמדד האמריקאי עצמו ירד כאמור, ההתחזקות החדה של הדולר הקפיצה את התשואה השקלית של הקרנות הללו לרווח חודשי של 4.8%. (אם כי בראייה חצי-שנתית, מסלול ה-S&P הניב רק 2.9% בגלל חולשת הדולר בתחילת השנה). בזכות פערי המטבע והחשיפה לחו"ל, ההערכות הן שגופים כמו אלטשולר שחם וילין לפידות צפויים לככב בצמרת טבלאות התשואות של יוני.
חודש יוני הוא תזכורת מצוינת לכך ששוק ההון יודע גם לרדת, ושפיזור נכון - הכולל גם רכיב מט"ח וגם אג"ח (שעלו בכ-0.4% החודש) - הוא קריטי ליציבות התיק שלכם. קרנות השתלמות וגמל הן מכשירי חיסכון ארוכי טווח. הטעות הגדולה ביותר שמשקיע מתחיל יכול לעשות היא לעבור מסלול בפאניקה בגלל חודש אדום אחד. המשיכו לעקוב אחרי הנתונים בסבלנות, התייעצו עם מתכנן פיננסי, וזכרו שמסלול צמיחה אמיתי נמדד בשנים, לא בשבועות.
שלו אייש הינו חוקר שוק ההון, בעל רישיון סוכן פנסיוני המתמחה בהשקעות, ומייסד קהילת "הכוח של השקעה". עוסק בניתוח דוחות כספיים, מגמות גלובליות ופרשנות מאקרו לשווקים בארה"ב ובישראל.
אין לחברת ידיעות תקשורת בע״מ, לאתר ynet או לחברת המברקה פתרונות תקשורת בע״מ זיקה כלשהי לתוכן במובן של ניגוד עניינים או של עניין מיוחד. הכתוב אינו מהווה ייעוץ השקעות ו/או תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. אין לראות במידע בסקירה זו כעובדתי או כמכלול כל המידע הידוע, ולכן אין להסתמך על הכתוב בה ככזה.
