היוצרות מתהפכות: הדולר שב להתחזק

היוצרות בשוק המט"ח התהפכו: הדולר שב להתחזק מול מרבית מטבעות הסחר, זאת לאחר שביום שישי האחרון החליט הבנק המרכזי ההודי להעלות במפתיע את ריבית ה-Repo - הריבית בה הבנק המרכזי מלווה או לווה מהבנקים המסחריים.

ההידוק המוניטארי שבוצע בהודו, הכלכלה הרביעית בגודלה בעולם, הגיע על רקע חששות אינפלציוניים ומאותת על יישום צעדים דומים במדינות ה-BRIC (ברזיל, רוסיה, הודו וסין), הצפויות להוביל את הצמיחה העולמית לפי התחזיות.

דוגמה למגמה זו ניתן למצוא בהיחלשות האירו כנגד הדולר לרמה של 1.3450 דולרים אירו, לאחר שנסחר בשבוע שעבר באזור ה-1.38 דולרים. מאז פתיחת המסחר אמש, מתחזק הדולר מול מרבית מטבעות הסחר בשיעור של כ-0.3%.

בנק ישראל קבע היום את שערו היציג של הדולר על 3.7390 שקלים, המייצג עלייה יומית בשיעור של 0.161%, זאת בהמשך לעלייה של 0.4% שרשם שער הדולר בשבוע שעבר. המטבעות שהולכים נגד הזרם ודווקא מתחזקים מול הדולר הם היין היפני והפרנק השוויצרי, שהתחזקו מליל אמש בכ-0.5% ו-0.2%, בהתאמה.

האירו נסחר היום במגמה מעורבת מול מטבעות הסחר העיקריים, כאשר ברקע קולותיה של קנצלרית גרמניה, אנגלה מרקל, המביעים הסתייגות מכך שמדינות האיחוד יצטרכו לשאת בעול החילוץ של כלכלת יוון. בנק ישראל קבע את שערו היציג של האירו על 5.0531 שקלים, המייצג ירידה יומית בשיעור של 0.64%.

בדומה לבנק ישראל, הבנק המרכזי השוויצי (SNB), פעל מספר פעמים בשוק המטבעות בכדי להגן על היצואנים המקומיים. ה-SNB ניסה לשמר את רמת הצמד אירו-פרנק שוייצרי מעל 1.5 בחודשים האחרונים, ובכל פעם שנשק הצמד לרמה זו, התערב בשוק המטבעות במטרה למנוע ייסוף של הפרנק. בשבועות האחרונים נראה כי ה-SNB מיתן את רכישות האירו וכוחות השוק הביאו את הצמד אירו-פרנק שוייצרי לעבר 1.43 פרנקים לאירו. 

נראה, כי הכוחות המקומיים ממשיכים לתמוך בייסוף השקל, וכל עוד הכוחות הבינלאומיים לא יסתרו את המגמה הזו - השקל ימשיך להתחזק ולאלץ את הנגיד להוסיף ולרכוש מט"ח. עם זאת, אנו מעריכים כי לכוחות הבינלאומיים יש יכולת לקבוע את המגמה המקומית, ואם תתעצם התחזקות הדולר בעולם - הדבר יוביל לפיחות בשער השקל, למרות העודף בחשבון השוטף.