שווקי החיזוי (Polymarket) מצביעים על סבירות של 59% שהמטבע המוביל יצלול מתחת לרף הפסיכולוגי של 50 אלף דולר עוד השנה. ברקע: צניחה יומית של 9,000 דולר, חשד למכירת חיסול מוסדית ומדד פחד בשיא. מתי תגיע התחתית?
הטלטלה בשוקי המטבעות הדיגיטליים מסרבת להירגע, והמשקיעים מנסים להבין האם הגרוע מכל עוד לפנינו. נתונים חדשים משוקי החיזוי ומניתוחי עומק של המסחר מצביעים על שינוי דרמטי בסנטימנט - מאופטימיות זהירה לפחד קיצוני. אם אתם מחזיקים בביטקוין או שוקלים להיכנס לשוק, הנה תמונת המצב המדאיגה שציירו השווקים ביממה האחרונה.
מכירת חיסול אגרסיבית: מי הפיל את השוק?
הירידה האחרונה בביטקוין לא הייתה "עוד יום אדום" רגיל, הביטקוין צנח ביותר מ-9,000 דולר במהלך יממה אחת, תוך הפעלת לחץ מכירות בלתי פוסק.
הנתון המטריד ביותר היה המהירות: ברגעים מסוימים, המטבע איבד כ-2,000 דולר משוויו בתוך דקות ספורות בלבד. דפוס פעולה כזה אינו מאפיין בדרך כלל משקיעים פרטיים מפוחדים, אלא מצביע על שחקן גדול מאוד - ככל הנראה משקיע מוסדי - שביצע מכירת חיסול (Liquidation) אגרסיבית או יצא מהשוק בבת אחת. אירוע זה גרר אחריו שרשרת של נזילות (Liquidations) בשוק הנגזרים, שהעמיקה את הבור.
המספרים לא משקרים: רוב הסיכויים לירידה מתחת ל-50K
הפסימיות מחלחלת גם לשווקי החיזוי. פלטפורמת Polymarket, המשקפת את חוכמת ההמונים והימורי המשקיעים, מציגה כעת נתון דרמטי: ישנו סיכוי של 59% ששווי הביטקוין יירד מתחת ל-50,000 דולר במהלך השנה הקרובה.
משמעות הדבר היא שתרחיש הבסיס של השוק כרגע הוא לא התאוששות מהירה ("V-Shape recovery"), אלא המשך דשדוש מטה ושבירה של רמות תמיכה קריטיות. מדד ה-"Fear and Greed" (פחד וחזירות) צלל לציון 11 בלבד, טריטוריה של "פחד קיצוני" (Extreme Fear), המזכירה תקופות שפל היסטוריות.
מתי זה ייגמר? הנוסחה למציאת התחתית
השאלה שכל משקיע שואל את עצמו כעת היא: "איפה התחתית?". לפי האנליסטים, התשובה טמונה במונח אחד: נזילות מבנית.
כדי שהשוק ימצא תחתית אמיתית ויחזור לצמוח, נדרש שילוב של שלושה גורמים:
כניעה : ירידת מחירים חדה ש"מנקה" את הידיים החלשות.
איפוס מינוף: מחיקת פוזיציות ממונפות שהכבידו על השוק.
סנטימנט שלילי מקסימלי: נקודה שבה כולם בטוחים שהביטקוין מת, שהיא לרוב נקודת ההיפוך.
נראה שאנחנו קרובים מאוד לנקודה הזו, אך התנודתיות הקיצונית צפויה להישאר איתנו בטווח הקצר, מושפעת משינויים במאקרו-כלכלה העולמית שמשפיעים גם על מניות, סחורות ואג"ח.
סיכום: פרספקטיבה ארוכת טווח
למרות הפחד ברחובות, חשוב לזכור את ההיסטוריה. הביטקוין ושוק הקריפטו בכללותו חוו בעבר צניחות של מעל 50% (ב-2014, 2018, 2020 ו-2022). במבט לאחור , כל אחד מהמשברים הללו נראה כיום כ"שגיאת עיגול" בגרף העולה לטווח הארוך.
עבור המשקיע הסבלני, ייתכן והירידות הנוכחיות מייצרות הזדמנות, אך הזהירות מתבקשת. נראה שהכרישים הגדולים עדיין מנערים את השוק, ועד שהנזילות המבנית תתייצב - רכבת ההרים הזו לא עוצרת.
שלו אייש הינו חוקר שוק ההון, בעל רישיון סוכן פנסיוני המתמחה בהשקעות, ומייסד קהילת "הכוח של השקעה". עוסק בניתוח דוחות כספיים, מגמות גלובליות ופרשנות מאקרו לשווקים בארה"ב ובישראל.
אין לחברת ידיעות תקשורת בע״מ, לאתר ynet או לחברת המברקה פתרונות תקשורת בע״מ זיקה כלשהי לתוכן במובן של ניגוד עניינים או של עניין מיוחד. הכתוב אינו מהווה ייעוץ השקעות ו/או תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. אין לראות במידע בסקירה זו כעובדתי או כמכלול כל המידע הידוע, ולכן אין להסתמך על הכתוב בה ככזה.
