הדולר ממשיך להתחזק מול השקל

בפתיחת שבוע המסחר נקבע השער היציג לצמד דולר-שקל ברמה של 3.775 שקלים, שמשקף את התחזקות הדולר ב-0.77% ביחס לשער היציג שנקבע ביום שישי. ביום שישי נקבע השער היציג ברמה של 3.746 שקלים, עלייה של כ-0.8%. האירו נסחר ברמה של 1.476 שקלים, קרוב לרמות שבהן נסחר ביום שישי האחרון, ומחיר הנפט נסחר ברמה של 77.5 דולר לחבית, ללא שינוי מהותי. 

אכזבה מצד הצרכן האמריקאי שלחה את וול סטריט לירידות שערים בסוף השבוע, אולם תחילת השבוע הנוכחי נראית כבר אחרת, לנוכח הצפי לדוחות חיוביים מהחברות.

עיני המשקיעים יופנו השבוע לנתונים משוק העבודה האמריקאי - ובעיקר לשיעור האבטלה, שצפוי לרשום עלייה נוספת לרמה של 10%. החלטת הריבית בארה"ב צפויה לספק למשקיעים במט"ח כיוון למגמות המסחר בדולר.

הצרכן האמריקאי מאכזב את המשקיעים מוול סטריט

הצריכה הפרטית ירדה ב-0.5% בספטמבר, לעומת עלייה של 1.4% באוגוסט. הסיבה לכך איננה רק סופה של תוכנית התמרוץ של ממשל אובמה – "מזומן תמורת גרוטאה", אלא גם שינויים בטעמים של הצרכנים. הצרכן האמריקאי שלאחר המשבר שקול יותר, צורך פחות וחוסך יותר.

קצב ההתאוששות של שוק האשראי הצרכני הוא שמכתיב כעת את הקצב עבור הצרכן האמריקאי וניכר שהאחרון מתקדם בקצב איטי ביחס לימים טובים יותר. התאוששות אמנם קיימת, אך עדיין קיים קושי להצביע על מגמה חיובית ברורה.

סימן נוסף לחולשתו הכלכלית של הצרכן האמריקאי מגיע מכיוון מדד אמון הצרכנים, שירד קלות לרמה של 70.6 נקודות, כאשר בשווקים ציפו לרמה של 70 נקודות. בסתירה לנתוני הצמיחה, הסנטימנט של הצרכן האמריקאי נשאר יציב באופן יחסי. מימד זה מביא בחשבון את הסנטימנט של הצרכן האמריקאי ביחס למצבו הפיננסי, מצב העסקים וכוח הקנייה.

הכלכלה הריאלית עדיין לא התייצבה, אף שנתוני צמיחת התמ"ג לרבעון השלישי עלו באופן מרשים וסיימו באופן רשמי את המיתון החמור ביותר זה 70 שנה בכלכלת ארה"ב. עם זאת ממשיכים להגיע נתונים מעורבים וניכר שייקח לפחות שני רבעונים עד להתבהרות מצבה של הכלכלה הריאלית בארה"ב ובעולם בכלל.

ישראל צומחת

כלכלת ישראל בכיוון הנכון. מלקט האינדיקטורים שפרסמה הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה בשבוע שעבר, עולה תמונה ברורה: הכלכלה הישראלית מתרחבת. היצוא התעשייתי עלה ב-5.2%. פירוט היצוא התעשייתי, לפי עוצמת הטכנולוגיה, מצביע על עלייה ברוב התחומים.

ראוי לציון במיוחד רכיב הייצוא של הטכנולוגיה העילית, שעלה ב-6% בחישוב רבעוני ובשיעור של 26.3% בחישוב שנתי. רמת האבטלה במשק, על פי נתוני המגמה, ירדה באוגוסט לשיעור של 7.6%, לאחר התייצבות ברמה של 7.9% בארבעת החודשים האחרונים.

המשמעות: שוק העבודה רחוק מלהיות בשיווי משקל, למרות ההתרחבות הכלכלית. גיוסים רוחביים במשק הישראלי טרם החלו. אנו סבורים כי רמת האבטלה תמשיך במגמת הירידה וזאת נוכח ההתרחבות המשקית.

אירועי יום שישי בוול סטריט ייתנו את הטון גם היום, עם פתיחת המסחר. נראה כי מה שהתחיל בעולם כבלימה של מהלך היחלשות הדולר עקב החולשה בשווקים, עשוי להמשיך גם השבוע, בין אם הנטייה בשווקים תהיה שלילית ובין אם לאו. במילים אחרות, נראה כי הדולר בעולם מפתח מומנטום מעט יותר חיובי, אשר עשוי להשפיע גם כאן, מול השקל.

נתוני התעסוקה והחלטת הריבית שיתפרסמו ביום שישי הקרוב בארה"ב יוכלו להסביר, מן הסתם - בדיעבד, את המהלכים שנראה השבוע בדולר בעולם, אולם עד אז, יש די סיבות לשבוע סוער, לא רק במישור של מזג האוויר.