אירופה: למיזוג הענקי, GE תיאלץ למכור חטיבות

החלטה, למכור שתי חטיבות, עלולה להיאכף על General Electric בארה"ב – אם יהיה ברצונה לרכוש את Honeywell כמתוכנן. זו המסקנה הרשמית של נציבות האיחוד-האירופי (European Commission), אשר הרכישה לא תתבצע בלי אישורה.
מומחי האיחוד מעריכים כי החברה המשולבת תחזיק נתח בשיעור 90% משוק המנועים למטוסים גדולים. כמו כן, יהיה לה נתח בשיעור 65% משוק טורבינות-גז ימיות. התחום הראשון מנוהל אצל GE במסגרת חטיבה גדולה וחשובה, והתחום השני – במסגרת חטיבה קטנה יחסית.
הנציבות חוששת כי GE תוכל ליצור מעין "חבילות" (bundling), שיאלצו את לקוחותיה לרכוש גם אוויוניקה של האניוול ביחד עם מנועי GE – או לחכור מטוסים (מחטיבה אחרת של GE) כחלק מעסקה על מוצרי האניוול. כמו כן, עוצמתה של החברה הענקית תאפשר לה הענקת הנחות, באופן שיסלק מן השוק מתחרים (Pratt-Whitney בארה"ב, Rolls-Royce בבריטניה) – וייצור מצב של מונופול ממשי.
המיזוג, בשווי 41 מיליארד דולר, כבר זכה לאישור של רשות הפיקוח על התחרות בארה"ב. אבל השוק האירופי, שהוא משמעותי לעסקיהן של GE ושל האניוול האמריקניות, יהיה סגור בפני החברה המשולבת – אם תיווצר בלי לקבל את אישורה של הנציבות. ואישור זה יהיה מותנה ביצירת הפרדות משפטיות מלאות – או מכירה מלאה – בין החטיבות הנ"ל לבין שאר עסקיה של החברה המשולבת.
בשבועיים הקרובים, הנהלת GE צפויה להשיב בכתב על המסמך של הנציבות. היא תוכל להציג נתונים המוכיחים כי נתח השוק הנוכחי שלה הוא קטן מכפי שמעריכים מומחי הנציבות; או לבסס תחזית, ולפיה הנתח של החברה המשולבת לא יהיה 40% או יותר (זה הגבול, שהנציבות מקפידה למנוע את חצייתו בידי חברה מסחרית).
פרשנים מעריכים כי זה יהיה קשה מאוד לביצוע; תחום המנועים למטוסים גדולים בעלי טווח אזורי מצוי במגמת גידול מהיר אצל GE, ויש ספק רב לגבי יכולתה של זו-האחרונה לשכנע את הנציבות כי המומחים שלה טעו בחישוביהם.
עד כה, GE ניסתה לשכנע את הנציבות כי תאשר את המיזוג בתמורה להבטחות ספציפיות בדבר הימנעות מ"חבילות" ומכל התנהגות בלתי-הוגנת כלפי השוק או נגד מתחרים. אך הנציבות, ככלל, אינה נוטה להתרצות נוכח "התחייבויות בתחום ההתנהגות" (אשר נחשבות כקשות לאכיפה, ובוודאי לאכיפה בידי רשויות המדינה) – ובוודאי אינה צפויה לשנות את מחשבותיה בתחום זה, נוכח מצב אובייקטיווי של מונופול.