סכנה! דיפלציה

המדד הנמוך לחודש יוני, שפורסם היום (מינוס 0.6%), לא צריך לעורר גלי שמחה. גם העובדה שבמחצית הראשונה של השנה ירד המדד ב-0.5%, ואילו ב-12 החודשים האחרונים נרשמה במשק אינפלציה שלילית של 0.3%, אינה סימן מעודד.

לדברי המשנה לסטטיסטיקן הממשלתי, יואל פינקל, ניטרול הגורמים העונתיים מצביע על כך שבמשק הישראלי יש כיום שיעור אינפלציה אפסי. אולם, מסביר פינקל, ידוע כי מדדי המחירים מוטים בדרך כלל קצת כלפי מעלה, ולכן סביר להניח שהמשק הישראל עובר עכשיו תהליך שלילי של דיפלציה.

כשם שאינפלציה מהירה היא תהליך מזיק שיש להימנע ממנו, כך גם דיפלציה – תופעה קבועה של ירידת מחירים – היא תהליך מסוכן שאין לשאוף אליו.

לכאורה מה רע בירידת מחירים? הבעייה היא שכאשר המחירים יורדים במשק מחודש לחודש, כדאי לצרכנים לדחות קניות ככל האפשר, שכן אותו מוצר שרצית לרכוש החודש, יהיה זול יותר בחודש הבא, ולכן כדאי לחכות ולדחות את הקנייה.

במשק הנמצא בלאו הכי במיתון, אין דבר מסוכן מזה. אם יותר ויותר צרכנים ידחו את רכישותיהם מחודש לחודש המיתון רק יעמיק, עסקים וחנויות ייקלעו עוד יותר לקשיים וחידוש הצמיחה יילך ויתרחק מאיתנו.

מצב שבו המחירים יורדים מצביע על משק במצב קפוא שאין בו גידול בביקושים. בעולם מקובל כי משק בריא הוא משק שבו הפעילות הכלכלית הולכת וגדלה באופן הדרגתי ומבוקר לאורך זמן. במשק שכזה סביר למצוא אינפלציה זוחלת בשיעור נמוך של כ-0.1% לחודש. מסיבה זו, המדד השלילי שנרשם מתחילת השנה במשק הישראלי אינו עוד מבשר טובות, אלא מצביע דווקא על משק שאינו צומח ואשר נתון במצוקה.

לדברי פינקל, במציאות של אינפלציה נמוכה, יש גם מרכיב של ודאות, המסייע גם ליצרנים וגם לצרכנים לקבל החלטות בתחום הכלכלי.

לעומת זאת, כאשר בסעיפי המדד השונים נרשמות עליות וירידות חדות יחסית (המושפעות בעיקר מהשינויים החדים, לשני הכיוונים, בשער החליפין של השקל), מוחרפת תחושת אי הוודאות, המקשה מאוד על הגופים הפעילים במשק לנתח את ההתפתחות הצפויה של מדד המחירים ולקבל החלטות בהתאם.