טבע: הרווח - מעל לתחזיות, ההכנסות - פיספסו במעט

ענקית התרופות טבע רשמה ברבעון השלישי של שנת 2007 רווח נקי של 525 מיליון דולר או 64 סנט למניה - ירידה של 13.5% לעומת הרווח הנקי ברבעון המקביל בשנת 2006.

בחברה מסבירים את הירידה הצפויה ברווח, כתוצאה מרווחים גבוהים במיוחד שנרשמו ברבעון המקביל אשתקד שכלל השקות  רבות של תרופות "בלוקבאסטר", כולל זוקור וזולופט.

הכנסות החברה הסתכמו ברבעון ב-2.36 מיליארד דולר, גידול של 4% לעומת הרבעון המקביל בשנה שעברה. מדובר בהחטאה קלה של ממוצע תחזיות האנליסטים, שצפו הכנסות של 2.41 מיליארד דולר. הגידול הקל במכירות טבע נובע בעיקר מהירידה בשער הדולר, שתרמה 78 מיליון דולר למכירות החברה מחוץ לארה"ב.

מכירות תרופת הקופקסון רשמו שיא של כל הזמנים - 441 מיליון דולר, גידול של 24% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. מכירות טבע בארצות הברית וקנדה הסתכמו ב-1.373 מיליארד דולר, ירידה של 3.7% לעומת הרבעון המקביל אשתקד, בגלל ההשקות באותו רבעון.

סמנכ"ל הכספים דן זיסקינד יפרוש ב-2008 

המכירות באירופה - כולל מערב אירופה והונגריה - הסתכמו ב-601 מיליון דולר, גידול של 14.9% לעומת אשתקד. המכירות בשאר חלקי העולם, כולל ישראל, הסתכמו ב-392 מיליון דולר, גידול של 16.6% לעומת אשתקד. 

הרווח הגולמי של טבע הסתכם ברבעון ב-1.25 מיליארד דולר, ירידה של 0.09% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. הרווח התפעולי  הסתכם ב-651 מיליון דולר, ירידה של 9.9% לעומת הרבעון המקביל.

הוצאות המחקר והפיתוח של החברה הסתכמו ב-141 מיליון דולר, גידול של 4.4% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. הוצאות המכירות וההנהלה של טבע הסתכמו ב-458 מיליון דולר, עלייה של 13.3% לעומת הרבעון המקביל.

במקביל לפרסום הדו"חות הכספיים, דיווחה טבע כי סמנכ"ל הכספים, דן זיסקינד, יפרוש מתפקידו באמצע שנת 2008 לאחר 31 שנים בחברה. אייל דשא, סמנכ"ל הכספים של צ'ק פוינט, יחליפו בתפקיד. העזיבה של זיסקינד הייתה צפויה, אך מנגד החלפתו באייל  דשא מהווה הפתעה, נוכח בחירת מועמד חיצוני לאחר שבשנים האחרונות עיבתה טבע את השדרה הניהולית בכספים באנשים שצמחו בחברה. לאייל דשא שייכנס לתפקיד במהלך 2008 , כיהן בעבר כסגן המנהל הפיננסי בטבע במהלך השנים 1989-1995.

"דו"ח משעמם"

האנליסטית יסכה ארז מכלל פיננסים, ציינה כי לכל אורך הדו"ח אין נקודות מפתיעות ואפשר אף לקרוא לו "משעמם". עם זאת, הוסיפה ארז כי שיחת הועידה שתתקיים לקראת פתיחת המסחר בוול סטריט (14:30), יכולה לספק חדשות מיוחדות אם כי לא צפויה העללאת התחזיות ל-2007.

באשר לשיחת הוועידה, מעלה ארז מספר נקודות שעשויות לרכז ענייין: ראשית, סוגיית השקת הפרוטוניקס ואקטונל. בהקשר זה, מציינת האנליסטית כי טבע יכולה להשיק את שתי התרופות בסיכון שתפסיד בתביעות שהגישו נגדה היצרניות המקוריות, אך השאלה היא האם במקביל היא רוקחת פשרה עם חברות המקור.

נקודה נוספת שמעלה ארז, נוגעת לאסטרטגיית המיזוגים והרכישות בהן נוקטת החברה. בהקשר זה סבורה ארז כי שנת 2008 צריכה להיות שנת הרכישות. לטענתה, אחרי "עיכול" איווקס ועם יותר מ-3 מיליארד דולר בקופה - הגיע הזמן.