מניית שמיים זינקה בימים האחרונים במחזורים גבוהים מהרגיל, על רקע דיווח על משא ומתן לרכישת 51% מחברה פרטית בתחום הביטחוני. העסקה נאמדת בכ-9.5 מיליון שקלים, בכפוף להתאמות, כשה-EBITDA הצפוי של הנרכשת לשנת 2025 מוערך בכ-3.5 עד 4 מיליון שקלים. מדובר ביריית הפתיחה של שמיים לאסטרטגיית מיזוגים ורכישות שהוצגה בדוח הכספי האחרון.
כדי לעשות סדר בתמונה, סקרנו את פעילות החברה, שהניבה בשנת 2025 הכנסות של כ-3.25 מיליון שקלים, ואירחנו את המנכ"ל ובעל השליטה אופיר פלדי. פלדי הציג את האסטרטגיה החדשה, הסביר כיצד הוא מתכוון לממש אותה, ולא התחמק מהאתגרים התזרימיים שהחברה ניצבת בפניהם.
מהטייסת לבורסה
שמיים הונפקה בגל הנפקות הטכנולוגיה של 2021 וגייסה במסגרת ה-IPO כ-22 מיליון שקלים לפי שווי של כ-75 מיליון שקלים לפני הכסף. בשיא המסחר נסחרה החברה בשווי של למעלה מ-200 מיליון שקלים.
שמיים פיתחה שני מוצרים מבוססי בינה מלאכותית לניהול תחקירים והפקת לקחים, על בסיס ניסיון המייסדים: אופיר פלדי ואליעזר שקדי, שהגיעו מעולם תרבות התחקיר בחיל האוויר. המוצר הראשון, בשם שמיים, מיועד לניהול תחקיר ארגוני.
המוצר השני, Medinsight.ai, מאפשר אוטומציה וניתוח של אירועי בטיחות בבתי חולים. הוא נבנה בשנתיים האחרונות בשיתוף עם מרכז החדשנות ARC של בית החולים שיבא, שגם שותפה בפעילות.
לאחרונה הודיעה החברה על כוונה להעביר את פעילות Medinsight.ai לחברה בת אמריקאית ייעודית, שתאפשר גיוס הון פרטי ממוקד. במקביל נחתם הסכם עם רשת בתי חולים גדולה בארה"ב כשותפת פיתוח. שמיים מדווחת על סיום מוצלח של סדרת פיילוטים ועל תהליכי התקשרות עם מוסדות רפואיים נוספים. החברה מעריכה כי במהלך השנה ייחתמו חוזים ראשונים, צעד שיסמן את כניסתה המסחרית של הטכנולוגיה לשוק הבריאות הגלובלי.
בשבוע שעבר גייסה החברה מנהלת בכירה מארצות הברית שבעברה הובילה, עבור JCI, אחד מגופי הרגולציה והאקרדיטציה המשפיעים בעולם הבריאות, פיתוח והטמעה של פלטפורמת תוכנה בתחום הבטיחות הרפואית שצמחה מאפס ל-2,500 בתי חולים ו-25 מיליון דולר ARR. בשנה הראשונה תקבל המנהלת אופציות ב-Medinsight.ai בלבד. זכאותה לשכר מלא מותנית בעמידה ביעדי גיוס, מבנה שמשקף אמון גבוה בפוטנציאל החברה.
האסטרטגיה החדשה
בדוח הכספי האחרון עדכנה שמיים כי היא בוחנת הרחבת פעילות באמצעות רכישת שליטה בחברות רווחיות בעלות פעילות עסקית בריאה והנהלה חזקה. בהתאם לכך הודיעה החברה בתחילת השבוע על משא ומתן לרכישת 51% מחברה פרטית בתחום הביטחוני, אשר פעילותה סינרגטית לפעילות התחקור של שמיים. יצוין כי בשלב זה טרם נחתם הסכם מחייב בין הצדדים.
כדי להבין לאן שמיים מועדת, שוחחנו עם המנכ"ל ובעל השליטה אופיר פלדי.
אופיר, עברתם עליות וירידות רבות מאז ההנפקה. נראה שאתם משדרגים את האסטרטגיה — מה עומד מאחורי המהלך, ומה הצפי לגבי הפעילות הנוכחית?
"הבנו שבשוק הציבורי מאתגר יותר כיום להציף את מלוא הערך של פעילות כמו Medinsight.ai, במיוחד בתחום ה-HealthTech בארה"ב. לכן החלטנו לבחון מבנה שיאפשר גם גיוסי הון פרטיים ייעודיים וגם יצירת ערך משמעותית יותר לבעלי המניות."
כולם מדברים היום על AI — איפה אתם רואים את היתרון שלכם?
"היתרון שלנו הוא ביכולת לקחת AI ולפתור בעיות אמיתיות עם דאטה ותהליכי עבודה מורכבים — למשל זיהוי אירועי בטיחות מתוך רשומות רפואיות כשירות ללקוחות רפואיים, או תהליכים פנימיים שמאפשרים צמצום בכוח אדם והוצאות שביצענו גם כן בחברה. אנחנו מאמינים שתהיה לנו הזדמנות לשלב יכולות AI גם בחברות שנרכוש."
העסקה הראשונה בסקטור הביטחוני עוררה עניין רב. תוכל להרחיב על הסינרגיה שמצאתם והערך לטווח הארוך?
"זו באמת עסקה מאד מעניינת ומאד מתאימה לנו להערכתנו על בסיס מה שלמדנו על החברה עד כה. אני לא יכול להרחיב מעבר למה שדיווחנו, אבל הסינרגיה עם פעילות התחקור שלנו והיותה חברה בטחונית יכולה לשמש לנו פלטפורמה מצוינת לתחילת מסע של הגדלת החברה בצורה לא אורגנית. אנחנו מאמינים שחברות עם פעילות ענפה, לקוחות ורווחיות יכולות לייצר בסיס נכון לבניית קבוצה חזקה וצומחת לאורך זמן."
לפי הדוח הכספי, אינכם נזילים לביצוע עסקאות. כיצד תממשו את האסטרטגיה ותשלימו רכישות נוספות?
"אנחנו מאמינים - וגם ראינו זאת בפועל בשוק - שכאשר יש עסקה איכותית עם היגיון עסקי ברור, אפשר לבנות עבורה מבנה מימון נכון. חשוב להבין שרכישות לא תמיד ממומנות רק ממזומן קיים בקופה. יש מגוון אסטרטגיות מימון. בנוסף, אנחנו מתמקדים בעסקאות שמייצרות ערך תפעולי ותזרים כבר בטווח הקצר, כך שהרכישה עצמה אמורה לתמוך ביכולת לממן את המשך הצמיחה. יש לא מעט דוגמאות לחברות שבנו פלטפורמות משמעותיות לאורך זמן באמצעות שילוב נכון של רכישות, משמעת פיננסית ומבני מימון חכמים - וזה בדיוק הכיוון שלנו."
פרי אמסלם הינו מנהל פלטפורמת בורסה 360 ומשמש כיועץ שוק ההון לחברות ציבוריות ופרטיות. אין לראות באמור המלצה לפעילות בשוק ההון וני״ע השונים. לתכנים נוספים על שוק הישראלי מוזמנים להצטרף לעקוב אחרינו בערוץ הוואטסאפ וכן להצטרף לערוץ הטלגרם
אין לחברת ידיעות תקשורת בע״מ, לאתר ynet או לחברת המברקה פתרונות תקשורת בע״מ זיקה כלשהי לתוכן במובן של ניגוד עניינים או של עניין מיוחד. הכתוב אינו מהווה ייעוץ השקעות ו/או תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. אין לראות במידע בסקירה זו כעובדתי או כמכלול כל המידע הידוע, ולכן אין להסתמך על הכתוב בה ככזה.
