המשקיעים בבורסה מודאגים מתוצאות הבחירות

בבורסה לניירות ערך נרשמות היום ירידות שערים. אין ספק שהירידות מושפעות מהירידות שנרשמו בבורסות וול סטריט, אבל האם גם לתוצאות הבחירות יש השפעה על הבורסה?

גם מנכ"ל ישיר בית השקעות, גיורא סרצ'נסקי, וגם מנכ"ל קרנות הנאמנות בגאון השקעות, הראל שי, שמים את הדגש על ארה"ב. "אני מאמין שמירב ההשפעה מגיעה מארה"ב" אומר הראל. סרצ'נסקי, מוסיף "אתמול, בזמן שבישראל עסקו בבחירות, הבורסה בארה"ב ירדה בצורה חדה כפועל מהערכות אנליסטים כי סיוע בהיקף של 800 מיליארד דולר לא יספיק וכי ידרשו 2 טריליון דולר, ופרוש הדבר כי המשבר עמוק מכפי שחשבו עד כה והתכנית הכלכלית שהוצגה מאכזבת". 

ומה לגבי הבחירות בישראל, המשקיעים לא חיים בקירבנו?

"תוצאות הבחירות בישראל מעידות על הרכבת ממשלה בעלת מאפיינים סקטוריאליים כאלו שלא יעמידו בראש סדר העדיפויות את הטיפול בכלכלה כי אם את הסקטור שאותו הם מייצגים", אומר סרצ'נסקי.

"הירידות היום מגיעות בעקבות הירידות בארה"ב - כך שקשה לבודד את תוצאות הבחירות מההשפעות מוול סטריט. אבל תוצאות הבחירות מגבירות את האי-ודאות והמגמה צפויה להימשך ככל שתתארך תקופת הרכבת הממשלה. השוק שונא זאת, בייחוד בתקופה הזו - תוצאות אחרות עשויות היו למתן את הירידות", אומר הראל.

האם מכאן הסיבות לירידות היום?

"זו גם הסיבה שלהערכתי עיקר ההשפעה היום על הבורסה - מקורה בירידות בארה"ב", אומר הראל.  סרצ'נסקי, מזהיר מנגד שמה שלא מגולם במלואו הוא המשבר הגלובאלי: "האלמנט המרכזי של עומק המשבר עדיין לא מגולם בשוק ההון בארץ. ככל שנאחר להפנים עובדה זו כך נתקשה לנקוט בצעדים שיוציאו את המשק ממיתון עמוק".

את מי המשקיעים מעדיפים כשר האוצר? 

לדברי הראל, "התקווה היא למינוי מקצועי שימשיך את הקו שנקטו בו שרי האוצר האחרונים – מחוייבות ליעד גירעון סביר ביחס לתוצר ואי כניעה לדרישות חריגות של שותפות קואליציוניות", הראל מאמין ש"בר-און יהיה שר אוצר טוב - כי הוא ממשיך את הקו הקודם". יחד עם זאת הוא מבהיר כי "הגירעון של 4.1% שפרסם האוצר היא משאלת לב והערכה היא שהוא יעלה אף למעל ל-6.5% ".

ומה עדיף לשוק - קואליציה בראשות ליבני או בראשות נתניהו ?

"כבר הובעו חששות מסוימים מפני קואליציה ניצית מדי בישראל, שתהייה סרבנית ביחסינו עם ארה"ב - הדבר עלול פגוע במתן ערבויות עתידיות לגיוסי הון של מדינת ישראל ובכך ייפגע גם המשק הישראלי", אומר הראל. עוד הוא מוסיף כי: "כשר אוצר תחת שרון נתניהו היה חביב שוק ההון, אך ביושבו כראש ממשלה שאינה בהכרח מחוייבת לאיתנות הפיננסית של מדינת ישראל ובצל התבטאויותיו טרם הבחירות - הדברים נראים קצת שונים מכפי שפעל בהיותו שר אוצר".

סרצ'נסקי אומר כי "בשוק ההון נתפס בנימין נתניהו כמי שנקט ביישום רפורמות והביא לפריחה כלכלית של המשק בישראל". אך גם הוא מסייג ואומר שהדבר תלוי במבנה הממשלה, שכן בתנאים מסויימים "כל שר אוצר או ראש ממשלה יתקשו לפעול".

שוק המט"ח: "אין לבחירות השפעה"

כיצד משפיעות הבחירות על שוק מטבע חוץ?  מנהל מחלקת המט"ח וסחר חוץ בבנק ירושלים, איתן אדמוני אמר ל-ynet כי "תוצאות הבחירות וחוסר ההכרעה בהן לא ישפיעו על הדולר לכאן או לכאן, הדולר ימשיך להתחזק בארץ כמו בעולם, מסיבות שונות.  בארץ, חוסנו של הדולר בחו"ל והמשך הידרדרות הכלכלה כאן ישפיעו על חוזקו של הדולר מול השקל, הצפוי להתחזק עד רמה של 4.2 או 4.3 ב-3-4חודשים הקרובים."

הראל, לעומתו, מעריך כי ממשלה שתיתפס כקיצונית לא תהייה אטרקטיבית למשקיעים זרים. הוא מציין, בין היתר שממשלה שכזו עלולה שלא לקבל ערבויות עתידיות מארה"ב, כך שעלות גיוס ההון בחו"ל עשוי לעלות ולהוביל לפגיעה במשק ולהיחלשות המטבע. לדבריו, כבר כעת "ניכרת השפעה מסויימת על הדולר שמתחזק בישראל  לאחר הבחירות, על אף היחלשותו בעולם".

המשבר בארה"ב והדפסת הדולרים לא יובילו להיחלשות הדולר?

לדברי אדמוני, "המהלך של הדפסת הדולרים סביב השעון מעכשיו עד מחצית 2009, יוביל לאינפלציה אשר צפויה להתחיל לעלות במחצית השנייה של 2009, לקראת סוף השנה, והדולר עשוי להתחיל ליפול מסוף השנה לתוך 2010."

הראל מעריך אחרת: "אני לא שותף לדעה שהדפסת הדולרים כתוצאה מפעולות הממשל האמריקני בהכרח תוביל להיחלשות הדולר מול מטבעות העולם, זאת משום שגם באירופה המצב בכי רע והבנקים המרכזיים והממשל צפויים להגביר את הזרמת הכסף לשווקים ולנקוט בהורדות ריבית נוספות".