הנפקת אל על: תשובה וארקיע ראש בראש

לאחר בצורת הנפקות של 14 חודשים, הושלמה אתמול הנפקתה של חברה חדשה בבורסה של תל-אביב. חברת התעופה הלאומית אל על השלימה לראשונה בתולדותיה הנפקת מניות לציבור.

ל"ידיעות אחרונות" נודע, כי איש העסקים תשובה הזרים אתמול ביקושים גדולים בהנפקת חברת התעופה, והוא מחזיק באופציות שמימושן יקנה לו כ-20% ממניות החברה. השקעה זו מקנה לתשובה נקודת מוצא מצוינת בדרך להשתלטות עתידית על החברה. תשובה הוא בעל השליטה בקבוצת דלק, הכוללת את רשת תחנות התידלוק, יבואנית הרכב מאזדה ופורד, נכסי נדל"ן, ושותף במיזם חיפושי הגז.

תשובה הוא המשקיע השני בגודלו שהשתתף אתמול בהנפקת אל על. חברת כנפיים, בעלת השליטה בחברת התעופה ארקיע, היתה ככל הנראה המזמין העיקרי בהנפקה. כנפיים הזרימה כ-5 מיליון דולר לרכישת חבילות בחלופות ג' ד' וה', שהיתה החלופה המועדפת על המדינה. בסיכומו של דבר, מכיוון שנבחרה חלופה א', תחזיק כנפים באופציה להגיע להחזקה של כ-25% ממניות אל-על. הדרך למימוש האופציה ארוכה, והיא תלויה כמובן באישור מצד הממונה על ההגבלים העיסקים. אולם כבר עתה ברור, כי לכנפיים, הנשלטת על ידי משפחת בורוביץ', תהייה מעתה דריסת רגל משמעותית מאוד באל על.

1,000 הזמנות

חתמי ההנפקה, פועלים אי.בי.אי חיתום, לאומי ושות' ודיסקונט שוקי הון, טוענים שמדובר בהצלחה גדולה. במכרז שהתקיים אתמול התקבלו כ-1,000 הזמנות מגורמים שונים, ובהם מנהלי תיקים, משקיעים מוסדיים ומתעניינים אחרים. עם זאת, בשוק ההון אתמול היה קשה למצוא משקיעים שהיו מוכנים להודות שהזרימו ביקושים בהנפקה.

מתוצאות ההנפקה עולה עוד, כי 43% מהביקושים בהנפקה היו לחלופה החמישית, כך ששיעור ההקצאה למזמינים בחלופה א' עמד על 35% בלבד, בעוד ששיעור ההקצאה לשאר המזמינים - בעיקר מחלופות ג' ד' וה' - עמד על 100%.

הממונה על ההגבלים העיסקיים, דרור שטרום, אמר אתמול ל"ידיעות אחרונות", כי הוא הבהיר לארקיע שלא תוכל לרכוש יותר מ-5% ממניות אל על ללא קבלת היתר מפורש. לדבריו, בשלב זה, אין הוא מתכוון לפעול נגד ארקיע, כי החברה עדיין לא רכשה יותר מה-5% המותרים.

הקניות של המנכ"ל והיו"ר

בכירי אל על נתנו אתמול דוגמה אישית והשתתפו ברכישת מניות החברה. מנכ"ל אל על, עמוס שפירא, רכש מניות אל על בשווי של 13 אלף שקל. "קיבלתי הנחה של 30%, כמו כל עובד", אמר שפירא. גם מיכאל לוי, יו"ר דירקטוריון אל-על, אמר אתמול כי רכש מניות של החברה בשווי של כ-14 אלף שקל, בהנחת עובד.

לוי ושפירא היו אופטימיים לגבי עתיד ההנפקה. תוך מספר חודשים חלקה של הממשלה באל על עשוי לרדת מתחת ל-50%. "אתמול התחיל תהליך בלתי הפיך", אמר אתמול לוי.

שפירא אמר, כי ממחר בבוקר הציבור יקבע את קצב המעבר של אל על מחברה ממשלתית לחברה פרטית. לדבריו, יותר מ-1,000 אנשים פרטיים וחברות רכשו מניות החברה ביותר מ-200 מיליון שקל.

נציגות עובדי אל על מתכוונת לממש את תוכניתה להקמת תאגיד שירכוש מניות של החברה במאמץ להגיע לכמות כזו שתאפשר השפעה על ניהולה. כך נודע אתמול אחרי הנפקת המניות בבורסה.

בעקבות רכישת חבילת המניות על-ידי חברת ארקיע, והידיעות על כוונתה לרכוש עוד מניות אחרי קבלת אישורים מהממונה על ההגבלים העסקיים, נראה כי העובדים יעשו מאמץ לשתף פעולה עם ארקיע. בעבר הצהיר איזי בורוביץ', מנכ"ל ארקיע, כי אם ינסה להגיע לשליטה באל-על, הוא יעשה זאת עם העובדים.

מנציגות העובדים נמסר, כי העובדה שנמכרו מניות בלמעלה מ-200 מיליון שקל מוכיחה, כי רבים מאמינים שאל-על יכולה להצליח למרות הקשיים.

מנו-ספנות: אין באל על בעל בית חדש

לא כולם רצו אתמול לרכוש מניות אל על בבורסה. בין אלו שהחליטו שלא להשתתף ברכישת המניות של חברת התעופה הוא נשיא קבוצת "מנו ספנות", משה מנו. לדברי מנו, ההנפקה הנוכחית תשאיר את השליטה בחברה בידי הממשלה, מה שימנע את השינויים הדרושים בחברה כדי להבריאה.

"מי שיקנה היום מניות של אל על עשוי לגלות עד מהרה שהניהול נשאר כשהיה, שכן לא יהיה בעל בית חדש בחברה. בלי טיפול שורש בבעיות הניהוליות של אל על, לא תהיה הבראה לחברה המפסידה", אמר מנו.

לפני מספר חודשים הציע מנו להקים קונסורציום של חברות העוסקות בתיירות ותעופה, כדי לרכוש את גרעין השליטה באל על. "אם אנשי עסקים רציניים היו רוכשים את החברה ומבצעים בה רפורמה מקיפה, אל על היתה יכולה לעלות על פסים רווחיים", אמר אתמול מנו.

גם סוכני הנסיעות, שהביעו התעניינות בהנפקה, החליטו לבסוף שלא לרכוש אתמול מניות של אל על. זאת, בשל אי הוודאות לגבי החוקיות של שיתוף הפעולה בין הסוכנים בנושא. גם קבוצת גנדן, שבבעלות נוחי דנקנר, החליטה שלא להשתתף בהנפקה. גנדן היא בעלת השליטה בחברת התעופה ישראייר.

ראה ידיעה "האם התשקיף גילה את כל האמת".