אושרו תקנות חדשות לחישוב אגרת פרסום תשקיף
ועדת הכספים אישרה תקנות לחוק ני"ע הקובעות בסיס חדש לחישוב אגרת פרסום תשקיף על פי השווי הכלכלי של ההנפקה, ולא עוד לפי השווי הנקוב לפי הערכת המנפיקים
ועדת הכספים אישרה היום (ד') תקנות לחוק ניירות ערך הקובעות בסיס חדש לחישוב אגרת פרסום תשקיף על פי השווי הכלכלי של ההנפקה, ולא עוד לפי השווי הנקוב לפי הערכת המנפיקים.
מדובר בהנפקות שלא מתקבלת בעדן תמורה על פי התשקיף. חישוב האגרה יתבצע לפי ממוצע שער הנעילה של שלושת ימי המסחר הראשונים בניירות הערך לאחר רישומם למסחר. רשות ניירות ערך הסבירה לוועדה כי התקנות באות לסתום פרצה אשר משחקת בעיקר לטובת מנפיקי תעודות סל שמגלגלים היום בבורסה מחזור בהיקף של 20 מיליארד שקל.
כיום חייב תאגיד בתשלום אגרה עם הגשת הבקשה לרשות ני"ע להתיר את פרסום התשקיף. האגרה מורכבת מתשלום קבוע ומתוספת משתנה בשיעור 0.03% מהשווי הנקוב של הניירות המוצעים למסחר או מהתמורה בפועל של ההנפקה, לפי הגבוה מביניהם. אלא שרישום הניירות למסחר על פי התשקיף והצעתם לציבור יכולים להיעשות היום גם לאחר שאותם ניירות הוצעו קודם בהצעה פרטית או חולקו כדיבידנד בעין. במקרה זה לא מתקבלת תמורה במזומן על פי התשקיף ותשלום האגרה נגזר רק מהשווי הנקוב של נייר הערך.
פרצה זו מאפשרת היום למנפיקים לשריין מראש לעצמם או לחברות הבת שלהם 80%-90% מההנפקה ובכך להפיק ממנה את הרווח המרבי בהשקעה סמלית מצדם בהיתר ההנפקה. המפסידה במשחק הזה היא רשות ני"ע. שכן הנתח שלה בעסקה - אגרת הפרסום שהיא יכולה לגבות מהמנפיקים - יהיה קטן במידה משמעותית מהשווי הכלכלי הריאלי של ניירות הערך בשוק, ובעיקר מהשלכת המסחר בפועל על הערך של חלק הארי מההנפקה שהמנפיקים שמרו לעצמם..
לפיכך נתן שר האוצר, רוני בר-און, את אישורו לתיקון התקנות הקיימות שהציעה הרשות במטרה להתאים את אגרת פרסום התשקיף לשווי הכלכלי של ניירות הערך שמוצעים למסחר, והיום גם ועדת הכספים נתנה את אישורה. תוקף התקנות החדשות מ-2008.
בתשובה לשאלה מדוע אין סותמים את הפרצה בהטלת איסור על עצם ההצעה הפרטית קודם להנפקה לציבור, אמרה נציגת הרשות כי גם אפשרות זו תישקל בעתיד. בעלי העניין הזהירו מיד שחסימת ההצעה הפרטית "תהרוג את השוק".
הוועדה אישרה גם תקנות חדשות לחוק הסדרת העיסוק בייעוץ להשקעות המחייבות את היועצם המורשים לתעד כל שיחת ייעוץ שקיימו עם לקוח. לוועדה הוסבר כי התיעוד ישמש אמצעי בקרה, מעקב ופיקוח על מידת ההתאמה של הייעוץ לצורכי הלקוח ולטובתו. התיעוד נועד לשמש גם אמצעי הגנה לנותן השירות מפני תביעות אפשריות של לקוחות או צדדים שלישיים. כל תיעוד יתמקד בהליך ההמלצה על השקעה מסוימת של היועץ ללקוח. התקנות קובעות מתכונת תיעוד תמציתית ומהירה אשר משמרת את כל הפרטים הרלבנטיים מבלי שתכביד על היועץ.
לפנייה לכתב/ת 
לא עוד לפי השווי הנקוב
צילום: index open
מומלצים
