מחקר: מדדי אמון צרכנים - חסרי תועלת
מדדי אמון צרכנים משפיעים על שוקי ההון, החלטות של חברות ומדיניות כלכלית. אך פרופסור לכלכלה מאוניברסיטת ריצ'מונד מצא כי הם משקפים בעיקר את העבר, ואינם תורמים לניבוי דפוסי ההוצאות של הצרכנים האמריקנים. "אנשים עשויים לומר שהם לא מרוצים מהכלכלה, אבל ללכת אחר כך ולקנות מכונית"
מדדי אמון צרכנים מניעים את שוקי ההון, משפיעים על החלטות של תאגידים וגורמים לשינויים במדיניות כלכלית של ממשלות. עם זאת, מחקר שנערך באחרונה מצא כי הם חסרי תועלת בניבוי דפוסי ההוצאות של הצרכנים האמריקנים.
לדברי עורך המחקר, דין קרושור, פרופסור לכלכלה מאוניברסיטת ריצ'מונד וסגן נשיא לשעבר בפדרל ריזרב של פילדלפיה, "אנשים עשויים לומר שהם לא מרוצים מהכלכלה, אבל ללכת אחר כך ולקנות מכונית".
המחקר מצא כי שני מדדי אמון הצרכנים המרכזיים בארה"ב - מדד אמון הצרכנים של אוניברסיטת מישיגן ומדד ה-Conference Board – משקפים את מצב רוחם של האמריקנים בזמן הסקר, אך אינם מנבאים האם אנשים יוציאו יותר או פחות.
לדברי קרושור, המחקרים הקודמים שמצאו כי המדדים יעילים בניבוי צריכה השוו אותם לנתונים כלכליים שנמצאו בשימוש נרחב ותוקנו מספר פעמים, ולא לנתוני "זמן אמת" הזמינים לצרכנים ולחוקרים בעת ביצוע הסקרים. לדבריו, כאשר השווה את המדדים לנתוני "זמן אמת", מצא כי המדדים צנחו אחרי תקופות מיתון ועלו אחרי תקופות של התרחבות כלכלית, ולא לפניהן.
קרושור אמר, כי הוא חושב שהסיבה היא "שמדדי אמון הצרכנים משקפים בעיקר את העבר. אתה מאבד את עבודתך, הביטחון שלך יורד. אין כאן בעצם שום דבר חדש. מה שאנחנו באמת רוצים זה מדדים שמסתכלים קדימה".
סקרי הצרכנות של מישיגן נוצרו אחרי מלחמת העולם השנייה כדרך למדוד את הפסימיות או האופטימיות של הצרכנים. כל סקר כולל 50 שאלות, שעוסקות בנושאים שונים - מרכישת מקררים ועד לאינפלציה, וכן מספר שאלות המשך. מטרת המדד היא להבין מדוע צרכנים מבצעים החלטות פיננסיות כאלו או אחרות.
מדד אמון הצרכנים מבוסס על תשובות לחמש שאלות בסקר, הכוללות את עמדות הצרכנים לגבי מצבם הפיננסי כיום ובעתיד, הציפיות שלהם לגבי תעסוקה, והאם זהו זמן טוב לרכוש מוצרי בית גדולים. בכל חודש מתבצעים לפחות 500 ראיונות טלפוניים, והמדד מחושב על סמך התשובות לראיונות אלו.
מדד ה-Conference Board נוצר בשנות השישים, ופועל באופן דומה. הסקר החודשי שלו נשלח ל-5,000 משקי בית בארה"ב, ושיעור התגובה עומד על כ-70%. במשך הזמן חשיבותם של שני המדדים הלכה וגדלה, וכיום הם מצוטטים באופן נרחב על ידי כלכלנים, פקידי ממשלה, משקיעים והתקשורת. עמידתם או אי עמידתם בציפיות האנליסטים משפיעה על שוקי המניות והאג"ח.
בתגובה לממצאי המחקר אמר מנהל הסקרים במישיגן, ריצ'רד ט. קרטין, כי אפשר להפיק יותר תועלת כאשר בוחנים את התגובות של הצרכנים לשאלות מסוימות בסקר מאשר אם מסתכלים על המדד עצמו, מכיוון שבמרוצת הזמן ההחלטות הצרכניות של האמריקנים הפכו מבוססות על מספר גדל והולך של גורמים, כולל ציפיות לגבי שיעורי ריבית וערך נכסים.
מנהל המחקר הכלכלי ב-Conference Board, רוברט ה. מקגוקין, אמר בתגובה כי הסקר אינו מתוכנן להתמקד באופן צר רק על תחזיות של הוצאות צרכנים. "אנו סוברים שמדד אמון הצרכנים שלנו מספק מגוון רחב של נתונים, שתורמים לקהילה העסקית ולציבור הרחב ומספקים ידע לגבי בריאותה של הכלכלה האמריקנית", אמר מקוגוקין.
אמון צרכנים: לא משקף התנהגות
מומלצים
