צ'ק פוינט תרכוש את חטיבת האבטחה של נוקיה

יימים קשים עוברים על תעשיית ההייטק הישראלית, ופיהן של רוב החברות אינו מלא בבשורות טובות. למרות זאת, מסתבר שהאמרה לפיה כל משבר יוצר הזדמנות אינה חלולה. 

חברת צ'ק פוינט הודיעה היום (ב') כי חתמה על הסכם לרכישת חטיבת האבטחה של ענקית הסלולר הפינית נוקיה. הנהלת החברה הישראלית סירבה לנקוב בסכום אותו שילמה עבור העסקה. האנליסט רוברט ברדה מבנק ההשקעות RBC מעריך את היקף העסקה ב- 100-150 מיליון דולר. גם האנליסט שמעון פוטר מבית ההשקעות אופנהיימר סבור כי טווח המחירים נע בטריטוריה דומה.

בתחילת 2008 הודיעה החברה הפינית כי ברצונה למכור את החטיבה האמורה, ולפני כשלושה חודשים חשפה כי תמכור את החטיבה לגוף פרטי. ככל הנראה בשל הגל האחרון של המשבר הפיננסי, שפרץ באותה תקופה, עלה המשא ומתן על שרטון, וצ'ק פוינט ניצלה את ההזדמנות לרכוש את הפעילות במחיר זול יחסית.

החטיבה הנרכשת עוסקת בפיתוח מערכות חומרה (appliances), ופועלת בשדה משותף לחלק מפעילותה של צ'ק פוינט. כבר היום מטמיעה צ'ק פוינט את מוצרי התוכנה שלה במערכות החומרה של הענקית מפינלנד, כאשר ההערכות הן כי לקוחותיה של נוקיה אחראים היום לכ-30-35 מיליון דולר מהכנסותיה השנתיות של צ'ק פוינט.

"לשתי החברות מוצרים מקבילים, ולכן ההזדמנות לאחד את העסקים מפתה", אמר גיל שוויד, מנכ"ל החברה. שוויד מסר כי העסקה אמורה להיסגר בחודש מרץ 2009, וכי היא כפופה לאישורים רגולטורים במספר מדינות שבהן פועלות החברות.

שוויד: לא יפוטרו עובדים בישראל

כמו בכל רכישה, עולה שאלת האינטגרציה. שוויד סירב להתייחס האם יפוטרו עובדים מהחטיבה הנרכשת (אם כי אישר כי יש כפילויות בין שתי החברות, כך שקיצוצים כאלה בהחלט סבירים), אך הדגיש כי הוא עומד מאחורי הצהרתו מלפני חודשיים לפיה לא יפוטרו עובדים בישראל. "אין לי עדיין את האינפורמציה בנוגע לאיך האינטגרציה בין שתי החברות תיראה, אבל אני מסתכל על העסקה כהזדמנות להעביר פעילות לישראל, כמו שעשינו כשביצענו את הרכישות הקודמות שלנו", אמר.

שוויד עדכן כי בשנת 2009 צפויה צ'ק פוינט לרשום תוספת הכנסות של כ-100 מיליון דולר בשל העסקה (למרות שזו אמורה להיסגר רק בחודש מרץ), וכי החברה עשויה ליהנות מפירות המיזוג גם בשורת הרווח, בין היתר בשל הסינרגטיות הקיימת כבר היום בין שתי הפעילויות.

צ'ק פוינט נכנסה בשנים האחרונות לתחום מערכות החומרה אותן היא מספקת יחד עם תוכנת אבטחת המידע שפיתחה בראשית דרכה. חרף העובדה שמוצרי החומרה תופסים נתח משמעותי יותר ויותר מסך מכירותיה (כיום תופסים מוצרים אלה נפח של כ-12% מסך הכנסות החברה) היא עדיין שומרת על שיעורי רווח גולמי גבוהים (כ-88%, נכון לרבעון השלישי של השנה).

ברבעון השלישי רשמה צ'ק פוינט הכנסות בגובה 200 מיליון דולר, כאשר 82 מיליון דולר יוחסו למכירת רישיונות ומערכות חומרה, והשאר נבעו מעדכונים ומתן שירותים. כ-10% ממכירות המוצרים מיוחסים לשיתוף הפעולה עם חברת נוקיה.

יש להניח כי החדרת מוצריה של נוקיה אל פעילותה של החברה הישראלית יורידו את שיעורי הרווח הגולמי של צ'ק פוינט, אך מצד שני, בשל היותן של מערכות אלה מוחלפות כל מספר שנים (להבדיל ממוצרי תוכנה אשר נמכרים פעם אחת, וההכנסות השוטפות בגינן מגיעות מעדכונים ומתן שירותים), לא יהיה מופרך לצפות צמיחה חדה יותר בהכנסות.

צ'ק פוינט: 5 רכישות ב-15 שנים

צ'ק פוינט נחשבת לחברה שמרנית יחסית, ובעבר ספגה ביקורת כי היא לא מנצלת את היקף המזומנים שברשותה לרכישות. שוויד נוהג להצהיר כי הוא כל הזמן תר אחר יעדי רכישה, אך בד בבד מצהיר כי קשה לו למצוא חברה אשר "תתאים לאסטרטגיה של צ'ק פוינט". זו הסיבה שב-15 שנות קיומה, ביצעה החברה חמש רכישות בלבד.

בחמש השנים האחרונות ביצעה צ'ק פוינט, הנסחרת בשווי של 4 מיליארד דולר, ארבע רכישות. הגדולה בהן התבצעה בינואר 2007, אז רכשה החברה של שוויד את חברת פרוטקט דאטה השוודית, הפועלת בתחום אבטחת המידע במחשבים ניידים, תמורת 625 מיליון דולר.

גם אתמול, אחרי חתימה על עסקת הרכישה השלישית בהיקפה, הודיע שוויד כי הוא ממשיך להביט לכיוונן של חברות אחרות. אחרי הכל, סכום של 100 מיליון דולר לא אמור לפגוע במיוחד בקופת המזומנים שלו, אשר נכון לסוף הרבעון הכילה 1.4 מיליארד דולר.

יש לציין כי צ'ק פוינט הודיעה כי העסקה לא מהותית מבחינת כללי הדיווח בהם היא מחוייבת. לפי אותם כללים, עליה לדווח על כל עסקה שהיקפה גבוה מ- 10% מקופת המזומנים שלה.

זו עמדה בסוף התקופה על 1.4 מיליארד דולר, אולם לדברי ברדה, החברה יצרה מזומנים גם בשלושת החודשים שחלפו מאז סיום הרבעון, כך שגם עסקה בסכום של 150 מיליון דולר אינה טעונה דיווח.