הסלמה חסרת תקדים במזרח התיכון מאיימת לטרוף מחדש את הקלפים בשוק ההון הגלובלי. לאחר תקיפות של ארצות הברית באיראן, דיווחים מצביעים על כך שטהראן החלה להודיע לספינות על סגירת מצר הורמוז, תוך הצהרה רשמית: "לא נאפשר לנפט לעזוב את האזור". צעד זה מאיים לעצור זרימה של יותר מ-20 מיליון חביות נפט ביום, המהוות כ-20% מהאספקה העולמית. אם אתה משקיע שעוקב אחר השווקים, המשמעות היא אחת: תנודתיות חריפה בפתח, עם השלכות ישירות ואפשריות על האינפלציה וסביבת הריבית.
מצר הורמוז, הממוקם בין עומאן לאיראן, מחבר את המפרץ הפרסי עם מפרץ עומאן והים הערבי. זהו עורק החיים הימי החשוב ביותר של שוק האנרגיה, דרכו עוברת כחמישית מצריכת הנפט העולמית מדי יום. מדובר בנתיב הימי היחיד לייצוא נפט עבור מדינות מפתח כמו כווית, קטאר, בחריין, וחלק ניכר ממערך הייצור של ערב הסעודית (שאחראית לבדה ל-38% מזרימת הנפט הגולמי במצר נכון ל-2024). למרות קיומן של חלופות כמו צינורות יבשתיים, הם מסוגלים לקלוט רק כ-6.5 עד 7.5 מיליון חביות ביום – נתון שעדיין משקף צניחה של כ-65% בייצור האזורי, שהם כ-13% מהאספקה הגלובלית.
סגירת המצר נחשבת ל"תרחיש הקיצון" של וול סטריט. בבנק ההשקעות JP מורגן (JPMorgan) מעריכים כי בתרחיש הגרוע ביותר, סגירה מלאה עלולה להזניק את מחירי הנפט לרמה של 120 עד 130 דולר לחבית. זינוק כזה צפוי לגרור אחריו עלייה חדה באינפלציה בארה"ב (מדד ה-CPI) לרמה של כ-5%. הפעם האחרונה שראינו אינפלציה כזו הייתה במרץ 2023, תקופה שבה הפדרל ריזרב העלה ריביות באגרסיביות. השוק, אגב, כבר החל לתמחר את הפאניקה: עלות השילוח של מכליות ענק (VLCC) מהמזרח התיכון לסין זינקה לעד כ-200 אלף דולר ביום - עלייה של 584% מאז תחילת השנה והרמה הגבוהה ביותר מאז תחילת מגפת הקורונה.
היסטורית, מצר הורמוז מעולם לא נסגר במלואו, אך נתוני מכ"ם כבר מעידים כי מכליות נפט וגז נמנעות מהמעבר באזור, וארה"ב המליצה לספינות להתרחק 30 מיילים ימיים מהנכסים הצבאיים שלה שם. כעת, עיני המשקיעים נשואות לתגובת הנשיא טראמפ. השנה החולפת הוכיחה שטראמפ נוהג לבצע מהלכים גיאופוליטיים שמשפיעים דרמטית על השווקים בימי שישי בערב. כפי שלמדנו, להצהרותיו ברשת החברתית "Truth Social" יש נטייה להניע את מדד ה-S&P 500 בחדות, בין אם אלו איומים במכסים או מסרים מרגיעים. השאלה המרכזית האם פנינו לסכסוך קצר או למלחמה ממושכת עם איראן?
מחירי הנפט ושוק המניות עומדים בפני תקופה סוערת במיוחד, כאשר פרמיית סיכון גיאופוליטית גדולה כבר מגולמת במחירים. סגירה בפועל של מצר הורמוז תשפיע לא רק על מחירי הדלק, אלא על כל שרשרת האספקה העולמית. למשקיע המתחיל מומלץ להימנע מפעולות פאניקה, לעקוב מקרוב אחר מדדי האינפלציה, ולהבין כי בתקופות כאלו - פיזור סיכונים ושמירה על נזילות הם כללי ברזל.
שלו אייש הינו חוקר שוק ההון, בעל רישיון סוכן פנסיוני המתמחה בהשקעות, ומייסד קהילת "הכוח של השקעה". עוסק בניתוח דוחות כספיים, מגמות גלובליות ופרשנות מאקרו לשווקים בארה"ב ובישראל.
אין לחברת ידיעות תקשורת בע״מ, לאתר ynet או לחברת המברקה פתרונות תקשורת בע״מ זיקה כלשהי לתוכן במובן של ניגוד עניינים או של עניין מיוחד. הכתוב אינו מהווה ייעוץ השקעות ו/או תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. אין לראות במידע בסקירה זו כעובדתי או כמכלול כל המידע הידוע, ולכן אין להסתמך על הכתוב בה ככזה.
