בנק לאומי: העליות בבורסה יימשכו בטווח הקצר

מגמת המסחר החיובית בבורסה עשויה להימשך בטווח הקצר על רקע הורדת הריבית, המגמה בעולם וזרימת כסף חדש לשוק. כך מעריכים ביחידת המחקר של בנק לאומי.

עם זאת, מציינים בבנק, כי עליות השערים האחרונות מלוות בעלייה נוספת ברמת הסיכון לנוכח העלייה בסיכוי למימוש רווחים בשוק. גורם סיכון נוסף שמציינים בלאומי הוא הגורם הפסיכולוגי הנובע מנגיעת המדדים המובילים ובעיקר המעו"ף ברמת 1,000 הנקודות. לפיכך, ממליצים ביחידת המחקר לנקוט באסטרטגיה של איסוף מניות סלקטיבי.

גם כלכלני בנק הפועלים סבורים כי ישנו מקום להמשך המגמה החיובית, וזאת בעיקר בתמיכת הכלכלה וההערכה כי המכפיל הנוכחי נמוך מהמכפיל בפועל בשל הגידול הצפוי ברווחי החברות. עם זאת, במבט של שנה קדימה, צופים בבנק תוחלת רווח נמוכה יחסית לזו שנרשמה בשוק המקומי בשנים קודמות.

"נוכח זאת, אנו ממשיכים להמליץ על אחזקה מלאה במניות אך הקטנת הסיכון בתיק באמצעים השונים, ובראשם פיזור גיאוגרפי של הסיכון בתיק בין השווקים השונים", אומרים בפועלים.

באשר לאפיק הסולידי, מציינים האנליסטים בבנק לאומי, כי ההשקעה באפיק הצמוד לטווח בינוני מעניינת נוכח הצפי לעלייה הדרגתית בקצב האינפלציה במחצית השנייה של 2007 ולנוכח מחסור בסחורה באגרות אלו.באפיק השקלי, מעדיפים בבנק אגרות חוב בטווחים קצר-בינוני לפדיון על רקע עליית רמת הסיכון באגרות החוב השקליות בעלות טווח ארוך לפדיון המושפעות מתנודתיות בתשואות אגרות החוב בארה"ב.

למשקיעים באג"ח קונצרני, ממליצים בלאומי על אגרות חוב בעלות דירוג גבוה וטווחים בינוני-ארוך לפדיון, הנושאות תשואה עודפת ביחס לאג"ח הממשלתי.

"הדולר ייסחר מול השקל בהתאם למגמות בעולם"

בזירת המט"ח צופים בבנק לאומי כי הדולר יסחר מול השקל בהתאם למגמות המסחר בעולם. בנוסף, חוסנו היחסי של המשק המקומי, המשך הצמיחה וזרם ההשקעות הזרות בארץ צפויים גם הם לתמוך בשקל.

בטווח הבינוני, המשך הגירעון במאזן התשלומים של ארה"ב וגיוון יתרות המטבע של הבנקים המרכזיים המובילים עלול לתמוך בהמשך היחלשותו של הדולר מול המטבעות המובילים בעולם כמו גם מול השקל.

בבנק הפועלים צופים בטווח הקצר מגמה מעורבת במסחר בשקל מול הדולר. "בטווח הארוך אנו מעריכים כי בנק ישראל ימשיך לעקוב אחר שער השקל ויפעל למנוע את המשך התחזקותו על ידי הורדת ריבית נוספת במידת הצורך", נמסר מהבנק.

ההערכות הן, כי השקל צפוי להמשיך ולקבל תמיכה מזרם ההשקעות הזרות לישראל, על רקע הציפיות כי כלכלת ישראל תמשיך להפגין ביצועים טובים. בנוסף, הדולר בעולם צפוי להיסחר סביב רמתו הנמוכה הנוכחית ולכן, לא ממנו תגיע הישועה. "לשקל יש קו התנגדות חזק, שימנע את המשך התחזקותו, אך מנגד, לא צפוי בטווח הארוך פיחות משמעותי. לכן, אנו ממליצים להחזיק רכיב מט"ח בתיק ההשקעות בשיעור של כ- 10%, תוך פיזור למטבעות נוספים כגון האירו והליש"ט".