ענקית התוכנה והענן Oracle פרסמה הלילה את תוצאות הרבעון השלישי הפיסקלי של 2026 והציגה דוחות חזקים מהצפוי, עם האצה משמעותית בצמיחה וביקוש גבוה לפתרונות ענן ותשתיות בינה מלאכותית. מניית החברה הגיבה בעלייה במסחר המאוחר לאחר שהחברה עקפה את תחזיות האנליסטים הן בהכנסות והן ברווח למניה.
הכנסות החברה הסתכמו בכ-17.2 מיליארד דולר, עלייה של 22% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, קצב הצמיחה הגבוה ביותר של החברה מזה כ-15 שנה. ההכנסות היו מעל תחזיות השוק שעמדו על כ-16.9 מיליארד דולר. הרווח המתואם למניה (Non-GAAP) הגיע ל-1.79 דולר, מעל הקונצנזוס שעמד על כ-1.70 דולר למניה.
מנוע הצמיחה המרכזי ממשיך להיות פעילות הענן. הכנסות הענן הסתכמו בכ-8.9 מיליארד דולר, צמיחה של 44% משנה לשנה, וכעת הן מהוות כ-52% מסך הכנסות החברה. בתוך פעילות זו בלט תחום תשתיות הענן , עם צמיחה של כ-84%, על רקע ביקוש גובר למשאבי מחשוב עבור מודלי בינה מלאכותית.
אחד התחומים שבלטו במיוחד היה פעילות ה-Multicloud של החברה, המאפשרת להריץ בסיסי נתונים של אורקל על גבי פלטפורמות ענן מתחרות כגון Amazon (AWS), Microsoft (Azure) ,Google (Google Cloud). פעילות זו הציגה קצב צמיחה חריג במיוחד והפכה לאחד ממנועי ההתרחבות המרכזיים של החברה.
במקביל לפעילות הענן, הכנסות התוכנה המסורתית המותקנת אצל לקוחות (On-Premise) צמחו בקצב מתון של כ-3%, בעוד פעילות האפליקציות בענן (SaaS), הכוללת בין היתר את מערכות ERP המשיכה לצמוח בקצב דו-ספרתי.
אחד הנתונים הבולטים בדוחות היה הזינוק בצבר ההזמנות העתידי של החברה, שהגיע לכ-553 מיליארד דולר עלייה של למעלה מ-300% לעומת השנה שעברה. צבר זה משקף בעיקר חוזים ארוכי טווח בתחום תשתיות הבינה המלאכותית ומרכזי הנתונים.
עם זאת, ההתרחבות המהירה בפעילות הענן כרוכה גם בהשקעות כבדות בתשתיות. החברה צופה השקעות הוניות של כ-50 מיליארד דולר בשנה הפיסקלית הנוכחית, בעיקר לצורך הקמת מרכזי נתונים המיועדים לעומסי עבודה של מערכות ה .AI בשל ההשקעות הללו, תזרים המזומנים החופשי של החברה נותר בתקופה האחרונה מעט שלילי.
הנהלת החברה הציגה גם תחזית חיובית להמשך השנה. אורקל מעריכה כי הכנסות הרבעון הבא יעמדו על 18.7-18.9 מיליארד דולר, מעל תחזיות השוק, וכי קצב הצמיחה בפעילות הענן ימשיך להאיץ.
מבחינת תמחור, מניית אורקל נסחרת כיום במכפיל רווח של כ-20 על תחזית הרווח לשנת 2026 וכ-19 על תחזית 2027, תמחור הנחשב מתון יחסית לחברות הפלטפורמה הגדולות בענן ובעולמות הAI ביניהן Microsoft, Alphabet.
לצד זאת, המשקיעים ממשיכים לעקוב גם אחר רמת המינוף של החברה, לאחר גיוסי חוב משמעותיים שנועדו לממן את הרחבת תשתיות הענן. לאורקל מזומנים בהיקף של כ-19.8 מיליארד דולר מול חוב כולל של כ-131.7 מיליארד דולר.
בסיכומו של דבר, הדוחות מצביעים על כך שאורקל מצליחה למצב את עצמה מחדש כאחת השחקניות המרכזיות במרוץ תשתיות הענן והבינה המלאכותית, תחום הנמצא כיום בלב התחרות בין חברות הטכנולוגיה הגדולות בעולם.
ניר מימון הוא מנכ"ל ובעלים של חברת NMM Capital, חברה לייעוץ השקעות לFO, חברות השקעה, ולקוחות עושר
אין לחברת ידיעות תקשורת בע״מ, לאתר ynet או לחברת המברקה פתרונות תקשורת בע״מ זיקה כלשהי לתוכן במובן של ניגוד עניינים או של עניין מיוחד. הכתוב אינו מהווה ייעוץ השקעות ו/או תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. אין לראות במידע בסקירה זו כעובדתי או כמכלול כל המידע הידוע, ולכן אין להסתמך על הכתוב בה ככזה.
