היסטוריה בארה"ב: הפד העלה את הריבית ב-0.25%

היסטוריה בארה"ב: יו"ר הבנק המרכזי ג'נט ילן הודיעה הערב על העלאת הריבית ב-0.25%. הריבית האמריקאית תעמוד כעת על רמה של 0.25%-0.5%. כל חברי ועידת השוק הפתוח של הפד, 10 במספר, הצביעו בעד ההעלאה. במקביל פורסמה תחזית לפיה בסוף 2016 תעמוד הריבית על 1.4%.

הודעתה של ג'נט ילן הערב בניו יורק: 

(צילום: רויטרס)

ההודעה מגיעה על רקע הסימנים הטובים שגילתה לאחרונה כלכלת ארה"ב, המבשרים על התאוששות אמיתית של המשק האמריקני - נתוני מאקרו חיוביים שכוללים עלייה בצמיחה וירידה משמעותית באבטלה. מצבה המשתפר של הכלכלה האמריקנית לא מצדיק הותרת ריבית ברמה אפסית. הפד שינה את שיעור הריבית בפעם האחרונה בהחלטה של דצמבר 2008 - אז ירדה הריבית מרמה של 1% לרמה של 0.25%-0%.

ילן אמרה במסיבת העיתונאים לאחר הודעת הריבית כי "ההתאוששות הכלכלית עשתה דרך ארוכה, אם כי היא עדיין לא הושלמה".

"העלאת הריבית מסמנת סיום של תקופה, 7 שנים שבהן עמדה ריבית הפד על רמה אפסית, על מנת לתמוך בהתאוששות של הכלכלה מהמשבר הגרוע ביותר מאז תקופת המיתון הגדול", אמרה ילן, ומתייחסת בכך למשבר הכלכלי של תחילת שנות ה-30.

מידת ההשפעה של העלאת הריבית בארה"ב על כלכלת ישראל תלויה, כמובן, בהחלטות הריבית המקומית מעתה ואילך. אם העלאת הריבית הנוכחית הינה מהלך חד-פעמי שממנו ייסוג הבנק הפדרלי בחודשים הבאים, תסתכם ההשפעה על כלכלת ישראל בתנודות בשוק ההון שיאזנו את עצמן בטווח הזמן הארוך.

השפעה על מחירי הדירות בישראל

אם אכן מדובר בשינוי מגמה, הרי שזהו אחד האירועים הכלכליים החשובים של העשור - גם בישראל. עליית הריבית בארה"ב, לאחר עשור של ריביות אפסיות, תשפיע על שיעור התעסוקה, היקף הצמיחה ויוקר המחייה בישראל.

ג'נט ילן, יו"ר הפדרל ריזרב(צילום: MCT)

ראשית, מבשרת העלאת הריבית על התחזקות הכלכלה האמריקאית. מדובר בשוק הצריכה העיקרי ליצוא ישראלי והתחזקות של הביקושים בשוק זה תביא לגאות מחודשת בתעשייה הישראלית ולהיווצרות מקומות עבודה חדשים.

להעלאת הריבית בארה"ב תהיה גם השפעה ישירה על הריבית בישראל. הריבית הנמוכה בארץ היא, במידה רבה, תוצאה של הריבית הנמוכה בארה"ב. כדי לשמור על כושר התחרותיות של היצואנים הישראלים, צריך בנק ישראל למנוע התחזקות של השקל מול מטבעות הסחר העיקריים ובראשם הדולר האמריקני.

כאשר הריבית בארה"ב היא אפסית והריבית בישראל אינה אפסית, נוצר פער ריביות בין ישראל לארה"ב שמייצר ביקוש לשקל וגורם לו להתחזק מול הדולר. כדי למנוע התחזקות כזו מוריד בנק ישראל את הריבית לרמה קרובה לזו של הריבית בארה"ב. על אותו משקל, אם הריבית בארה"ב תעלה בעקביות ולאורך זמן, יידרש בנק ישראל להעלאת ריבית בישראל כדי למנוע החלשות דרמטית של השקל מול הדולר שתגרום להתייקרות של מוצרים מיובאים.

להעלאת הריבית בישראל תהיה בעיקר השפעה על הביקוש לדירות להשקעה. ביקוש זה, שגורם לעליות מחירים חדות בשוק הדיור, נובע מהריבית האפסית באפיקי השקעה חלופיים, כמו פיקדונות בבנקים. הכל תלוי כמובן בהיקף ההעלאה ובעקביות שלה, אבל ההחלטה שהתקבלה היום בארה"ב, עשויה להשיג בסופו של דבר את המטרה ששלוש ממשלות ישראליות לא הצליחו להשיג עדיין - הורדת מחיר הדירות בישראל.

השפעה מתונה על השווקים

בלאומי שוקי הון סבורים כי העלאת הריבית לא תגרום לתנודתיות חריגה - כיוון שמלכתחילה הייתה גלומה הסתברות די גבוהה בשווקים להעלאת הריבית. "העלאת הריבית עשויה עשויה לחזק את הדולר, להעלות תשואות אג"ח ממשלתיות וקונצרניות ואולי להביא לירידות בשוקי המניות. בטווח הבינוני-ארוך נראה כי כיוון השווקים ייקבע הרבה יותר על פי תוואי העלאת הריביות בארה"ב ובעולם - הצפוי להיות ארוך ואיטי", מסכם דודי רזניק, מנהל דסק מחקר מאקרו בלאומי שוקי הון.