מלחמת הסחר חזרה, והפעם היעד הוא אירופה. בהודעה דרמטית בסוף השבוע, הנשיא טראמפ הטיל פצצה פוליטית וכלכלית: מכסים חדשים של 10% על שורת מדינות באירופה (בהן גרמניה, צרפת, בריטניה וסקנדינביה) החל מה-1 בפברואר, עם איום להעלאה ל-25% ביוני. המטרה המוצהרת והחריגה: רכישה מלאה של גרינלנד.
עבור המשקיע הממוצע, הכותרות הללו מייצרות לחץ ופחד מירידות חדות. אך ניתוח מעמיק של התנהלות הנשיא בשנה האחרונה חושף "ספר הפעלה" (Playbook) מדויק וחוזר על עצמו. מי שמבין את התבנית, יכול לא רק להימנע מהפסדים - אלא לנצל את התנודתיות לטובתו.
הנה המדריך המלא לניווט במלחמת הסחר החדשה, שלב אחר שלב.
1. ספר ההפעלה: מהכרזה ל"דיל"
הטקטיקה של טראמפ היא הנדסה של משבר ופתרון, והיא פועלת במחזורים קבועים שנועדו למקסם לחץ פסיכולוגי לפני מו"מ. כך זה נראה בלוח השנה:
חלק א - סופ"ש של לחץ: ההודעות הדרמטיות מגיעות תמיד בשישי או שבת, כשהשווקים סגורים. המטרה: לתת לפחד להצטבר ולתקשורת לגעוש ללא יכולת תגובה מיידית של השוק.
חלק ב - יום ראשון בערב (פתיחת החוזים): החוזים העתידיים בוול סטריט צפויים להגיב בירידות חדות ("Sell-off" רגשי).
חלק ג - אמצע השבוע (רביעי): בעוד המשקיעים הקטנים מוכרים בבהלה, ה"כסף החכם" מתחיל לזהות שהמכסים לא נכנסים לתוקף מיידית (יש השהיה עד ה-1 בפברואר). כאן לרוב נכנסים קוני ה-Dip ומתחיל ראלי הקלה.
חלק ד ואחרון - השבוע שאחרי: הממשל משנה טון. טראמפ יצייץ על "שיחות טובות", ובכירי האוצר ירגיעו את המשקיעים בראיונות טלוויזיוניים. השוק חוזר לעלות, ולרוב נרשמים שיאים חדשים רגע לפני חתימה על הסכם פשרה.
2. הטיימינג הוא הכל
חשוב להבין: טראמפ לא באמת רוצה מכסים, הוא רוצה עסקה. לכן הוא תמיד משאיר מרווח של 2-3 שבועות בין ההכרזה לבין כניסת המכסים לתוקף.
בסיבוב הקודם מול סין, הוכרז על מכס של 100% שאמור היה להיכנס לתוקף ב-1 בנובמבר. בדיוק באותו תאריך הוכרז על הסכם סחר, והמכסים בוטלו. במקרה הנוכחי, הדרישה לרכישת גרינלנד היא מורכבת יותר מוויתור על מכסי ייצוא, ולכן ייתכן שהתהליך יהיה ארוך יותר ותנודתי יותר – אך העיקרון נשאר זהה: המכסים הם אקדח על השולחן לצורך מו"מ.
3. האינדיקטור שאסור לפספס: שוק האג"ח
איך יודעים מתי טראמפ "הלך רחוק מדי" ויעצור? התשובה נמצאת בשוק האג"ח. הנשיא רגיש מאוד לתשואות האג"ח הממשלתיות, במיוחד בשנת בחירות. ההיסטוריה מראה כי תשואה של 4.6% באג"ח ל-10 שנים היא הקו האדום שלו.
אם הלחץ בשווקים יגרום למכירה של אג"ח ולזינוק בתשואות מעל לרמה הזו, סביר להניח שנראה את טראמפ מתקפל או מרכך משמעותית את הרטוריקה כדי להרגיע את השוק. עבור המשקיעים, תשואות גבוהות הן האיתות שהמשבר קרוב לנקודת רתיחה – ומיד אחריה תבוא הרגעה.
בשורה התחתונה: תנודתיות היא הזדמנות
מלחמת הסחר על גרינלנד צפויה לייצר כותרות מפחידות בשבועות הקרובים (עד ה-1 בפברואר ומעבר לו). אך מי שיצליח לנתק את הרגש, לעקוב אחרי לוח הזמנים של "ספר ההפעלה" ולהביט על תשואות האג"ח - יוכל לזהות הזדמנויות כניסה מצוינות כשהשוק נכנס לפאניקה מיותרת.
שלו אייש הינוחוקר שווקים ומייסד קהילת המשקיעים "הכוח של השקעה". עוסק בניתוח דוחות כספיים, מגמות גלובליות ופרשנות מאקרו לשווקים בארה"ב ובישראל.
האמור אינו מהווה ייעוץ השקעות וכל הפועל על סמך הדברים עושה זאת על אחריותו הבלעדית.
אין לחברת ידיעות תקשורת בע״מ, לאתר ynet או לחברת המברקה פתרונות תקשורת בע״מ זיקה כלשהי לתוכן במובן של ניגוד עניינים או של עניין מיוחד. הכתוב אינו מהווה ייעוץ השקעות ו/או תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. אין לראות במידע בסקירה זו כעובדתי או כמכלול כל המידע הידוע, ולכן אין להסתמך על הכתוב בה ככזה.
