מורגן סטנלי: "הדולר יגיע לשער של 3.9 שקלים"

"הדולר צריך להיסחר ברמה של 3.9 שקלים, והאירו יגיע לשער של 3.45 שקל" - כך טוענים כלכלני בנק ההשקעות מורגן סטנלי, תחת הכותרת "מלא יאומן ללא יתכן". להערכתם, הדולר עשוי להיחלש ב-9.5% נוספים. 

במורגן סטנלי מציינים כי השקל התחזק ב-10% מאז תום המלחמה בלבנון ו"הפך לא רק לנכס, מעין נמל מבטחים בתוך הזעזועים הצבאיים, אלא מתקרב לערכו הראוי".

בנוסף אומרים כלכלני הבנק כי "ישראל היא מדינה קטנה עם סיכונים פוליטים גדולים, אך לעיתים איומים אלה מוערכים בצורה מוגזמת. אם נתבונן מעבר לספקולציות גיאו-פוליטיות, נראה נתונים כלכליים חזקים בישראל. המשק הפנים יציבות במחירים, אפילו ברמה של תקופה של דפלציה".

לגבי פער הריבית מול ארה"ב, אומרים במורגן סטנלי כי "למרות שאנו לא רואים את הריבית לטווח קצר בארה"ב כגבול טבעי להתנהלות המוניטרית בישראל, אין הצדקה להורדת ריבית בישראל ויהיה זה מוקדם מדי לעשות כן רק בעקבות התחזקות השקל לאחרונה".

גידול בהשקעות זרות בישראל

כלכלני הבנק מתייחסים לגידול בהשקעות הזרות בשנים האחרונות בישראל. ב-2004 הסתכמו ההשקעות הזרות בישראל ב-7.2 מיליארד דולר, ב-2005 עלו ההשקעות הזרות ל-10 מיליארד דולר ומתחילת השנה הסתכמו ב-16.8 מיליארד דולר.

במורגן סטנלי מציינים כי "נתונים אילו טובים אפילו מרמות השיא בהשקעות זרות שנרשמו בבועת הטכנולוגיה בשנת 2000, כאשר הדולר נסחר ברמה של 4.08 שקלים בממוצע".